摩根大通中國(guó)研究部主管李民28日發(fā)布研究報(bào)告指出，該部門跟蹤的摩根斯坦利資本國(guó)際中國(guó)指數(shù)將于明年第一季度上穿目前的運(yùn)行區(qū)間，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，并將其明年年底的目標(biāo)上調(diào)至78點(diǎn)，預(yù)測(cè)市盈率為17.2倍，較長(zhǎng)期平均資本水平15.6倍溢價(jià)10%。

　　李民對(duì)包括中國(guó)證券報(bào)在內(nèi)的媒體記者表示，上述指數(shù)今年8月以來(lái)大幅跑輸發(fā)達(dá)市場(chǎng)及新興市場(chǎng)，相信這種局面會(huì)在明年一季度實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變。同時(shí)，他還表示，國(guó)際資本目前對(duì)中國(guó)企業(yè)看好，有資金已經(jīng)開始介入，因此不排除第四季度開始啟動(dòng)反彈行情。

　　李民認(rèn)為，作出上述判斷的原因包括：首先，流動(dòng)性狀況預(yù)期到2010年初將獲得極大改善，明年一季度銀行系統(tǒng)的月均新增貸款將達(dá)到8000億至1萬(wàn)億元，比09年三四季度4200-4500億元高，全年新增貸款增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為7萬(wàn)億元；其次，在明年第二季度之前，不會(huì)正式實(shí)施緊縮政策，這為股市恢復(fù)上行提供了政策環(huán)境；第三，預(yù)計(jì)受益于出口穩(wěn)步回升，私人消費(fèi)全面復(fù)蘇以及個(gè)人住房投資進(jìn)一步加大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將于2010年保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)；第四，明年一季度發(fā)布的09年第四季度盈利預(yù)期表現(xiàn)強(qiáng)勁，將成為推高股市的另外一個(gè)因素。此外，預(yù)計(jì)人民幣將于明年加速升值，人民幣資產(chǎn)越來(lái)越受國(guó)外投資者青睞，將會(huì)為股市上漲帶來(lái)額外動(dòng)力。

　　具體到投資品種，李民認(rèn)為，盈利趨勢(shì)明顯、資產(chǎn)素質(zhì)前景良好、凈息差有望擴(kuò)大、估值不高并能獲得股息收益支持的銀行股是首選；同時(shí)，上游能源類股份也可關(guān)注，特別是能對(duì)沖通脹以及受益于晚些時(shí)候可能出現(xiàn)的煤炭?jī)r(jià)格上漲的煤炭股；此外，還看好防御型增長(zhǎng)股，行業(yè)涉及互聯(lián)網(wǎng)、天然氣以及一些經(jīng)選擇的耐用消費(fèi)品。(蔣家華)