今年以來國際白銀漲幅遠(yuǎn)超黃金 ———

　　今年以來白銀上漲60%以上，遠(yuǎn)超黃金漲幅，個(gè)人白銀投資業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。

　　上海黃金交易所理事長沈祥榮在昨天開幕的“第四屆中國黃金與貴金屬峰會(huì)”上指出，今年以來國內(nèi)黃金交易基本持平，白銀交易卻非常活躍，個(gè)人白銀投資業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，帶動(dòng)國內(nèi)貴金屬投資市場繁榮。沈祥榮表示，今年以來，隨著商業(yè)銀行白銀業(yè)務(wù)開通，憑借門檻低、價(jià)格波動(dòng)大等優(yōu)勢，吸引了大量投資者，白銀交易非常活躍。今年1至10月，白銀共成交10205.70噸，同比猛增203.78%；成交金額344.07億元，同比增長180.14%。

　　值得關(guān)注的是，個(gè)人白銀業(yè)務(wù)出現(xiàn)了爆發(fā)性增長，從今年4月商業(yè)銀行正式推出個(gè)人白銀業(yè)務(wù)以來，交易量從4月份的日均27噸，迅速增長到10月份的日均44噸。

　　-專家：白銀還有上漲空間

　　北京時(shí)間昨天凌晨，3月份交貨的白銀期貨價(jià)格每盎司上漲11.5美分，收于19.325美元。1月份交貨的白金期貨價(jià)格每盎司上漲19.70美元，收于1506.30美元。

　　今年以來，白銀已經(jīng)上漲60%以上，遠(yuǎn)超黃金漲幅。不過，黃金價(jià)格早已超過了2008年時(shí)的歷史高點(diǎn)1030美元，但白銀卻離21美元的歷史紀(jì)錄尚有一段距離。那么白銀后市是否還有上漲空間？

　　金鵬期貨分析師秦云龍認(rèn)為，隨著世界經(jīng)濟(jì)的見底回升，工業(yè)需求會(huì)增加，這將推動(dòng)白銀價(jià)格的進(jìn)一步上漲。此外，由于金融危機(jī)期間，各國采取了寬松的貨幣政策，通脹預(yù)期十分明顯，根據(jù)其調(diào)查發(fā)現(xiàn)，通脹的傳導(dǎo)時(shí)間在一年左右，通脹將在明年上半年顯現(xiàn)出來。預(yù)計(jì)黃金有望漲到1300美元，白銀會(huì)跟隨黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲。

　　高賽爾金銀公司分析師高洋也指出，未來白銀的消費(fèi)增長將高于產(chǎn)量增長，白銀有進(jìn)一步的投資空間。

　　-投資白銀與投資黃金有何不同？

　　相對(duì)黃金來說，白銀的投資渠道比較有限。目前除購買銀條、銀幣外，還有場內(nèi)交易和延期交收產(chǎn)品兩種。

　　興業(yè)銀行北京分行黃金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人邱曉苓表示，場內(nèi)交易類似“紙黃金”，由銀行代客戶在上海黃金交易所開設(shè)戶頭，采用保證金交易方式進(jìn)行投資，雖然需以1000克起步，但投資者只需首付15%，且可當(dāng)天買進(jìn)賣出T+0交易。

　　而白銀延期交收產(chǎn)品業(yè)務(wù)(白銀T+D)與上述投資方式不同的是，可以進(jìn)行多空雙向操作，也可實(shí)行T+0交易，不涉及買回后的保管問題。

　　不過，從白銀T+D方式看，白銀的投資門檻要低很多。黃金T+D以最少投資單位一公斤，投資門檻在4萬元左右；而白銀T+D以每公斤3300元計(jì)算，投資門檻最高也不超過500元。

　　-控制倉位很關(guān)鍵

　　白銀的金融屬性不同于黃金，所以投資黃金的分析方法并非完全適用于白銀。白銀的工業(yè)屬性較強(qiáng)，影響該市場的因素更為復(fù)雜，包括經(jīng)濟(jì)周期、工業(yè)用銀數(shù)量等各方面，因此其市場價(jià)格相對(duì)于黃金來說波動(dòng)更大，這也就意味著其中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)也更大。

　　值得一提的是，黃金可以參照美元走勢、石油價(jià)格等指標(biāo)，但白銀與這兩個(gè)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)性沒有金價(jià)那么大。此外，白銀與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)掛鉤顯著，如果經(jīng)濟(jì)向好，白銀的供給就多，價(jià)格也將隨之走高。

