10月30日，對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是個(gè)值得紀(jì)念的日子�！�10年磨一劍”的創(chuàng)業(yè)板終于脫胎面世，首批“28星宿”集體降落人間，上演了群魔亂舞般的瘋狂……

　　然而，真的應(yīng)了那句箴言：“欲讓其死亡，必先讓其瘋狂�！崩^首日尾盤(pán)回落之后，隨后的兩個(gè)交易日，一輪慘烈的暴跌讓那些首日追漲的投資者悔不當(dāng)初。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，至昨日收盤(pán)，仍有近20萬(wàn)的追漲散戶套牢其中，“解套”成為他們目前最為急切的呼聲。

　　28只爆炒股追漲眾生相

　　一念之差虧掉30%

　　“啥也別說(shuō)了，都怪自己沒(méi)管住自己，我這幾天后悔得沒(méi)睡一宿好覺(jué)。”在南城中信建投證券營(yíng)業(yè)部里，投資者范先生跟身邊同在看盤(pán)的一位男士說(shuō)。首日追漲立思辰讓他3個(gè)交易日虧掉了30%。

　　其實(shí)，對(duì)于上市首日的創(chuàng)業(yè)板，范先生一直抱定只準(zhǔn)備當(dāng)個(gè)看客，他覺(jué)得這28家公司市盈率、發(fā)行價(jià)都太高，且當(dāng)日很可能遭遇爆炒，然后迅速回落。而實(shí)際的表現(xiàn)也著實(shí)印證了他推斷的正確，但遺憾的是，范先生并沒(méi)有堅(jiān)守。

　　“當(dāng)日，所有股票大幅高開(kāi)，隨即回調(diào)，10點(diǎn)左右盤(pán)面開(kāi)始大變，所有股票直線拉升，5分鐘內(nèi)上漲20%、30%的個(gè)股比比皆是，看得我心里直癢癢，后悔開(kāi)盤(pán)時(shí)沒(méi)有買進(jìn)。”范先生告訴記者，當(dāng)日10點(diǎn)40分左右，在許多股票都被停牌之時(shí)，他打開(kāi)了創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的漲幅榜，發(fā)現(xiàn)立思辰的漲幅和股價(jià)都相對(duì)較低，且大有猛沖之勢(shì)，于是，實(shí)在按捺不住內(nèi)心的激動(dòng)，范先生以38.85元/股的價(jià)格買入了2000股。

　　然而，在盤(pán)中一度摸至49.8元的高價(jià)之后，立思辰尾市便大幅下跌，收盤(pán)時(shí)只剩下33.75元。“當(dāng)天就被套牢了，虧了近1萬(wàn)元�！北局芤唬�立思辰開(kāi)盤(pán)小沖一下，他沒(méi)有及時(shí)止損，結(jié)果以跌停報(bào)收；周二，該股再度大跌逾9%；周三雖然小有上漲，但距其買價(jià)已虧損近30%。何時(shí)能夠解套？范先生說(shuō)，自己的心里都沒(méi)底。

　　商報(bào)點(diǎn)評(píng)：都是“貪”字惹的禍。在巨大的利潤(rùn)誘惑面前，許多投資者變得不再冷靜，頭腦發(fā)熱。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，像范先生這樣在首日高位追漲的散戶達(dá)25.26萬(wàn)戶之多，是爆炒創(chuàng)業(yè)板的絕對(duì)主力。追漲殺跌是炒股的最大禁忌，不勝枚舉的案例可以證明，虧損和套牢是它的必然結(jié)果。

　　虧得發(fā)昏急于補(bǔ)倉(cāng)

　　“上周五，我看到創(chuàng)業(yè)板漲得那么兇，停牌還漲，停牌還漲……手一癢，就以50.20元/股的價(jià)格買入了200股的特銳德，結(jié)果當(dāng)天就跌到了44元/股，虧了我1200元。”投資者林女士在講述自己追漲首日創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)過(guò)時(shí)，表示很后悔，稱自己當(dāng)時(shí)太沖動(dòng)。

