短短幾周時(shí)間，基金對(duì)待創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度就從矜持轉(zhuǎn)為瘋狂，從本周公布的數(shù)據(jù)看，創(chuàng)業(yè)板第三批9家公司對(duì)應(yīng)2008年攤薄后平均市盈率高達(dá)57.51倍，超過了首批10家公司和第二批9家公司的55倍和57.19倍。這其中基金的作用功不可沒，前兩批申購(gòu)中，基金公司參與網(wǎng)下申購(gòu)的熱情明顯遜于券商，但第三批網(wǎng)下申購(gòu)的基金數(shù)量急劇上升，如參與華誼兄弟配售的基金高達(dá)190只之多，超過了其他機(jī)構(gòu)之和。

　　搶籌心態(tài)抬高了發(fā)行價(jià)

　　“第一批創(chuàng)業(yè)板推介的時(shí)候，我們甚至都不知道基金可否投資創(chuàng)業(yè)板。公司的態(tài)度也較為曖昧，因此第一批創(chuàng)業(yè)板我們公司都沒有參與詢價(jià)�！币晃换�金公司的研究員告訴中國(guó)證券報(bào)記者。據(jù)了解，第一批創(chuàng)業(yè)板公司推介時(shí)，創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)定尚未出臺(tái)，有些基金公司因?yàn)椴幻鞔_條款，最后放棄了詢價(jià)。但隨后基金公司陸續(xù)發(fā)公告確認(rèn)可以投資創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)然有相當(dāng)數(shù)量的基金公司因此喪失了投資第一批創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)。

　　另一方面，也有研究員反映，從目前看來，第一二批申購(gòu)時(shí)，報(bào)出的價(jià)格往往較低，以至于最后申購(gòu)不到�！盎�金經(jīng)理都是有一些偏好的，有些基金經(jīng)理希望能夠拿到某一只股票，如果申購(gòu)不到，我也有可能受到譴責(zé)。因此對(duì)于一些基金經(jīng)理看好的股票，我們也適當(dāng)調(diào)高報(bào)價(jià)。”據(jù)了解，這也是間接拉高申購(gòu)價(jià)的一個(gè)原因。

　　對(duì)此，有些基金經(jīng)理感覺十分無奈，“60倍的市盈率水平，有些公司的股價(jià)已經(jīng)包含了以后的高成長(zhǎng)了，但從商業(yè)模式看，我們很難看出與之匹配的成長(zhǎng)性，所以我們覺得這樣的股價(jià)是相當(dāng)難以接受的。”不過一只基金不接受這樣的市盈率水平，不意味著其他的基金同樣難以接受，以華誼兄弟為例，190只基金網(wǎng)下申購(gòu)的結(jié)果顯示，41元的申報(bào)最高價(jià)就來自基金。另外，機(jī)器人、華星創(chuàng)業(yè)的最高報(bào)價(jià)也來自基金。據(jù)了解，這三家公司也正是基金公司較為看好的股票，不乏為了搶到籌碼，變相抬高網(wǎng)下發(fā)行價(jià)的可能性。

　　基金選擇各不同

　　從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)看，博時(shí)基金是對(duì)創(chuàng)業(yè)板“最不感冒”的大基金公司，旗下僅有博時(shí)主題行業(yè)參與了四家創(chuàng)業(yè)板股票的網(wǎng)下申購(gòu)。相反的，大成基金參與積極，共有11只基金參與打創(chuàng)業(yè)板新股，其中大成創(chuàng)新網(wǎng)下打新股的熱情最為踴躍，共參與了10只創(chuàng)業(yè)板的“打新”。另外，富國(guó)基金也是打新的大戶，富國(guó)優(yōu)化、富國(guó)天利等債券型基金打新數(shù)量均超過十只，而且老牌基金富國(guó)天益也參加了十只創(chuàng)業(yè)板新股的申購(gòu)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，19家創(chuàng)業(yè)板上市公司網(wǎng)下申購(gòu)凍結(jié)資金量達(dá)2040.34億元,其中基金的參與資金為812.92億元，占全部?jī)鼋Y(jié)資金量的39.84%，實(shí)際有7.15億元打新成功。其中，富國(guó)基金公司的有效申購(gòu)資金最高達(dá)0.827億元，凍結(jié)資金達(dá)92.22億元。參與打新股的資金規(guī)模就相當(dāng)于一只大型基金。

