A股市場從1月以來的高位下挫，到2、3月份的窄箱體整理，使得以股票為投資方向的基金凈值大都折損。盡管今年并不是債基的黃金時期，但相比A股而言，2008年的“股弱債強”局面似乎卷土重來。進入3月，由于海外股市走強，QDII基金率先復蘇。而這種局面或將延續(xù)一段時間，基民或應平衡配置，以靜制動。

　　債基、QDII收益走強

　　A股市場自進入新年以來一直處于振蕩下挫的態(tài)勢之中，以股票為投資方向的基金凈值大都折損。wind統(tǒng)計顯示，從今年初截至本周三，242只股票基金中，只有大摩領先優(yōu)勢、南方中證500、廣發(fā)中證500和信達澳銀中小盤四只基金實現(xiàn)正收益。9只股票基金慘跌10%以上。3月以來情況有所好轉，有24只股票基金實現(xiàn)正收益，但還是有5只基金在13個交易日內跌幅在3%以上。

　　債券型基金則相對走強，8成債基賺到錢。wind統(tǒng)計顯示，126只債券型基金中，有101只實現(xiàn)正收益。東方穩(wěn)健回報、華富收益增強A、華富收益增強B、申萬巴黎添益寶A、B等債基收益率在3%以上。進入3月以來，只有7只債券基金虧損。盡管如此，今年仍有25只債基出現(xiàn)虧損，前期新股頻頻破發(fā)，使得一些風格激進的債券基金“連栽跟頭”。

　　QDII則實現(xiàn)了率先反彈。進入3月以來，隨著海外股市走強，10只QDII基金全部豐收。

　　短期看好信用債產(chǎn)品

　　對于未來股市走勢，不少基金經(jīng)理都顯得比較謹慎。有的基金公司甚至把“風控”作為今年投研的一個首要任務來抓。

　　金鷹穩(wěn)健成長擬任基金經(jīng)理蔡飛鳴認為中小盤股會有結構性機會：“當經(jīng)濟步入平緩增長的階段以后，同一行業(yè)內的不同企業(yè)會因競爭力的不同而逐漸拉開差距。在經(jīng)濟復蘇的大區(qū)間下，高成長、不依賴于宏觀政策等的中小市值企業(yè)更容易在盈利方面獲利。反映在股票市場上，即表現(xiàn)出高成長性的中小盤股要較大盤股票更加活躍，也更容易獲得市場青睞。基于上述判斷，我們認為以挖掘高成長中小盤股票為主的基金更容易出現(xiàn)超越市場指數(shù)的機會。”

　　債基方面，一些專業(yè)人士認為目前信用債更有機會。長信基金固定收益部總監(jiān)李小羽表示，債基之所以近期取得不錯收益，一方面是得益于近期債市的火爆；另一方面在新股申購上也采取謹慎策略，堅持基本面和估值，同時避開了前期多只破發(fā)的大盤股。今年投資者在選擇債券基金時需要仔細觀察，精選業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定的，同時以信用債、短債為主投方向的債基。

　　民生強債基金經(jīng)理樂瑞祺認為，短期而言仍然看好一些資質較好的信用債產(chǎn)品，如果央行開始加息，將會轉而配置國債、金融債等利率產(chǎn)品�！凹酉⒅芷趦�，債基可能不會出現(xiàn)像上一輪債券牛市時突出的業(yè)績表現(xiàn)，但依然可以取得合理的正收益，適合于低風險偏好或希望實現(xiàn)資產(chǎn)保值的投資者�！�

　　對于QDII的走勢，值得關注的是，于1月中旬結束募集的易方達亞洲精選在經(jīng)歷較長時間的空倉之后，單位凈值也于前周周末出現(xiàn)變動，顯示該基金開始建倉。分析人士認為，這或許暗示其對海外市場后期走勢顯現(xiàn)出樂觀判斷。( 謝曉婷)