在經(jīng)歷了周一火紅上漲之后，昨日股指的腳步稍有緩和，滬指維持在3300點下方整理。市場人士認(rèn)為目前開始處于大小盤風(fēng)格的切換之中，不過對于后市雖然整體表示了可能創(chuàng)下新高的樂觀，但是提醒投資者注意機(jī)構(gòu)可能出貨逃離。

　　滬指振蕩3300點之下

　　昨日大盤在利好消息刺激下小幅高開，在3300點壓力線之下弱勢振蕩，最終上證綜指收市報3282.89點，漲0.24%，指數(shù)創(chuàng)近三個月以來的收市新高；深證成指收市報13671.08點，跌0.21%。兩市的總成交金額為3233.3億元，和前一交易日相比減少535億。

　　從板塊來看，銀行股表現(xiàn)亮麗，而房地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲兩市，生物制藥板塊午后強(qiáng)勢拉升，截至收盤，廣州藥業(yè)、白云山A等多只個股漲逾8%。

　　而備受關(guān)注的招商證券上市首日便遭遇了滑鐵盧，首日收盤僅上漲8.42%，創(chuàng)下了新股發(fā)行制度改革以來的最低漲幅，從而引起券商股的全線下跌。

　　大小盤風(fēng)格切換中

　　萬隆證券對于昨日大盤走出的振蕩行情，判斷認(rèn)為是周一大幅上升后的技術(shù)性反抽，應(yīng)該很快重返加速上升行情。在醫(yī)藥板塊、家電板塊都持續(xù)上升相當(dāng)?shù)臅r間后，已經(jīng)很難繼續(xù)帶領(lǐng)大盤加速上升。所以，需要切換熱點。

　　國都證券首席策略分析師張翔在對整個行情保持樂觀的同時亦認(rèn)為，目前屬于熱點開始輪番表現(xiàn)之中。

　　根據(jù)國信證券策略團(tuán)隊的研究，2005年以來大小盤風(fēng)格切換時間大約3-5個月，目前小盤股獲得超額收益的時間已超過3-5個月，大盤指數(shù)比小盤指數(shù)的比值已經(jīng)達(dá)到歷史低位，大小盤風(fēng)格的切換一觸即發(fā)。

　　而事實上，人民幣升值預(yù)期幅度的再次增強(qiáng)，可能成為大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的推動力。目前股票型基金整體倉位處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期的歷史低位，這也將成為大盤股重新啟動的資金來源。

　　相比張翔的樂觀，廣州私募金印組合則認(rèn)為，從概念性到藍(lán)籌只是轉(zhuǎn)換過程中，還沒有形成明顯熱點�！澳壳笆袌鰪募夹g(shù)上看，暫時處于進(jìn)二退一的局面，比如煤炭、鋼鐵。地產(chǎn)等只是有啟動的痕跡，還未能形成市場效應(yīng)�！苯鹩〗M合稱。

　　未來繼續(xù)振蕩上行注意風(fēng)險

　　“行情沒有問題，基于目前的流動性主導(dǎo)因素，會形成一波跨年度行情。”國都證券首席策略分析師張翔頗為樂觀地稱，周一大漲之后即便周二出現(xiàn)回調(diào)也是非常正常的。

　　事實上，記者在瀏覽了各大機(jī)構(gòu)報告后發(fā)現(xiàn)，券商們普遍認(rèn)為周二的振蕩不過是控制3200的陣地，對未來行情集體非常樂觀。相比之下，嗅覺靈敏的私募開始了一些擔(dān)憂。

　　“拋開基本面不說，技術(shù)面上看似乎沒有這么容易，過了3400就難說了�！彼侥冀鹩〗M合稱。

　　萬隆證券提醒，一般情況下基金想建倉之時，更多的是散布看空言論，以看空做多的形式吸得低廉籌碼，而目前階段他們是做多并且大幅看多，這種行為正符合此前判斷的基金拉升自救動機(jī)。他們一邊拉升一邊散布看多言論，將市場情緒推向高潮以達(dá)到拉升完畢之后及時出貨的目的。因此后市很有可能出現(xiàn)更高點，甚至創(chuàng)新高，但是創(chuàng)新高之后必須警惕基金主力資金撤退行為。(本報記者　劉楊)