4月份CPI同比下降1.5%，是2009年以來連續(xù)第三個月同比負增長。通貨緊縮是否真的到來？CPI數(shù)據(jù)對百姓投資理財?shù)臎Q策將產(chǎn)生何種影響？

　　理財經(jīng)理：

　　CPI對客戶理財決策影響不大

　　“在我們接觸到的客戶中，鮮有客戶會主動問及CPI數(shù)據(jù)對投資的影響，也很少會因為這個數(shù)據(jù)而去購買或放棄某款產(chǎn)品。他們心中最直接的數(shù)據(jù)是央行的利率高低�！敝袊�農(nóng)業(yè)銀行上海浦東分行個金部副經(jīng)理陳煒告訴記者。

　　確實，在2008年CPI數(shù)據(jù)一路上揚的時刻，人們深切感受到實實在在的物價上漲，因此跑贏通脹率就成了很多人的理財目標(biāo)。而在國內(nèi)經(jīng)濟走入緩慢下行通道，CPI連連出現(xiàn)負增長時，投資者對其的反應(yīng)遠不如之前那么強烈。

　　在采訪的幾位理財經(jīng)理中，記者發(fā)現(xiàn)，目前銀行客戶最關(guān)注的是安全性，即產(chǎn)品一定要保本，否則收益率再高也不如不做。“先看保本否，然后再看預(yù)期收益率，之后對產(chǎn)品期限也有講究�！必撠�(zé)分行理財產(chǎn)品營銷及管理的陳煒分析。之后我們發(fā)現(xiàn)，在銀行近期推出的產(chǎn)品中，短期、保本、略高于同期定存收益的產(chǎn)品占到大部分。同時，因為當(dāng)下利率水平較低，信貸類產(chǎn)品的收益率也受到影響，“這類產(chǎn)品銀行普遍不太好賣了�！边@是華夏銀行總行投行部產(chǎn)品經(jīng)理的感慨。

　　CPI間接影響房貸利率

　　經(jīng)過2008年的5次降息，目前央行基準(zhǔn)利率已經(jīng)距離1年期基準(zhǔn)利率水平的10年最低——1.98%很近，進入2009年，也有很多貸款買房者一下子覺得月供壓力減輕了不少。而隨著3月份樓市“小陽春”的到來，銀行房貸業(yè)務(wù)量也隨著樓市的成交量出現(xiàn)猛增，因為CPI走勢可能對央行貨幣政策的調(diào)整有一定的影響，不少貸款買房的客戶倒是對CPI“興趣”較濃。

　　“很多客戶都向我們表示了對下半年利率回升的擔(dān)憂，由于目前銀行房貸利潤受基準(zhǔn)利率的打壓而被壓縮，所以固定利率房貸產(chǎn)品幾乎絕跡�！标悷樛嘎丁Ｓ浾咚蚜_目前市場上豐富的房貸品種后發(fā)現(xiàn)，確實有銀行為對利率敏感的客戶開發(fā)過產(chǎn)品，例如很多銀行都推出過的單周供和雙周供，即指個人按揭貸款由傳統(tǒng)的每月還款一次改為每兩周或每周還款一次，每次還款額為原來月供的一半或四分之一。而同時，由于還款頻率的加快，在有效時間內(nèi)利用“低息”的可能性也增大了。

　　對于CPI下半年的走勢以及我國是進入通縮還是通脹、還是既非通縮也非通脹的分歧很大。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為：CPI的底部將在二季度尾部出現(xiàn)，通貨膨脹也將繼續(xù)減弱。而中金公司發(fā)布報告認為，從CPI數(shù)據(jù)來看，通縮壓力正在減輕，下半年增幅將進入正區(qū)間。而國金證券卻認為，2009年貨幣供應(yīng)增速明顯快于以往，通脹的壓力雖說不能完全在CPI上反映，但得到部分體現(xiàn)是必然的。下半年如果經(jīng)濟向好的話，通脹壓力將相當(dāng)大。(記者 涂艷)