12月30日，創(chuàng)業(yè)板運行滿兩個月。隨著供求關(guān)系改善，創(chuàng)業(yè)板市場投資者明顯理性，創(chuàng)業(yè)板公司估值回歸順理成章。證監(jiān)會出臺的一系列擴容政策和風(fēng)險防范措施，也對創(chuàng)業(yè)板二級市場的投機炒作之風(fēng)起到了明顯的遏制作用。最近證監(jiān)會還發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板公司年報準則》，再次加強了風(fēng)險防范。

　　2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司在深交所集體掛牌上市。如此多的上市公司在同一時刻上市，是國內(nèi)股市前所未有的盛況。12月29日，賽為智能、臺基股份等8家企業(yè)拉開了第四批創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行序幕，加上已上市的36家公司，以及第三批6家公司，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量正好達到50家。

　　目前，創(chuàng)業(yè)板市場首日漲幅和振幅以及換手率明顯降低。據(jù)統(tǒng)計，隨著第二批8家公司的上市，36家公司總市值達到1574.49億元，增長21.89%。8只股票上市首日走勢平穩(wěn)，沒有臨時停牌情況，多數(shù)呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，平均漲幅為45.21%，與首批28只股票上市首日平均漲幅106.23%相比，第二批上市股票表現(xiàn)較為弱勢，這也顯示出投資者更加理性。

　　同時，創(chuàng)業(yè)板正在經(jīng)歷價值回歸的過程。截至12月25日，首批28只股票加權(quán)平均靜態(tài)市盈率已經(jīng)降到103.1倍，第二批8家公司加權(quán)平均的靜態(tài)市盈率為105.9倍，由此顯示出兩批股票向同一估值水平靠近的趨勢。

　　此外，28日，創(chuàng)業(yè)板第三批6家公司中簽號出爐，網(wǎng)上平均中簽率為0.72%，高于第二批8家公司但略低于首批28家公司的中簽率。

　　創(chuàng)業(yè)板自開市以來，遭資金爆炒，阻礙了市場的健康發(fā)展。就在第二批創(chuàng)業(yè)板上市之時，深交所特別提醒投資者，盲目炒新特別是在高估值情況下的跟風(fēng)炒作蘊含巨大投資風(fēng)險，必須引起足夠重視。由于深交所此前曾兩度處理違規(guī)炒作創(chuàng)業(yè)板的賬戶，且經(jīng)過兩個月的運行，投資者對創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險有了較為清楚的認識，因此第二批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市首日遭遇爆炒的情況出現(xiàn)很少。

　　雖然如此，目前創(chuàng)業(yè)板市場仍以中小投資者參與為主，與創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險特征不完全匹配，投資者炒新虧損面依然較大。實際數(shù)據(jù)表明，在創(chuàng)業(yè)板新股盤中價格超過發(fā)行價格100%以上追高買入的投資者，發(fā)生虧損的概率超過了80%，甚至達到100%。新股上市首日的爆漲屬于非理性估值，嚴重透支了其未來的上升空間，股價沖高之后必然回落，因此，上市首日追漲行為面臨很大風(fēng)險。

　　對于創(chuàng)業(yè)板的高發(fā)行價，中國證監(jiān)會主席尚福林表示，新股發(fā)行制度改革后，市場對于發(fā)行價的約束機制尚不健全。取消窗口指導(dǎo)之后的新股發(fā)行價格和以前相比在往上走。所以，改革還沒有完成，還需要不斷培育和完善市場機制。

　　總之，目前看來，創(chuàng)業(yè)板公司的估值回歸順理成章。從長期來看，一個新事物，熱鬧開場然后慢慢冷卻，是一個必然的規(guī)律性的東西。隨著創(chuàng)業(yè)板公司覆蓋的行業(yè)范圍趨廣，市場可供選擇余地增加，創(chuàng)業(yè)板開市以來的個股齊漲共跌現(xiàn)象未來有望改變。再加上，監(jiān)管部門和交易機構(gòu)出于對新生事物的呵護，給與其理性的指導(dǎo)和監(jiān)管。隨著投資者的風(fēng)險意識的增強，將會在較長時期內(nèi)促進創(chuàng)業(yè)板理性運行。(包興安)