進入10月，股市迎來新股發(fā)行高峰。僅本周就有19只新股發(fā)行，其中，10月13日、15日分別有創(chuàng)業(yè)板第二批、第三批各9家公司共計18只股票發(fā)行。

　　新股發(fā)行密集而至，“打新”自然也就熱鬧。由于“新股不敗”，新股上市當天“破發(fā)”現(xiàn)象很少，因此，“打新股”往往為投資者所熱衷。

　　不過，對于當前創(chuàng)業(yè)板的“打新股”，投資者還是慎重一些為好。雖然目前不少投資者對創(chuàng)業(yè)板二級市場的風(fēng)險已有所認識，因此決定只參與創(chuàng)業(yè)板一級市場的申購，而不參與二級市場的炒作；甚至很多投資者開通創(chuàng)業(yè)板賬戶也只是奔著創(chuàng)業(yè)板“打新股”而來。但從今年以來主板與中小板新股上市的表現(xiàn)來看，以及9月25日創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的新股發(fā)行情況來看，即便是參與創(chuàng)業(yè)板的打新股，投資者同樣也要有風(fēng)險意識，不排除創(chuàng)業(yè)板新股上市當天存在“破發(fā)”的可能性。

　　在 “新股定價進一步市場化”的名義下，今年IPO重啟后的新股發(fā)行總體上呈現(xiàn)為高價發(fā)行，新股發(fā)行市盈率已遠遠超過二級市場股票的平均市盈率水平。新股上市后的炒作空間被抑制，以至今年上市的新股不論是在上市當天，還是在上市后的一段時間內(nèi)，股價上升幅度不大，部分個股上市后呈現(xiàn)出單邊下跌的走勢。新股上市后的這種表現(xiàn)，已經(jīng)讓投資者對“炒新”失去了興趣，哪怕是有少數(shù)敢死隊“不信邪”，除了讓自己付出代價之外，也很難得到什么。

　　就在主板、中小板新股上市后的表現(xiàn)并不景氣甚至面臨“破發(fā)”的情況下，創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行較之于主板、中小板來說更上一層樓。創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的新股發(fā)行市盈率平均達到了55.26倍。如此超高的發(fā)行市盈率，不僅嚇退了“打新”主力保險機構(gòu)、不僅讓投資基金更多地成為觀眾，就是很多為“打新”而來的中小投資者也都望而卻步。

　　創(chuàng)業(yè)板新股超高市盈率發(fā)行，不僅為創(chuàng)業(yè)板的二級市場帶來了很大的市場風(fēng)險。面對一級市場“打新”投資者尚且充滿畏懼，創(chuàng)業(yè)板還寄希望于誰來為高風(fēng)險的新股掛牌上市接盤呢？而一旦投資者都只 “打新股”(甚至連“打新股”也放棄了)不炒新，一級市場上的中簽者把高價新股賣給誰呢？而在買盤不濟、傻瓜不多的情況下，超高市盈率發(fā)行的新股“破發(fā)”也就在所難免了。 (皮海洲)