周二公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)在進(jìn)一步下探：7月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下降1.8%，創(chuàng)下10年新低；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降8.2%，創(chuàng)下1996年以來(lái)新低。而這兩大價(jià)格指數(shù)的下挫也已經(jīng)延續(xù)了頗長(zhǎng)時(shí)日，為何老百姓和企業(yè)業(yè)主卻沒(méi)有感覺(jué)到物價(jià)、生產(chǎn)資料價(jià)格下降了呢？

　　【故事一】

　　CPI連續(xù)六個(gè)月下降沒(méi)感覺(jué)

　　家住靜安西王小區(qū)的老陳對(duì)家里的吃穿花費(fèi)一直很上心，也包攬了家里每天的買菜活：“10年來(lái)CPI最低？我怎么感覺(jué)不到��？你看，這大半年來(lái)我買菜每天就是花30塊錢，前兩天刮臺(tái)風(fēng)，綠葉蔬菜還貴了很多呢！ ”老陳覺(jué)得很疑惑，為什么CPI的走勢(shì)和她的感覺(jué)不一樣，持有同樣觀點(diǎn)的人也有不少。而在很多年輕白領(lǐng)看來(lái)，房?jī)r(jià)又在漲了，身邊的東西，如買衣買鞋也沒(méi)覺(jué)得便宜，錢還是不夠花。

　　車主也沒(méi)有覺(jué)得油價(jià)有多省�！皼](méi)感覺(jué)，每個(gè)月油錢大概還是600元。 ”住在梅隴到南京東路上班的王先生是從去年下半年開始加入有車一族的。王先生說(shuō)，只有每回去加油站時(shí)，才能意識(shí)到油價(jià)是降了點(diǎn)。但加起來(lái)每個(gè)月的油錢也沒(méi)見少。

　　原因：物價(jià)基數(shù)高居民對(duì)漲價(jià)更敏感

　　為什么CPI創(chuàng)下十年新低市民卻沒(méi)啥感覺(jué)？統(tǒng)計(jì)局的專家指出主要有兩大原因“左右”了人們對(duì)“物價(jià)”的感覺(jué)——

　　去年的物價(jià)基數(shù)很高，特別是去年上半年，CPI增速達(dá)到7.2%的罕見高度，使得今年比較的分母很大，所以現(xiàn)在再一相除，肯定造成了比值大幅下降。但這個(gè)“比值”并不直接等同于商品價(jià)格是10年來(lái)最低，這樣就是概念上的混淆了�！笆聦�(shí)上，現(xiàn)在的價(jià)格還處于比較高的水平，以上個(gè)月為例，上個(gè)月的價(jià)格水平只比去年底低了0.6個(gè)百分點(diǎn)，人們當(dāng)然感覺(jué)微乎其微�！�

　　至于在不少人眼里屬于物價(jià)之一的房?jī)r(jià)其實(shí)是不算在CPI指數(shù)中的�！霸谌藗兛磥�(lái)，房?jī)r(jià)這幾個(gè)月都在漲，而事實(shí)上，CPI統(tǒng)計(jì)中的居住類價(jià)格是不包括房?jī)r(jià)的，而是指的老百姓的水電氣費(fèi)、物業(yè)管理費(fèi)、建材裝飾、公房私房的出租費(fèi)用等，因此房?jī)r(jià)上升，不會(huì)導(dǎo)致CPI的立即上揚(yáng)�！睂＜疫@樣解釋。

　　另外，工業(yè)品價(jià)格方面其實(shí)下降得比較多，但因?yàn)槿藗儾皇翘焯熨I，所以感覺(jué)也不明顯，例如今年上半年工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格水平同比下降1.8%，家庭轎車下降7.3%，移動(dòng)電話機(jī)下降18.7%，電視機(jī)下降16.2%，電腦下降12.2%，但一個(gè)家庭不會(huì)經(jīng)常去買，所以感覺(jué)不到價(jià)格的降幅和自己有多大關(guān)系。

　　心理學(xué)專家則指出，人們?cè)谛睦砩稀皾q價(jià)”肯定比“降價(jià)”要敏感：“以CPI指數(shù)為例，它的計(jì)算涉及到多種商品。有的商品漲了，有的則降了。而老百姓對(duì)漲價(jià)的敏感度要更高些。一旦降價(jià)了，反而感覺(jué)不大。”

