當黃金站上每盎司1200美元的“巔峰”，每次大幅回調(diào)都會激發(fā)投資者的入市沖動。在接連兩周的“周末暴跌”中，各式投資者借助各類炒金工具涌入市場，金條、紙黃金甚至是杠桿投資工具黃金T+D都呈現(xiàn)交易量齊漲的局面。然而，站在歷史新高上的黃金價格就像在刀鋒上起舞，眼前的“千元”身價是新的起點還是虛幻的泡沫？投資者該大舉殺入堅定持有還是提高警惕隨時撤退？對于不同風險偏好的投資者，也許會有不同的答案。

　　保值需求型穩(wěn)健投資者：實物金條為主留意回購條款

　　對于保守投資者而言，持有黃金抵御通脹是一個永恒的話題。但是在金價瘋狂飆升的時刻，投資者選擇實物黃金保值也有技巧。

　　金條、金塊、紀念金幣等實物黃金是大家所熟知的投資品種，盡管在各類機構的宣傳廣告中這類工具都具有保值增值兼具投資、收藏、饋贈等功能。如果是側重投資功能的收藏，投資者最好選擇附加費用較少的原料金條。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，個人投資者購買金條的主要渠道有三個。一是黃金生產(chǎn)銷售公司的零售網(wǎng)點，比如中金黃金的專賣店和加盟店，也有一些金商，比如高賽爾金銀有限公司通過商業(yè)銀行渠道銷售高賽爾金條；二是商業(yè)銀行，比如建設銀行的“龍鼎金”和工商銀行的“如意金”等；三是上海黃金交易所的會員單位，目前不少銀行都推出賬戶金和實物金業(yè)務，投資者既可以提取實物，也可以僅進行交易買賣賺取差價。

　　但如果投資者買黃金有打算變現(xiàn)的一天，那么回購條件就應該是選擇實物黃金時需要考慮的一項因素。對于在零售渠道購買的金條來說，質(zhì)量有保證相當重要，如果不是標準品，那么金條在市場上交易和回購變現(xiàn)的操作就難以達成。此外，商業(yè)銀行的投資性金條回購上有嚴格的規(guī)定和限制。銀行和金商都會要求金條的原包裝及金條規(guī)格、標識、外觀必須完好無損，對回購金條的重量、含金量檢測的結果必須符合要求。

　　波段投資型偏激進投資者：借道紙黃金激蕩金市

　　如果你是沖著黃金價格大幅波動而去，希望通過波段操作投機獲利的激進投資者，那么紙黃金和賬戶金交易都是比較適合的工具。

　　據(jù)招行相關業(yè)務人士介紹，賬戶金最低交易單位和最低提貨單位都是100克，按目前的市場價，投資者的入市門檻不到3萬元。

　　中行廣東省分行資金業(yè)務部歐振飚指出，黃金的商品交易屬性很強，因此紙黃金的投資技巧和實物黃金不同。他建議投資者最好當天完成買賣，而不是像實物黃金一樣，長期持有，趨勢投資。

　　威爾鑫黃金分析師楊易君指出，在目前市場大幅震蕩的環(huán)境下，投資者要實現(xiàn)贏利2%可能需費盡周折，但虧損2%幾乎就在轉眼之間。因此除了買入時機要把握好，更重要的是選擇好離場時機。近期黃金價格的震蕩幅度非常大，因此對于新聞等信息也異常敏感，投資者在關鍵價位上要堅決止盈。選擇好離場時機比較簡單的方法是，通過前期的價格走勢發(fā)現(xiàn)那些經(jīng)受過反復考驗而未能有效突破的阻力區(qū)間。

　　職業(yè)炒家型激進投資者：借黃金T+D做刀鋒舞者

　　目前民生銀行和興業(yè)銀行都推出了個人黃金延期交易服務(黃金T+D等)，該投資的門檻并不高。根據(jù)上海黃金交易所的交易規(guī)則，黃金T+D業(yè)務的門檻一手為1000克，以投資的保證金比例15%計，金價價格以每克248元計算，投資者的投資門檻即為248元/克×1000克×15%=3.72萬元，與實物金的投資門檻相當。

　　不過，多位黃金分析師認為普通投資者并不適合參與黃金T+D業(yè)務�！案軛U是一把雙刃劍，放大贏利的同時虧損的機會也被放大。因此黃金T+D既可以帶來暴利，也隨時有暴倉的風險。能通過黃金T+D賺錢的通常是職業(yè)炒家”。一家未開通黃金T+D業(yè)務銀行的黃金分析師對記者稱。

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　　三大因素影響金價

　　楊易君指出，個人投資者炒金可以重點關注三大市場因素：

　　一是關注美元匯率走勢。國際黃金以美元標價，美元走勢與黃金呈現(xiàn)負相關的特征。但在某些特殊時段，尤其是黃金走勢非常強或非常弱的時期也會走出獨立行情。通常情況下，美元堅挺說明美國經(jīng)濟形勢良好，美股和美債券將得到投資者競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元下跌則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關，此時黃金保值和投機性需求往往會上升。

　　二是關注國際石油價格。世界主要石油現(xiàn)貨與期貨市場的價格都以美元標價，石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關系，另一方面也反映出美元匯率的變化。通常情況下，國際黃金價格與原油期貨價格的漲跌呈正相關關系的時間較多。

　　三是關注國際上重大政治、經(jīng)濟事件。此外，國際金融組織的干預活動，一些重要國家或地區(qū)的中央金融機構的政策法規(guī)，也會對世界黃金價格的走勢產(chǎn)生重大的影響。(王晶晶 實習生 陳佳之)