招商基金陳玉輝

　　長期關(guān)注區(qū)域主題

　　據(jù)悉，去年以來有14個(gè)區(qū)域振興規(guī)劃相繼出臺(tái)，由此帶來的區(qū)域板塊輪動(dòng)，也成為前期市場熱點(diǎn)。招商基金研究部副總監(jiān)陳玉輝表示，區(qū)域經(jīng)濟(jì)主題投資很可能貫穿今年全年。

　　陳玉輝指出，作為國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型整體計(jì)劃的重要組成部分，區(qū)域規(guī)劃本身就是一項(xiàng)持續(xù)很長時(shí)間的宏偉計(jì)劃，區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興值得長期持續(xù)關(guān)注。他認(rèn)為今后可著重關(guān)注四點(diǎn)：一是對(duì)后續(xù)區(qū)域規(guī)劃政策的預(yù)期;二是關(guān)注地方政府加大資本運(yùn)作帶來的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)各地方政府將借助區(qū)域規(guī)劃加大上市公司產(chǎn)業(yè)整合、資產(chǎn)注入和殼資源處理等資本運(yùn)作力度;三是同時(shí)與節(jié)能環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)等其他主題概念相契合的上市公司;四是長期看好中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　陳玉輝表示，未來中國各區(qū)域?qū)⑿纬筛骶咛厣�的產(chǎn)業(yè)集群，預(yù)計(jì)中央政府也將延續(xù)已經(jīng)形成的政策思路，根據(jù)各地的區(qū)域比較優(yōu)勢和資源稟賦狀況，出臺(tái)有特點(diǎn)、有針對(duì)性的支持政策，并充分考慮產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、新興產(chǎn)業(yè)以及節(jié)能環(huán)保等具體要求。

　　另外，陳玉輝著重強(qiáng)調(diào)，區(qū)域主題炒作蘊(yùn)藏著一定風(fēng)險(xiǎn)，由于一些資金推波助瀾，許多公司股價(jià)已經(jīng)脫離基本面，而且區(qū)域規(guī)劃和振興是長期艱巨任務(wù)，存在一定不確定性。他提醒投資者要認(rèn)真挖掘確實(shí)受益、成長性良好、有投資價(jià)值的上市公司。

　　上投摩根丁成

　　投資應(yīng)注重風(fēng)控

　　兩會(huì)后的行情走勢引發(fā)投資者的關(guān)注。對(duì)此，上投摩根基金公司專戶投資部投資經(jīng)理丁成表示，從目前出臺(tái)的部分政策和數(shù)據(jù)看，投資者今后應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　丁成表示，經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇情況良好，但部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)過熱苗頭，隨著一系列調(diào)控措施陸續(xù)出臺(tái)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長速度有可能放慢。

　　丁成表示，總體而言，今年經(jīng)濟(jì)增長將更趨平衡，固定資產(chǎn)投資的貢獻(xiàn)率將降低，出口的貢獻(xiàn)率會(huì)上升，而消費(fèi)的貢獻(xiàn)率保持平穩(wěn)。

　　對(duì)于近期A股市場的走勢，丁成持謹(jǐn)慎態(tài)度。他表示，目前，市場熱點(diǎn)凌亂，持續(xù)性差，趨勢性機(jī)會(huì)很少。經(jīng)過一段時(shí)間的震蕩，市場整體估值較合理，尤其是銀行、煤炭、石化、鋼鐵等權(quán)重板塊。

　　丁成認(rèn)為，A股面臨三個(gè)方面的不利因素：經(jīng)濟(jì)過熱導(dǎo)致宏觀調(diào)控加碼，隨著后續(xù)調(diào)控政策出臺(tái)，市場可能將持續(xù)大幅震蕩;總體流動(dòng)性收縮和貨幣定期化趨勢將使流入金融市場的資金越來越少;面對(duì)分析師不斷上調(diào)的企業(yè)盈利預(yù)測，如果下半年企業(yè)盈利數(shù)據(jù)沒有達(dá)到預(yù)期，市場也可能下跌。

　　"對(duì)市場也不應(yīng)過分悲觀，中國經(jīng)濟(jì)保持增長的大趨勢將不變。"丁成表示，今年股指可能呈現(xiàn)大幅震蕩，"主要的投資機(jī)會(huì)還是跌出來的，跌得越深反彈越多，今年投資應(yīng)以風(fēng)控為主，把握好波段操作的機(jī)會(huì)。"