　　在郁悶了一個(gè)雙休日之后，創(chuàng)業(yè)板上市的第二個(gè)交易日，林女士早早便抱定早盤(pán)若有沖高就立馬拋出的打算，哪怕小虧一點(diǎn)也認(rèn)了。但是市場(chǎng)并沒(méi)有給她這個(gè)機(jī)會(huì)，在大幅低開(kāi)之后，股價(jià)只是短暫地反彈了一點(diǎn)點(diǎn)，最高股價(jià)也不過(guò)42元，而10點(diǎn)30分不到，特銳德先后兩次觸及跌停。

　　發(fā)現(xiàn)止損解套無(wú)門(mén)，林女士改變了割肉的想法，決定以補(bǔ)倉(cāng)的策略降低成本，來(lái)彌補(bǔ)追漲的損失。在特銳德第二次踢開(kāi)跌停板時(shí)，林女士以40.10元/股的價(jià)格補(bǔ)倉(cāng)了200股�！爱�(dāng)時(shí)覺(jué)得這個(gè)價(jià)格可以了，誰(shuí)知道最后又跌停了。”林女士無(wú)奈地向記者說(shuō)。周二，股價(jià)壓根兒就沒(méi)見(jiàn)到40元之上，收盤(pán)時(shí)下跌6.82%，報(bào)于36.9元；周三，走勢(shì)還算不錯(cuò)，上漲了3.04%，收于38.02元，距其補(bǔ)倉(cāng)價(jià)還差逾5%。

　　商報(bào)點(diǎn)評(píng)：林女士的操作也犯了炒股大忌。“在40.10元/股補(bǔ)倉(cāng)，那不叫補(bǔ)倉(cāng)，叫再次吃套。在形勢(shì)不好，跌勢(shì)未停的情況下，特別是對(duì)特銳德這種沒(méi)有獨(dú)特概念的股票補(bǔ)倉(cāng)是錯(cuò)誤的。沒(méi)有在合適的時(shí)機(jī)補(bǔ)倉(cāng)只會(huì)讓虧損越來(lái)越大。如果當(dāng)天林女士用補(bǔ)倉(cāng)的錢買進(jìn)主板其他股票，基本上都會(huì)小有收益，而她的做法相當(dāng)于雙向虧損。

　　追漲被套者的解套攻略

　　據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月4日收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板首批上市的28只個(gè)股冷暖不一，漲跌股數(shù)基本參半，低于首日開(kāi)盤(pán)價(jià)的個(gè)股有16只，其中以特銳德(跌幅12.14%)為首，樂(lè)普醫(yī)療(跌幅10.15%)次之；而高于首日開(kāi)盤(pán)價(jià)的12只個(gè)股里，又以金亞科技的漲幅最大，為38.29%，安科生物和吉峰農(nóng)機(jī)分列二三位，漲幅分別為25.14%和17.67%。其他的大部分個(gè)股均徘徊在盈虧臨界線的邊緣。從交易數(shù)據(jù)上看，目前仍有近20萬(wàn)的散戶投資者被套其中。

　　事已至此，悔之晚矣，惟一能做的，就是亡羊補(bǔ)牢，尋找有效的解套之策。根據(jù)以往的炒股經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于套牢中的股票，最終都只有兩條路可走，一條是主動(dòng)“割肉”、果斷離場(chǎng)，用有限的資金轉(zhuǎn)做其他投資；另一條是被動(dòng)長(zhǎng)期持有，等待股價(jià)企穩(wěn)上行。

　　那么，對(duì)于目前的創(chuàng)業(yè)板市況來(lái)說(shuō)，哪種方法更可行？被套的投資者又該如何具體操作呢？業(yè)內(nèi)人士紛紛支招，給出了“止、換、勻、捂”四字口訣。

　　止短期內(nèi)宜割肉離場(chǎng)

　　割肉離場(chǎng)如同釜底抽薪，追求的是“置之死地而后生”和“不破不立”的目標(biāo)。對(duì)于那些深諳投資市場(chǎng)、操作靈活的激進(jìn)投資者來(lái)說(shuō)，較為適用。

