市場期望創(chuàng)業(yè)板用了十年，而對它失望只用了一天。

　　在上市首日大幅上漲后，首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司大多連跌2個(gè)交易日。雖在11月4日失地有所收復(fù)，但與首日價(jià)格相比，情況仍然不太樂觀。截至11月4日收盤，股價(jià)較首日收盤價(jià)下跌的個(gè)股達(dá)到27只。同時(shí)，28只個(gè)股首日創(chuàng)出的最高價(jià)均未被打破。

　　從資金層面來看，即使11月4日絕大部分創(chuàng)業(yè)板公司得以上漲，但多數(shù)仍被機(jī)構(gòu)減持。

　　正如《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部此前的分析，首日漲幅較大為日后的走勢埋下了隱患。首日收盤漲幅超過100%的10只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，次日起連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的概率達(dá)到九成。

　　首日炒新被套概率超八成

　　創(chuàng)業(yè)板的暴漲行情，僅僅維持了一天。上市次日起的三個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板總市值較首日縮水超過10%。

　　繼在上市首日暴漲后，11月2日，也就是28只創(chuàng)業(yè)板新股上市的第二個(gè)交易日，除吉峰農(nóng)機(jī)大跌8.47%外，其余27只個(gè)股均以跌停的態(tài)勢迎接開盤。雖然盤中有所回升，但是，截至當(dāng)日收盤，仍有25只個(gè)股下跌，占比接近九成，其中跌停的個(gè)股達(dá)到20只。28只個(gè)股平均下跌8.82%。

　　11月3日，下跌個(gè)股減少為23只，仍有4只個(gè)股跌停。當(dāng)日28只個(gè)股平均下跌6.23%，跌幅有所縮小。我們注意到，新寧物流、金亞科技以及中元華電3只個(gè)股連續(xù)兩日跌停，而大禹節(jié)水等17只個(gè)股也連續(xù)兩個(gè)交易日下跌。

　　而到了11月4日，形勢有所扭轉(zhuǎn)。28只個(gè)股平均上漲2.5%，其中僅金亞科技1只個(gè)股下跌，這也成為唯一一只連續(xù)三個(gè)交易日下跌的個(gè)股。而鼎漢技術(shù)則以漲停收盤。

　　雖然11月4日的行情令多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司的股價(jià)收復(fù)了部分失地，但截至當(dāng)日收盤，仍有27只個(gè)股較首日收盤下跌，其中金亞科技跌幅超過20%，跌幅在15%以上的個(gè)股還有8只。也就是說，忽略傭金等交易費(fèi)用(下同)，若在首日收盤價(jià)附近買進(jìn)，至11月4日收盤，被套概率超過95%。若在首日開盤即買入，則下跌概率為四成。而即使在上市首日能以最低價(jià)買進(jìn)，至11月4日收盤，仍有兩只個(gè)股的收益率為負(fù)數(shù)，分別為華誼兄弟及樂普醫(yī)療。

　　若以11月2~4日期間的最高價(jià)為賣出價(jià)計(jì)，較首日收盤價(jià)下跌的個(gè)股仍有23只。換句話而言，若在首日收盤價(jià)附近買進(jìn)，其后3個(gè)交易日在最高價(jià)賣出，被套概率仍超過八成。

　　而以首日最高價(jià)買入的投資者，則孤零零地站在了山頂上。在上市次日起的三個(gè)交易日內(nèi)，28只創(chuàng)業(yè)板股票首日所創(chuàng)的最高價(jià)均未被突破。

　　16只個(gè)股遭機(jī)構(gòu)減持

　　11月4日的上漲行情似乎向投資者展露了一束曙光，但實(shí)際上，陰霾仍未消退。當(dāng)日仍有多只個(gè)股遭到機(jī)構(gòu)(私募除外，下同)減持。

　　指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，11月4日，遭機(jī)構(gòu)凈賣出的個(gè)股有16只，占比接近六成。

　　其中，華誼兄弟遭機(jī)構(gòu)凈賣出約2500萬元，居凈賣出榜首，當(dāng)日機(jī)構(gòu)買入1.28億元，賣出額則達(dá)到1.53億元。機(jī)構(gòu)凈賣出愛爾眼科、安科生物的資金額也均在1000萬元以上，凈賣出網(wǎng)宿科技、特銳德、銀江股份、北陸藥業(yè)、樂普醫(yī)療以及金亞科技的資金額均在500萬元以上。而新寧物流、中元華電、南風(fēng)股份、華星創(chuàng)業(yè)、萊美藥業(yè)、吉峰農(nóng)機(jī)以及漢威電子也在不同程度上遭到機(jī)構(gòu)減持。

　　其余12只個(gè)股在11月4日得到機(jī)構(gòu)的增持。其中機(jī)構(gòu)對鼎漢技術(shù)的增持金額最大，凈買入額約3000萬元，促使該股當(dāng)日漲停。對神州泰岳、華測檢測以及探路者的增持金額也在1000萬元以上。

　　首日暴漲后下跌概率大

　　從截至11月4日的情況看，正如我們所預(yù)料的一樣，若上市首日漲幅太大，上市后下跌的概率較大。

　　在上市首日收盤漲幅超過100%的10只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，次日起連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的個(gè)股共有9只，概率達(dá)到九成。次日起三個(gè)交易日跌幅超過15%的個(gè)股共有7只，占比為70%。其中首日漲幅最大的金亞科技更是連續(xù)三個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)21.2%，位居跌幅首位。

　　而首日收盤漲幅在100%以下的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，次日起連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的概率下降至六成，次日起三個(gè)交易日跌幅超過15%的概率下降至44.4%。

　　從首日換手率方面來分析，在此前的分析中，我們得出了首日換手率超過80%的新股上市后下跌概率較大的結(jié)論。但我們發(fā)現(xiàn)，在此基準(zhǔn)上，并不是換手率越高，日后下跌的概率越高。首批上市的28只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股首日換手率均在80%以上，平均達(dá)到88.9%。首日換手率在平均值以下的個(gè)股，次日起連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的概率達(dá)到92%，而首日換手率在平均值以上的個(gè)股，次日起連續(xù)兩個(gè)交易日下跌的概率僅為五成。(黃鳳清）