2009年的最后一日，證監(jiān)會(huì)宣布兩家公司創(chuàng)業(yè)板首發(fā)通過(guò)，引人注意的是，其中藍(lán)色光標(biāo)就此將成為“中國(guó)公關(guān)第一股”。

　　藍(lán)標(biāo)目前有員工600多人，業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)24地，客戶數(shù)超200家，年?duì)I業(yè)收入3.27億元，年均增速超30%。招股說(shuō)明書顯示，其擬發(fā)行2000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%。2008年利潤(rùn)1.78億元，利潤(rùn)率高達(dá)54.4%，2009年上半年?duì)I業(yè)收入只有1.43億元，但凈利潤(rùn)率進(jìn)一步上升到59.16%。

　　不過(guò)這一意圖吸引投資者的描述遭部分客戶不滿，稱有被宰之感�！斑@一利潤(rùn)率也高于業(yè)內(nèi)普遍的30%-40%的水平�！睒I(yè)內(nèi)人士楊嘉(化名)稱，國(guó)外早年前曾有公關(guān)公司單獨(dú)上市的案例，但其后發(fā)現(xiàn)很難實(shí)現(xiàn)利益最大化，且在與客戶議價(jià)時(shí)過(guò)于透明，容易陷入被動(dòng)，“后期都是加入某大型廣告集團(tuán)，一同打包上市”。

　　楊嘉分析表示，藍(lán)標(biāo)上市是對(duì)整個(gè)公關(guān)行業(yè)的肯定，但其存在兩個(gè)問題。首先是過(guò)度依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)不可小覷，前五大客戶聯(lián)想、豐田、三星、佳能和A M D去年共支付1.66億元，占藍(lán)標(biāo)總收入的50.03%�！皢螁吻八拇蟊阖暙I(xiàn)了1.37億元，占42%。一旦失去某個(gè)客戶，整體營(yíng)收將地動(dòng)山搖�！痹僬�，從藍(lán)色光標(biāo)近兩年的總收入和利潤(rùn)率變化數(shù)據(jù)可預(yù)測(cè)，其2009年的整體收入很難有所增長(zhǎng)，選擇增長(zhǎng)明顯的年份上市才能有更好的股價(jià)。“事實(shí)上，此前藍(lán)標(biāo)曾獲達(dá)晨創(chuàng)投的4000萬(wàn)注資，截至2009年上半年，其資產(chǎn)負(fù)債率僅為22.89%，并不差錢，現(xiàn)在上市或許有些操之過(guò)急�！�(呂靜蓮)