滬深股市在今年上半年上演了一幕單邊上漲的好戲，不僅讓投資者獲得了豐厚的收益，就連很多熱衷于理財(cái)?shù)纳鲜泄�司的半年�?bào)業(yè)績也因此大大增厚，進(jìn)而為股價(jià)的不斷上漲提供了更足的底氣。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，滬深兩市已有236家公司披露了半年報(bào)，其中涉足股票、基金等證券投資的上市公司有54家。WIND數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，上述54家公司在證券投資上初始投資金額合計(jì)為26.13億元，截至報(bào)告期末，上述投資賬面價(jià)值合計(jì)64.79億元，浮盈高達(dá)38.66億元之巨，收益率將近148%。

　　在上述54家上市公司中，證券投資部分浮盈在1億元以上的共有9家，其中浮盈最為豐厚的是東方明珠。東方明珠共持有海通證券、廣電網(wǎng)絡(luò)和浦發(fā)銀行等3只股票，初始投資金額為3.04億元，截至報(bào)告期末，3只股票的賬面價(jià)值已達(dá)19.30億元，浮盈達(dá)到16.26億元。不過，豐厚的浮盈并沒有給公司的業(yè)績帶來多大增長。由于公司的旅游行業(yè)、媒體廣告業(yè)務(wù)尚處于復(fù)蘇階段，上半年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤2.4億元，同比下滑2.5%。從該股二級市場走勢來看，今年以來漲幅為66%，落后于同期股指的漲幅。

　　在54家公司中，投資股票對上半年利潤貢獻(xiàn)最大的是凱樂科技。已公布的半年報(bào)顯示，凱樂科技在報(bào)告期內(nèi)共實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4.17億元，比去年同期的6.43億元下降35.2%；但實(shí)現(xiàn)凈利潤1.33億元，同比上升106.38%，主要是因?yàn)樵谏习肽瓿鍪坶L江證券的股權(quán)獲得了豐厚的收益。凱樂科技在出售長江證券774.8萬股股權(quán)后，取得投資收益達(dá)1.2億元。從走勢上看，凱樂科技今年以來的漲幅高達(dá)180%以上。顯然，除了公司具備的3G概念外，參股券商概念也是刺激其股價(jià)走高的關(guān)鍵因素之一。

　　綜合來看，由于今年上半年股市出現(xiàn)的單邊上漲，投資收益與公允價(jià)值出現(xiàn)巨額的浮盈，能夠在一定程度上拉高2009年上市公司凈利潤增速可達(dá)8-12個(gè)百分點(diǎn)，有望成為改善上市公司中報(bào)業(yè)績的一大亮點(diǎn)。但是，這并不意味著這類股票具備長期投資價(jià)值，畢竟行業(yè)的前景仍是主力資金關(guān)注與否的重要參考依據(jù)。例如，杭州解百共持有18家上市公司的股票，期末賬面浮盈為643.98萬元。此外，東北證券、博瑞傳播、*ST申龍和中水漁業(yè)持有股票的家數(shù)也都在10家或10家以上。由于杭州解百所處的百貨零售業(yè)和東北證券所處的證券行業(yè)今年來受到政策和行業(yè)景氣度的利好推動(dòng)，兩只股票的漲幅相對強(qiáng)勢，但諸如博瑞傳播、中水漁業(yè)等公司由于所處行業(yè)仍處于復(fù)蘇中，股價(jià)漲幅則相對偏弱。

　　由上述分析可以看出，對這類靠出售證券類資產(chǎn)、以投資收益的方式“扮靚業(yè)績”的公司股票，投資者還應(yīng)辯證地看，要分清哪些是“錦上添花”，哪些是“雪中送炭”。在參與時(shí)，還應(yīng)把上市公司所處行業(yè)的景氣度當(dāng)作基本的參考依據(jù)。(金證顧問 易凱)