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經(jīng)歷了金融危機的洗禮后,A股今年又走出了一波牛市行情。盡管今年A股的走勢讓券商始料不及,但關于創(chuàng)業(yè)板推出、央企重組等預言卻如期實現(xiàn)。臨近年末,對明年股市的預測和展望又再度熱火朝天地展開,機構(gòu)一致對虎年股市唱多,最高看好股市上5000點。而如今券商預測的跨年度行情遲遲未展開,明年行情將會如何演繹?是否如機構(gòu)所說走出一波N字形的結(jié)構(gòu)性慢牛行情,我們拭目以待。
一致看好4000點以上
鑒于對明年經(jīng)濟復蘇的較為樂觀的預期,券商對2010年股指的預測,幾乎一致看好4000點以上,甚至有券商最高看多到5000點以上,最保守的也達到3900點。多數(shù)機構(gòu)認為,明年股指將在2700點上方運行。如廣州證券預測指數(shù)運行的高位在4200~4500點,最高去到4600點,低位將在3000多點。廣發(fā)證券則預測2010年底上證綜指的合理區(qū)間為3500~4100點,明年A股的潛在回報率約為25%。同時,相關機構(gòu)對基金經(jīng)理的問卷調(diào)查也顯示,七成基金經(jīng)理預估明年上證指數(shù)將摸高至4000點以上。七成以上基金經(jīng)理預估明年上證綜指可能摸高至4000點以上,最低下探至2500點以下。
明年何時走強?
多數(shù)看好一四季度
券商多數(shù)“押寶”明年一、四季度,明年A股走勢“N”字走勢的概率比較大。券商認為,明年經(jīng)濟“脹而不滯”,在消費的拉動下,明年經(jīng)濟GDP增長率或可達到10%以上。
國信證券認為,明年經(jīng)濟高增長和低通貨膨脹將形成良好的搭配,但宏觀月度數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)“前高后低”的格局,在一季度繼續(xù)穩(wěn)步向好的基礎上,5月、6月可能出現(xiàn)一定程度的回落。明年中國GDP全年有望增長10.8%,其中一季度為全年最高,可能達13.8%。廣州證券將明年策略報告定為“春天的故事”,看好明年上半年尤其是一季度的情況。而下半年大盤風格轉(zhuǎn)換后,大盤藍籌的估值也相對會偏高。高盛中國2010策略研究報告也認為,明年A股回報率集中在一四季度。
股指期貨短期內(nèi)沒戲
12月中旬,證監(jiān)會主席尚福林發(fā)表講話,稱將適時推出融資融券和股指期貨。但股指期貨的推出呼聲很高卻一直“難產(chǎn)”。有券商認為,股指期貨的推出條件已經(jīng)成熟,只待選擇合適時日。也有學者認為,股指期貨推出后,可能會分流實體經(jīng)濟的資金到資本市場上來,不利于經(jīng)濟復蘇期的發(fā)展。這是目前股指期貨處于騎虎難下尷尬狀態(tài)的原因。甚至有業(yè)內(nèi)人士認為,股指期貨推出的條件尚未成熟,短期內(nèi)應該無戲。
廣州證券認為,當下股指期貨的推出條件時機已經(jīng)成熟,但管理層的推出需要選擇一個適合的時機,和創(chuàng)業(yè)板的推出的道理一樣。但有投資機構(gòu)認為股指期貨短期內(nèi)是沒戲的。深圳煉金術(shù)投資公司董事長宋文彪認為,股指期貨至少半年以內(nèi)是沒有戲的。股指期貨能夠順利推出來有很多重要的環(huán)節(jié),有標志性的信號,期貨公司的分類監(jiān)管和相關的一些環(huán)節(jié)沒有解決好之前,股指期貨的推出無從談起。
明年或先推融資融券
專家學者更傾向于明年先推融資融券。有學者指出,融資融券是完善現(xiàn)貨市場的一種做空機制,且風險性可控。另外,伴隨著國際化步伐,A股融入國際市場的內(nèi)在要求也需要開啟融資融券。北京大學證券研究所所長呂隨啟就指出,在缺失融資融券機制的基礎上推出股指期貨,很可能使其穩(wěn)定市場的作用大大削弱,同時,現(xiàn)貨市場上出現(xiàn)一點風吹草動,就會放大到期貨市場上,造成劇烈波動。而融資融券首先推出有三方面好處:一是讓投資者適應和熟悉做空的投資方式;二是增加投資者的做空經(jīng)驗;三是完善市場上的投資理念。
B股明年有望改革
在B股改革問題上,業(yè)內(nèi)人士則顯得比較樂觀,認為明年B股改革應該是比較確定的事情。廣州證券認為,明年B股改革的概率比較高,可能會結(jié)合國際股或者B股回購進行改革。江海證券也認為,B 股問題與國際板合并解決是最現(xiàn)實的選擇。
今年數(shù)據(jù)顯示,B股在今年的表現(xiàn)好過于A股。江海證券研究報告認為,B股的上漲,與國際板的傳聞有關,也與人民幣升值的預期有關。B 股問題與國際板合并解決是最現(xiàn)實的選擇。江海證券認為,A 股市場的國際化是難以逆轉(zhuǎn)的大趨勢,國際板的設立既然已經(jīng)提上日程,剩下的只是時間問題,同樣B 股的解決也只是時間表問題。B 股問題解決之前也有建議使用回購B 股發(fā)行A 股,或者采用類似股改的方式解決B 股問題,以及將B 股合并到港股,這些方式雖然在理論上都是可行的,但是由于B 股投資者的結(jié)構(gòu)比較復雜,適用的法律體系存在爭議,兩個交易所在規(guī)則上的差異,實際操作的難度較大,我們認為與國際板合并解決是最現(xiàn)實的選擇。
股民解套全策略
被套藍籌:明年一二季解套
不少股民手中還持有深度被套的大盤藍籌股,不過這些股民明年應該有機會解套,因為明年行情的拉動還要靠大盤藍籌,藍籌股年終業(yè)績比較好,但明年藍籌像2007年那樣井噴的概率則比較小。
3000~4000點入市者:
現(xiàn)在還持有被套的藍籌股,不要盲目殺跌割肉拋售,去追那些題材股,忍耐一下明年可能有機會解套,預計在明年一季度末到二季度,藍籌股會有一波行情。
5000點以上入市者:
買入大盤藍籌被套,能否解套則很難說,因為明年股市上漲到5000以上概率很小。持有被套中小盤股的估值和前期漲幅低的有望解套。
不少在5000點以上買入中小盤股的股民已經(jīng)解了套,但還是有部分人仍然被套。如果被套的中小盤股,那些要看估值和前期的漲幅,這段時間中小盤股的漲幅比較大,如果前期漲幅比較小,業(yè)績好的個股,明年應該會有解套的機會,因為即使明年出現(xiàn)了“二八行情”,也不會是單純的“二八”,不少前期漲幅較小的中小盤個股通常在藍籌拉動的時候被拉升。
2000點~3000點入市者:
解套不是問題,明年券商一致看好行情上漲到4000點以上,最低也看好3000多接近4000點,所以在此點位買入解套應該不是問題,只需要等待時機。(記者 詹麗冬)
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