　　止損解套的優(yōu)點(diǎn)是效率高，缺點(diǎn)是有一定的做空風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，盡管周三創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)回暖普漲格局，但仍不能就此樂(lè)觀。創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)“三高“發(fā)行和首日爆炒之后，成長(zhǎng)性已嚴(yán)重透支，短期內(nèi)走向價(jià)值回歸是必然。2004年6月上市的中小板已有先例，經(jīng)過(guò)首日爆炒后，首批8只個(gè)股便一路下跌，平均569個(gè)交易日才解套。

　　此外，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，許多國(guó)家的創(chuàng)業(yè)板上市之初也維持了一段時(shí)間的熱捧，但大多數(shù)股票在兩三個(gè)月內(nèi)都回歸到較為合理的水平。

　　“目前，操作創(chuàng)業(yè)板的做空風(fēng)險(xiǎn)非常小�！遍L(zhǎng)城證券分析師龔科表示，投資者短期采取“反彈割肉、果敢離場(chǎng)”的做法不失為明智之舉。具體操作上，他建議，一定要果斷，不要錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，避免在低位操作，發(fā)現(xiàn)股價(jià)跌不下去時(shí)，要及時(shí)回補(bǔ)。

　　換選只好股持有過(guò)年

　　換股的優(yōu)點(diǎn)是不受原被套股票的束縛，能有效控制風(fēng)險(xiǎn)；缺點(diǎn)是換股失誤會(huì)賠了夫人又折兵，增加新的風(fēng)險(xiǎn)。

　　安信證券分析師鄧雨春指出，周三創(chuàng)業(yè)板全線收紅，表明經(jīng)過(guò)暴跌后，手癢的二線游資又出現(xiàn)了短線搏殺的要求。累計(jì)跌幅超過(guò)40%的漢威電子、立思辰等或存在短線交易機(jī)會(huì)，但風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，不建議一般的投資者參與。整體而言，后市創(chuàng)業(yè)板個(gè)股分化的趨勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新也同意此觀點(diǎn)，他表示，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股股價(jià)必將產(chǎn)生分化，弱者可能更弱，投資者必須“有足夠的心理準(zhǔn)備”。

　　如果投資者看好創(chuàng)業(yè)板，理智的做法應(yīng)該是基于基本面選擇一只好股票，而非在炒作中投機(jī)。雖然，目前的28家創(chuàng)業(yè)板公司還不見(jiàn)有“微軟”的雛形，但關(guān)注它們的成長(zhǎng)性仍至關(guān)重要。中信萬(wàn)通證券分析師張衛(wèi)東對(duì)創(chuàng)業(yè)板中的部分股票比較樂(lè)觀，他認(rèn)為，首批登場(chǎng)的28家公司不論在經(jīng)營(yíng)模式上還是科技研發(fā)水平上，均在各自領(lǐng)域擁有獨(dú)特的題材，如吉峰農(nóng)機(jī)，其連鎖經(jīng)營(yíng)的模式讓人們想到了當(dāng)年的“蘇寧電器”；另一行業(yè)中的領(lǐng)跑者——華誼兄弟也擁有很多值得稱道的看點(diǎn)。

　　需要提醒的是，投資創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)性個(gè)股，需要相對(duì)于其市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行對(duì)比研究，要選擇合適的買入時(shí)機(jī)。同時(shí)，換股也不等于賣出后立即買入，應(yīng)在有走強(qiáng)趨勢(shì)時(shí)再行介入。

　　勻高拋低吸做好T+0

　　對(duì)于操盤(pán)靈活的投資者來(lái)說(shuō)，高拋低吸，攤薄持股成本是應(yīng)用比較廣泛的解套方法，其適用于倉(cāng)位較輕，有閑余炒股資金的投資者。優(yōu)點(diǎn)是容易掌握，操作得法時(shí)解套較快；缺點(diǎn)是在下跌未止中可能放大風(fēng)險(xiǎn)。

　　大跌之后必有反彈，在連跌了兩日之后，周三創(chuàng)業(yè)板的集體上漲就是一個(gè)印證。世紀(jì)證券分析師呂麗華指出，正在進(jìn)行價(jià)值回歸的創(chuàng)業(yè)板，不排除短期內(nèi)仍會(huì)出現(xiàn)幾次反彈。盡管這種反彈，市場(chǎng)仍然普遍悲觀，建議投資者不要輕易參與，但對(duì)于深套其中的投資者來(lái)說(shuō)，就是極佳的解套機(jī)會(huì)。