　　另外，從基金公司打新的選擇來看，他們對(duì)公司的選擇各有側(cè)重，從公司詢價(jià)的統(tǒng)計(jì)看，已經(jīng)公布數(shù)據(jù)的15家公司中，最受歡迎的三家公司分別是機(jī)器人、愛爾眼科及億瑋鋰能。他們分別屬于工業(yè)機(jī)械、醫(yī)療連鎖以及新能源。據(jù)了解，基金篩選創(chuàng)業(yè)板除了看目前盈利能力、成長(zhǎng)性之外，還很注重所處的市場(chǎng)地位以及行業(yè)壁壘，而以上三家公司比較符合要求。不過明星基金經(jīng)理王亞偉選擇的兩只股票分別是網(wǎng)宿科技、億緯鋰能，其中網(wǎng)宿科技屬于基金關(guān)注較少的公司，僅有29只基金參與詢價(jià)。但王亞偉有效申購(gòu)資金為29.38萬元，對(duì)基金規(guī)模來說占比并不大。

　　減倉(cāng)或迎接創(chuàng)業(yè)板

　　有報(bào)道稱，目前基金為了迎接創(chuàng)業(yè)板，不惜減倉(cāng)騰出資金，并且也有一定數(shù)據(jù)作為支持。據(jù)渤海證券統(tǒng)計(jì)，納入統(tǒng)計(jì)范圍的290只偏股型開放式基金已經(jīng)連續(xù)6周降低倉(cāng)位，其中10月5日至10月9日這一周，富國(guó)、工銀瑞信、上投摩根等基金公司減倉(cāng)幅度較大，均在3%以上。

　　對(duì)于這一說法，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為不太符合事實(shí)，減倉(cāng)是真，但未必是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板而減倉(cāng)�！笆聦�(shí)上，10月5日至10月9日只有一個(gè)交易日，當(dāng)天市場(chǎng)出現(xiàn)了普漲行情，不排除有些基金趁高減倉(cāng)，如果說是為了創(chuàng)業(yè)板做準(zhǔn)備，只能說有些牽強(qiáng)。”

　　從目前看來，參與新股申購(gòu)的基金類別仍然是債券型基金，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從9月21日創(chuàng)業(yè)板首批招股至10月16日，平均申購(gòu)股票動(dòng)用的資金最高達(dá)到1.36億元。另一方面，一些正在建倉(cāng)的基金也積極參與打新，有基金經(jīng)理表示，從網(wǎng)下申購(gòu)到的創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量并不多，對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比也不會(huì)很大，為了創(chuàng)業(yè)板專門騰出倉(cāng)位的做法其實(shí)并不是很好的選擇。值得關(guān)注的是，中銀中證100、嘉實(shí)滬深300兩只基金也在積極參與打新，中銀中證100的積極參與更像是建倉(cāng)期內(nèi)獲取收益的一個(gè)辦法。

　　據(jù)記者了解，目前基金減倉(cāng)，有可能是對(duì)前期高倉(cāng)位的一個(gè)糾偏策略。根據(jù)浙商證券的監(jiān)測(cè)，經(jīng)過數(shù)周的減倉(cāng)，綜合來看，倉(cāng)位在80%以上基金占全部偏股型基金的比例為33.7%，下降了近10個(gè)百分點(diǎn)。未來兩個(gè)月，市場(chǎng)或保持較為明顯的震蕩行情，雖然震蕩幅度是否會(huì)加大仍存在爭(zhēng)議，但由于目前市場(chǎng)存在一些不確定性，信貸規(guī)模也有收緊的趨勢(shì)，在震蕩市中保持高倉(cāng)位顯得有點(diǎn)冒險(xiǎn)。因此，基金經(jīng)理一方面宣稱將精選個(gè)股，另一方面降低倉(cāng)位，尋找更好的投資機(jī)會(huì)。

　　不過，基金分析師也提醒，從基金倉(cāng)位的歷史變化情況來看，在基金一致選擇大幅減倉(cāng)或者大幅加倉(cāng)之后，在隨后的一段時(shí)間基金的倉(cāng)位往往會(huì)出現(xiàn)反向的波動(dòng)。或許在創(chuàng)業(yè)板上市日期前后，市場(chǎng)仍將出現(xiàn)新動(dòng)向。（記者 江沂）