　　【故事二】

　　大宗商品價(jià)格與PPI反著走

　　“上個(gè)月每噸螺紋鋼的價(jià)格才3000多元，現(xiàn)在快4500元了。 ”某鋼鐵貿(mào)易公司總經(jīng)理唐先生一連用幾個(gè)“太瘋狂”形容近段時(shí)間的鋼鐵市場(chǎng)行情。鋼價(jià)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月大幅提價(jià)了，真不知道還要漲到什么時(shí)候。

　　8月11日，寶鋼發(fā)布9月第2批碳鋼產(chǎn)品調(diào)價(jià)政策——熱軋和冷軋鋼材售價(jià)均較8月上調(diào)600元人民幣/噸后，這次調(diào)價(jià)之后，寶鋼9月主要產(chǎn)品售價(jià)將較8月份上調(diào)多達(dá)15%,高于市場(chǎng)預(yù)期。

　　記者昨日還從多個(gè)貿(mào)易商處了解到，除寶鋼外，馬鋼、沙鋼等生產(chǎn)企業(yè)也紛紛上調(diào)鋼材出廠價(jià)格。

　　然而令人不解的是，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份居工業(yè)品出廠價(jià)格 (PPI)同比下降8.2%，降幅加深，就算環(huán)比也僅僅增長(zhǎng)1%。與此同時(shí)，很多大宗商品價(jià)格都出現(xiàn)上揚(yáng)譬如國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)站穩(wěn)70美元每桶，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)在多次調(diào)整后仍比去年末漲價(jià)10%以上。PPI指數(shù)為何與眾多大宗商品價(jià)格背道而馳？

　　原因：產(chǎn)能過(guò)剩致PPI回落

　　PPI也沒(méi)有隨著國(guó)際大宗商品市場(chǎng)行情同步起飛。盡管最近幾個(gè)月PPI環(huán)比出現(xiàn)上升趨勢(shì)，但步履十分遲緩。銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郝大明認(rèn)為，阻止PPI快速上升的主要力量是普遍的產(chǎn)能過(guò)剩。占GDP35%的出口依然以20%左右的幅度萎縮，造成了大量的過(guò)剩生產(chǎn)能力。在過(guò)去十年間，每當(dāng)出口面臨困難，國(guó)內(nèi)就會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。

　　而在渤海證券宏觀分析師周喜看來(lái)，外需短期內(nèi)難以明顯改善，企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩是導(dǎo)致PPI繼續(xù)下跌的原因。“從PPI數(shù)據(jù)上可以反映出企業(yè)的訂單在上升，而且歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖跡象比較明顯，在內(nèi)需和外需兩方面都有一個(gè)提升的趨勢(shì)，但是需求提升仍然不足以解決產(chǎn)能過(guò)剩的情況�！敝芟舱f(shuō)。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，PPI價(jià)格會(huì)受到大宗商品的影響，但大宗商品的價(jià)格未必會(huì)完全傳導(dǎo)到PPI上，中間的影響因素就是需求不足。

　　這也就意味著，在歐美市場(chǎng)全面復(fù)蘇以前，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹的可能性不太大。如果歐美經(jīng)濟(jì)不能很快復(fù)蘇，國(guó)際大宗商品價(jià)格快速上升的局面可能也難以持續(xù)。

　　不少市場(chǎng)人士將PPI看成CPI的領(lǐng)先指標(biāo)，其實(shí)也不完全準(zhǔn)確。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定的時(shí)候，高PPI很容易轉(zhuǎn)化成高CPI。然而，如果國(guó)內(nèi)需求疲軟，低CPI可能反過(guò)來(lái)壓制PPI。2004-2005年在國(guó)內(nèi)實(shí)施宏觀緊縮政策時(shí)，就是由CPI的回落帶動(dòng)了PPI的下降。

　　然而，多位宏觀分析師也認(rèn)為，PPI同比增速在未來(lái)兩個(gè)月也將迎來(lái)拐點(diǎn)，止跌回升。一方面，基期因素正在逐漸減小，去年P(guān)PI同比是在8月份達(dá)到高點(diǎn)，9月份開始回落，由于PPI已連續(xù)4月環(huán)比回升，因此，PPI同比可能在最近兩個(gè)月出現(xiàn)止跌回升。

　　另一方面，國(guó)際能源價(jià)格的繼續(xù)上行將逐漸對(duì)國(guó)內(nèi)能源價(jià)格起到傳導(dǎo)作用，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)能源價(jià)格繼續(xù)回升。同時(shí)，國(guó)內(nèi)需求的逐漸回升，也將對(duì)相關(guān)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)起到拉動(dòng)作用，從而帶動(dòng)PPI見底回升。(崔燁 王毅鵬)