對于基金業(yè)而言，如果說牛年是指數(shù)基金年的話，說虎年是ETF年一點都不為過———ETF的數(shù)量有望從目前的8只擴容到近30只。其中包括，10多只境內ETF以及6只跨境ETF。目前已經確認獲批、并有望在年后發(fā)的有3只，更值得關注的是，作為股指期貨的標的，兩只滬深300ETF不久后或將推出，獲得授權的基金公司有望“母憑子貴”。

　　上交所狂推ETF

　　上海證交所總經理張育軍近日透露，上交所今年準備發(fā)展逾10只ET F。除了推出國際板之外，目前上交所正在積極爭取推出跨境ET F，正式上報證監(jiān)會的E T F方案中跨境E T F有望達到6個，包括美股E T F、日股E T F和港股E T F。而上交所和嘉實基金聯(lián)合課題組完成的《指數(shù)跟蹤類產品創(chuàng)新研究———跨境交易所交易基金(ETF)》針對我國跨境ETF的發(fā)展前景進行探討，嘉實道瓊斯指數(shù)ETF在籌備之中。

　　實際上，ETF產品誕生只有17年，但在國際成熟市場上已成為發(fā)展最快的產品之一。全球E T F從1993年誕生當年的8億美元，到2009年末市值已超過1萬億美元，其中紐約證交所已上市E T F達1000多只，最大的標普500E T F市值達1000多億美元。不過，中國起步較晚，包括還沒上市的博實超大盤E T F，目前市場上只有9只ETF，還有華夏中小板、易方達深100、南方深成、交銀180治理、華夏上證50、工銀上證央企、友邦華泰紅利。

　　“從國際大趨勢來看，中國市場的E T F業(yè)務還有很大發(fā)展空間。”張育軍認為，截至2009年底，滬市5只ETF總規(guī)模達到440億元。張育軍還指出，ETF產品具備四大獨特優(yōu)勢：一是財富管理標準化;二是標準化帶來管理的高度透明化，避免了道德風險;三是標準化管理節(jié)約了巨大的管理費用，其交易費用和管理費用都是世界上最低的;四是投資者對指數(shù)基金具有普遍認知，并且長期來看指數(shù)收益突出，是市場上為數(shù)不多的較高收益產品，適合投資者長期持有。

　　或改變行業(yè)格局

　　值得關注的是，兩只以滬深300指數(shù)為標的的E T F有望不久后推出。據(jù)透露，這兩只E T F分別在上交所和深交所上市，上海的一家基金公司和北京的一家基金公司分別獲得授權。在今年資本市場最受期待的股指期貨誕生前后，這兩只占據(jù)獨特地位的E T F將受到市場的極大關注，獲得授權的兩家基金公司有望“母憑子貴”，管理資產規(guī)�；驅⒓彼倥蛎�，改變自己在基金行業(yè)中的江湖地位。

　　年后確認即將發(fā)行的ET F還有三只：上證中盤指數(shù)ET F、上證周期50ETF、上證非周期100ETF。公開信息顯示，上證中盤ETF及其鏈接基金由易方達基金開發(fā)，上證中盤指數(shù)(000044)于2009年7月3日發(fā)布，基日為2003年12月31日，成分股是上交所通過中證指數(shù)公司選擇的130家中型企業(yè)，是上證規(guī)模指數(shù)體系中惟一的中盤指數(shù)，也是目前市場上僅有的兩只中盤指數(shù)之一，上證中盤ETF也將是國內首只中盤指數(shù)基金。上證周期行業(yè)50指數(shù)、上證非周期行業(yè)100指數(shù)由海富通基金開發(fā)，是以上證全指指數(shù)樣本股為樣本空間，根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類，從金融保險、采掘、交通運輸倉儲、金屬非金屬、房地產等5個具有較強周期性特征的行業(yè)中挑選規(guī)模大、流動性好的50只股票構成上證周期行業(yè)50指數(shù)樣本股，而從剩下的17個其他行業(yè)中挑選規(guī)模大、流動性好的100只股票組成上證非周期行業(yè)100指數(shù)樣本股。指數(shù)基日為2003年12月31日，基點為1000點，代碼分別為000063和000064，簡稱分別為上證周期和非周期。

　　本周二剛發(fā)布的上證龍頭指數(shù)也將被開發(fā)成E T F產品。據(jù)悉，華安基金已獲得上交所授權，上證龍頭企業(yè)指數(shù)E T F的產品方案已初步成型，年內有望問世。該指數(shù)以各行業(yè)龍頭公司為成分標的，以選出各行業(yè)內市值規(guī)模最大、流動性最好、市場占有率居前、盈利能力最強的龍頭公司為目標，使指數(shù)投資者有機會充分分享經濟與行業(yè)發(fā)展所帶來的收益。上證龍頭企業(yè)指數(shù)以2003年12月31日為基日，基點為1000點。

　　實戰(zhàn)指導

　　關注ETF的首日機會

　　在ET F高速擴容階段，可關注E T F套利中出現(xiàn)的“首日現(xiàn)象”，即在ETF上市首日或指數(shù)成分股調整首日，ET F更容易出現(xiàn)套利機會。

　　早在2005年，當國內第一只ETF———華夏上證50ETF上市首日，盤中折溢價超過2%，蘊涵著巨大的套利機會。在其他一些ET F上市首日，也比平常交易日的套利機會更多一些。

　　在指數(shù)重大成分股調整首日也容易出現(xiàn)套利機會。指數(shù)會定期或不定期地對成分股進行調整，而這種調整會引發(fā)相關股價的非正常性波動，被剔除的成分股會被集中拋售出現(xiàn)大幅度的下挫，而股指則在調整當天不受那些被剔除出成分股股票的股價波動影響，是導致指數(shù)型基金偏離所跟蹤指數(shù)的一個重要因素，也給了市場相應的套利機會。投資者可以利用E T F等完全復制指數(shù)的資金集中拋售被剔除出成分股股票時，買入這些股票，然后在這些股票出現(xiàn)回升時再行賣出，在ET F等指數(shù)基金集中買入新入選成分股的股票時，賣出這些股票，然后在這些股票回調時再進行回補。(謝曉婷)