　　光大保德信袁宏隆

　　理性捕捉投資機(jī)會(huì)

　　光大保德信中小盤基金擬任基金經(jīng)理袁宏隆表示，在加息預(yù)期下投資者看法普遍保守，對(duì)市場前景仍然謹(jǐn)慎樂觀。

　　袁宏隆認(rèn)為，從過去國內(nèi)外市場經(jīng)驗(yàn)來看，加息前股指往往反復(fù)震蕩，直到正式加息后才會(huì)選擇方向，但究竟向上還是向下，主要取決于企業(yè)的盈利增長。

　　袁宏隆表示，從外方股東提供的數(shù)據(jù)看，國外企業(yè)毛利率正在提高，美國、歐元區(qū)以及日本、英國經(jīng)濟(jì)今年都處于復(fù)蘇的狀態(tài)，預(yù)計(jì)會(huì)帶動(dòng)中國國內(nèi)出口。他預(yù)計(jì)，中國出口今年有望增長13%，而去年這一數(shù)字是-20%。

　　對(duì)于今年的投資亮點(diǎn)，他認(rèn)為主要有三個(gè)方面：有色金屬等資源品行業(yè)，金融板塊以及表現(xiàn)較為穩(wěn)健的零售和醫(yī)藥板塊。他認(rèn)為，有色金屬等資源品將重新回歸金融屬性。長期看，資源品價(jià)格將上漲。

　　同時(shí)，袁宏隆認(rèn)為中小盤股相對(duì)大盤股更值得關(guān)注。他指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，"小盤效應(yīng)"一直存在。比如過去5年(2005年1月-2009年11月)，滬深300年化收益率是30.66%，中證700中小盤指數(shù)的年化收益率是34.50%，可見小盤股基數(shù)低、盈利增長快。袁宏隆同時(shí)指出，這類股票的風(fēng)險(xiǎn)很大，市場上100多只ST股也都符合中小盤特征，所以投資者如果計(jì)劃投資中小盤股，應(yīng)該以分散風(fēng)險(xiǎn)的方式來參與。

　　萬家基金鞠英利

　　看好大物流板塊

　　萬家公用事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利表示，今年物流企業(yè)將持續(xù)繁榮。去年各國刺激政策使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出衰退，投資者注重生產(chǎn)、制造、消費(fèi)鏈條，但忽略了為實(shí)物資產(chǎn)提供運(yùn)輸?shù)膹V義物流系統(tǒng)。

　　"去年10月份，每次出差都明顯感覺到飛機(jī)的上座率在提升，通過研究也發(fā)現(xiàn)'物流系統(tǒng)'的投資價(jià)值所在。目前，萬家公司事業(yè)基金資產(chǎn)組合中有20~30%配置交通類大物流板塊。"據(jù)鞠英利透露，2009年他管理的萬家公用事業(yè)基金對(duì)煤炭板塊配置較多，從去年11月初開始，萬家基金逐漸減少對(duì)煤炭板塊的配置，轉(zhuǎn)而加大對(duì)物流板塊的配置，其中包括航空、港口、公路等行業(yè)。

　　展望未來，鞠英利表示，由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興政策、城鎮(zhèn)化、建材下鄉(xiāng)等政策，今年新開工程數(shù)量相當(dāng)龐大，相關(guān)物流企業(yè)投資周期得以延長。受在建工程、新開工程影響，近期建材價(jià)格上漲。這種趨勢將導(dǎo)致PPI上漲，導(dǎo)致CPI會(huì)出現(xiàn)溫和上漲。而溫和通脹下，制造業(yè)企業(yè)利潤將逐漸下滑。

　　據(jù)悉，鞠英利管理的萬家公用事業(yè)基金是國內(nèi)唯一只重點(diǎn)關(guān)注"物流系統(tǒng)"的基金產(chǎn)品，該基金主要投資于巨潮公共服務(wù)指數(shù)成份股，包括傳統(tǒng)意義的供水、發(fā)電、煤氣公用事業(yè)行業(yè)，以及傳媒、交通運(yùn)輸、采掘等更廣范的公用事業(yè)行業(yè)。