昨日，A股市場出現(xiàn)高開高走的格局，午市后做多能量進(jìn)一步聚集，反彈空間進(jìn)一步拓展，幾乎形成陽包陰的K線組合。如此態(tài)勢不難看出昨日多頭的做多能量得到了釋放。這是否反映A股市場后續(xù)行情的空間較為樂觀呢

　　基金回補(bǔ)

　　對(duì)于昨日A股市場的走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為在預(yù)期之中。主要是因?yàn)樯献C綜指在短短十幾個(gè)交易日，跌幅就達(dá)到20%，如此急跌為抄底資金提供了充足空間。而且指標(biāo)股短線的巨大落差也有望產(chǎn)生較大的反彈能量。因此，隨著周三的急跌，市場對(duì)昨日的反彈預(yù)期漸趨強(qiáng)烈。不過，昨日上證綜指幾乎形成陽包陰的K線組合，卻出乎市場的預(yù)料，沒有想到反彈能量如此澎湃。

　　之所以出乎意料，主要原因在于基金等機(jī)構(gòu)資金的積極回補(bǔ)。基金持有份額目前雖然只占市場流通市值的16%，但相對(duì)整齊劃一的步伐以及出手的豪放，對(duì)市場短線趨勢具有極強(qiáng)、甚至實(shí)質(zhì)性的影響。在3000點(diǎn)附近，抄底資金一度涌入，但被基金重倉的資源股放量暴跌而輕松擊潰。由此可見，只要基金回補(bǔ)，那么，即便沒有成交量的配合，大盤也會(huì)迸發(fā)出極強(qiáng)的做多能量。

　　昨日A股市場就是如此，基金回補(bǔ)的主線主要有兩個(gè)：一是超跌的基金重倉股，主要是資源股，比如有色金屬股、煤炭股，其中煤炭股在早盤迅速躋身于漲幅榜前列，成為市場的風(fēng)向標(biāo)；二是指標(biāo)股，由于新基金迅速組織力量回補(bǔ)保險(xiǎn)股以及“石化雙雄”，從而使得此類個(gè)股成為大盤短線的中流砥柱，迅速化解了早盤一度涌出的割肉盤壓力，上證綜指也隨之出現(xiàn)報(bào)復(fù)性的長陽反彈。

　　補(bǔ)量是關(guān)鍵

　　不過，對(duì)于市場來說，昨日反彈過程中，隱憂仍然不可忽視。

　　一是成交量，昨日滬市的量能只有1267億元，并未明顯放大，說明市場漲升能量主要是存量資金的努力所致�；�金回補(bǔ)也從一個(gè)側(cè)面佐證了這一點(diǎn)。量能萎縮如同貧血，市場難以迅速恢復(fù)強(qiáng)勁的漲升趨勢。二是領(lǐng)漲先鋒主要是資源股，而資源股受大宗商品價(jià)格近期較為詭異的走勢影響，所以，反彈能否持續(xù)，市場分歧較大。

　　當(dāng)然，從歷史走勢來看，在行情反彈初期，往往是縮量的，在1664點(diǎn)的大底形成初期，成交量也未明顯放大，所以，量能不足雖然是隱憂，但尚不足以影響大盤反彈行情的延伸。但就后續(xù)行情來說，必須要補(bǔ)量，因?yàn)樵诜磸椷^程中，不斷會(huì)有割肉盤涌出，此時(shí)需要更多的承接盤涌入，這意味著市場必須要有量能的放大，否則彈升空間并不樂觀。

　　兩大板塊成風(fēng)向標(biāo)

　　成交量能否放大，關(guān)鍵在于兩個(gè)板塊：一是新股。昨日新股略有強(qiáng)硬走勢。但大市值的新股表現(xiàn)并不突出，尤其是中國建筑，畢竟該股的估值并未高企，且擁有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，因此該股有著進(jìn)一步活躍的空間。而且該股的活躍不僅意味著新增資金的涌入，還會(huì)刺激地產(chǎn)股的活躍，所以，新股活躍了，市場的彈升空間也就打開，否則，不宜過分樂觀。

　　二是含權(quán)股。對(duì)于含權(quán)股來說，也是市場冷暖的風(fēng)向標(biāo)，含權(quán)股逞強(qiáng)，往往是強(qiáng)勢的表現(xiàn)，因?yàn)楹瑱?quán)股炒作的是未來的填權(quán)預(yù)期，所以，半年報(bào)的高含權(quán)股能否反復(fù)活躍，也可視為新增資金是否介入的晴雨表，由此也可以推測A股市場未來的彈升空間。

　　因此，在實(shí)際操作中，建議投資者密切關(guān)注今日成交量變化情況以及上述兩大板塊的演繹情況，如果該兩大板塊持續(xù)活躍，市場的反彈行情有望展開，3000點(diǎn)或可作為反彈第一目標(biāo)位。但如果兩大板塊走軟，則建議投資者操作宜謹(jǐn)慎，不宜盲目加倉。此外，可以適當(dāng)跟蹤一些超跌明顯的基金重倉股，尤其是業(yè)績相對(duì)確定增長的品種，比如葛洲壩、傳化股份等品種，盡管股性彈性差一些，但相對(duì)確定的業(yè)績?cè)鲩L趨勢以及較為適宜的估值有望獲得長線資金的青睞。(金百靈投資 秦洪)