　　假設(shè)10月30日，以75元的價(jià)格買入鼎漢技術(shù)200股，現(xiàn)在看來(lái)已嚴(yán)重被套。但如果11月3日，在股價(jià)低位61元時(shí)又買入了200股，那么，攤薄之后的成本為68元/股，相對(duì)于11月4日的收盤(pán)價(jià)68.86元，已完全解套。

　　“T+0”在現(xiàn)有的A股交易制度下是不允許的，但如果手中本來(lái)就持有這只股票，那么就具有了這個(gè)先決條件。具體操作方法是，在當(dāng)日低位買入原本已持有的股票，然后再在高位把相當(dāng)數(shù)量的老股票賣出，這樣，所持有的股票品種一直未變，但卻取得了差價(jià)利潤(rùn)。

　　對(duì)于這種解套方法，需要操作者平時(shí)對(duì)手中的股票多加了解，能夠準(zhǔn)確地把握短線機(jī)會(huì)和炒作節(jié)奏，否則容易踏空，也可能再次吃套。

　　捂堅(jiān)定信心長(zhǎng)期持有

　　暫不提深發(fā)展、萬(wàn)科、招行等藍(lán)籌股給長(zhǎng)期持股者的高額回報(bào)，只翻看2004年中小板首批上市的8只股票，雖然，首日爆炒后跌路漫漫，最長(zhǎng)的個(gè)股700余天才得以解套，但如果真的長(zhǎng)期持有，仍然可以解套。

　　這種解套方法優(yōu)點(diǎn)是無(wú)須增量資金，無(wú)操作難度，缺點(diǎn)是消極被動(dòng)，資金的機(jī)會(huì)成本太高，會(huì)錯(cuò)失許多投資機(jī)會(huì)，也不排除出現(xiàn)第二個(gè)中石油。因此操作的關(guān)鍵是，捂績(jī)優(yōu)股不捂績(jī)差股，捂低價(jià)股不捂高價(jià)股。

　　深圳某私募人士劉先生指出，時(shí)間會(huì)讓績(jī)優(yōu)的創(chuàng)業(yè)板股票全部回到歷史高位。如果首日開(kāi)盤(pán)15分鐘內(nèi)買入這樣的個(gè)股，本月虧損的可能性不大，而且會(huì)有盈利的機(jī)會(huì)；而15分鐘以后買入的，可以逢大跌補(bǔ)倉(cāng)一半攤平成本，也可以平倉(cāng)出局；如果是在第二次停牌之后的價(jià)格買入，則建議持股不動(dòng)。

　　長(zhǎng)江證券分析師丁明春也表示，對(duì)于探路者、吉峰農(nóng)機(jī)、安科生物等具有獨(dú)特概念的創(chuàng)業(yè)板股票，不妨長(zhǎng)期持有，逢大跌之后買入，預(yù)計(jì)很快就會(huì)有所收益。

　　對(duì)于其他的創(chuàng)業(yè)板股票，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，等到市盈率在60-80倍之間進(jìn)入也比較安全。安信證券分析師姜恩先說(shuō)：“目前來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板顯然估值過(guò)高，需要價(jià)值回歸，但不排除價(jià)值回歸后的穩(wěn)步上揚(yáng)。因此，建議投資者持股不動(dòng)，這個(gè)過(guò)程需要一兩個(gè)月的時(shí)間，甚至?xí)�達(dá)到3個(gè)月。”

　　“看著容易，做著難�！鄙鲜鼋馓渍袛�(shù)乍看起來(lái)并不難，但真正操作起來(lái)不容易，很多投資者并不真正了解股市，無(wú)法判斷買賣時(shí)點(diǎn)，更多的時(shí)候是誤打誤撞，解套操作也很不得法。另外，不是所有投資者的心理承受能力都一樣，不同的投資者應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇不同的解套方法。(王丹)