　　此外，秦云龍強(qiáng)調(diào)，銀價(jià)的短期波動(dòng)比較大，一個(gè)晚上有20%以上的波動(dòng)幅度，因此投資者控制好倉位非常關(guān)鍵。

　　興業(yè)銀行理財(cái)中心王磊松也表示，白銀T+D最多可使投資金額放大10倍，收益和風(fēng)險(xiǎn)加大，如投資者一旦做反又沒有及時(shí)止損，就有可能被強(qiáng)行平倉，所以需要非常謹(jǐn)慎，要做好資金管理，注意控制倉位，避免高倉位或滿倉操作，并注意及時(shí)監(jiān)控保證金狀況。

　　投資提示

　　老百姓能投資哪些白銀品種

　　一是投資銀條。比如北京菜市口百貨公司這樣的渠道均有銷售。

　　二是投資銀幣。中國人民銀行每年銀幣的發(fā)行較之于金幣種類更多、數(shù)量更大、價(jià)格更低。

　　三是場內(nèi)交易。類似“紙黃金”，由銀行代客戶在上海黃金交易所開設(shè)戶頭，采用保證金交易方式進(jìn)行投資。盡管炒銀需以1000克起步，但投資者只需首付15%，且可當(dāng)天買進(jìn)賣出，T+0交易。

　　四是白銀延期交收產(chǎn)品業(yè)務(wù)。2009年8月，民生銀行、興業(yè)銀行推出白銀T+D業(yè)務(wù)并向個(gè)人投資者開放。與黃金T+D一樣，均采用雙向保證金交易模式，交易起點(diǎn)為一公斤。客戶開倉后可選擇當(dāng)日平倉或延期平倉。目前興業(yè)銀行保證金比例暫定在15%，民生銀行保證金比例為10.5%。

　　專家觀點(diǎn)

　　黃金強(qiáng)勢回歸投資市場

　　2009年全球金價(jià)的走勢基本圍繞著“沖千”展開。一年中，在演繹了三度沖千、驚心動(dòng)魄的幾輪行情之后，黃金價(jià)格終于站上了每盎司1000美元的高位，并且一路直逼1200美元的驚人新高，創(chuàng)造了2002年以來的一輪黃金牛市的新紀(jì)錄。

　　被經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯譽(yù)為“最后的衛(wèi)兵”的黃金，正在讓全球投資者重新發(fā)現(xiàn)其金融屬性，強(qiáng)勢回歸投資市場。中國黃金集團(tuán)上海黃金公司總經(jīng)理李清飛告訴記者，今年以來，國內(nèi)黃金消費(fèi)越來越從傳統(tǒng)的首飾消費(fèi)轉(zhuǎn)向投資需求拉動(dòng)，購買實(shí)物黃金投資品“壓箱底”的投資者成倍增長。

　　記者了解到，在本輪金價(jià)大爆發(fā)之前，上海就出現(xiàn)了一次斥資一千多萬元購買50公斤黃金的“超級(jí)金民”，而銷售最旺時(shí)，中國黃金在滬一家店鋪每天就能銷售70公斤黃金。而在金價(jià)出現(xiàn)暴漲之后，一些投資者也開始適時(shí)拋售黃金獲利，近期在北京一位投資者一次拋售32公斤金條，回購額高達(dá)756萬元。

　　世界黃金協(xié)會(huì)連續(xù)發(fā)布季度報(bào)告稱，盡管全球高金價(jià)已經(jīng)壓制了部分市場的黃金需求，但中國市場仍不斷逆勢增長，黃金需求水平連創(chuàng)新高，并已成為全球黃金投資需求一大增長極。

　　中國黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長張炳南認(rèn)為，在金融危機(jī)沖擊最嚴(yán)重的時(shí)候，所有大宗商品都出現(xiàn)暴跌，但黃金不跌反升，一枝獨(dú)秀。作為幾乎唯一的非信用資產(chǎn)，黃金在金融危機(jī)發(fā)生以來的突出表現(xiàn)，足以體現(xiàn)其獨(dú)特魅力。

　　劉山恩指出，目前黃金金融屬性越來越突出，作為信用貨幣的對(duì)沖物，黃金未來走勢直接關(guān)乎金融市場的變化，未來如果信用貨幣市場變強(qiáng)，黃金就會(huì)由強(qiáng)變?nèi)�。而且黃金作為資產(chǎn)“避風(fēng)港”的效應(yīng)也將進(jìn)一步顯現(xiàn)，當(dāng)市場風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，黃金的避險(xiǎn)作用將非常突出。

　　(吳琳琳)