雖然歐盟10日推出了史無前例的舉措，以遏制希臘債務危機蔓延，但這場可能波及歐元區(qū)多國的債務危機還遠沒有畫上句號，并已經成為威脅歐盟經濟復蘇的頭號“殺手”。

　　在一周前發(fā)布的春季經濟預測報告中，歐盟委員會將政府債務問題列為歐盟經濟復蘇的主要威脅。根據歐盟委員會的預測，歐盟和歐元區(qū)今年的經濟增長率將僅為1%和0.9%，復蘇步伐明顯落后于美國等其他經濟體。過去一周，希臘債務危機進一步升級為歐洲債務危機，使歐洲經濟增長前景愈發(fā)暗淡。

　　債務危機對于歐盟經濟的沖擊首先體現在金融領域。如果危機愈演愈烈，不排除引爆第二輪金融危機的可能。

　　一旦債臺高筑的希臘等歐元區(qū)國家出現債務違約，那么持有這些國家國債的金融機構首當其沖，將面臨大規(guī)模資產減記。屆時，金融機構為了避險，紛紛收緊貸款，導致信貸緊縮。這一幕與2008年9月爆發(fā)的金融危機如出一轍，而率先倒下的歐元區(qū)國家就好比是當初的雷曼兄弟。

　　目前，由歐洲債務危機引發(fā)第二輪金融危機的苗頭已經開始顯現。正因為如此，歐洲中央銀行10日才決定恢復國際金融危機期間的一系列非常規(guī)“救市”舉措，包括以固定利率向金融機構提供三個月期和六個月期貸款等，以緩解流動性不足。

　　其次，債務危機對于歐盟經濟的沖擊還表現在信心層面。由于擔心經濟形勢可能因債務危機而惡化，消費者不得不考慮節(jié)約開支，企業(yè)也會削減投資，做好裁員準備，由此導致私人消費和投資進一步萎縮，令歐盟脆弱的經濟復蘇失去兩個重要的增長引擎。

　　截至今年4月份，歐元區(qū)和歐盟的經濟信心始終保持上升勢頭，似乎還沒有受到希臘債務危機的明顯影響。這可能與希臘經濟規(guī)模相對較小有關，因為如果僅僅希臘出現問題，尚不至于在歐盟掀起大風大浪。然而，近來希臘債務危機擴散風險不斷加劇，其對經濟信心的打擊將會加重。

　　再次，歐元區(qū)國家接下來削減赤字的努力勢必會拖累經濟復蘇步伐。

　　鑒于目前的形勢，對于希臘等債務問題比較突出的歐元區(qū)國家來說，加大力度削減赤字、鞏固財政是當務之急。為了避免形勢惡化，希臘已經接受了極其嚴格的財政緊縮方案，西班牙和葡萄牙也將于近期拿出更大膽的措施。在經濟復蘇勢頭依然十分脆弱的情況下，增稅和削減公共開支等財政緊縮措施可謂是把雙刃劍，從希臘等國的情況來看，為應對債務危機，這些國家將不得不經歷更長一段時間的經濟衰退。

　　國際貨幣基金組織在11日發(fā)表的一份報告中說，從歐洲國家當前的經濟形勢來看，繼續(xù)保持經濟刺激措施對于實現可持續(xù)的經濟復蘇仍是必要的，因此控制公共債務、降低財政赤字短期來看既不可行，也不可取。然而，債務危機呈愈演愈烈之勢已經將部分歐元區(qū)國家逼入了別無選擇的絕境，只有冒再度陷入衰退的危險大力削減赤字，以重塑市場信心。

　　最后，歐洲央行考慮大量向市場注入流動性也容易引發(fā)通脹擔憂，尤其是歐洲央行前所未有地決定購買歐元區(qū)成員國政府債券和私人債券，此舉標志著歐洲央行最終還是步美聯(lián)儲和英國央行的后塵，選擇“量化寬松”政策，有人形容這種極端做法相當于開動了印鈔機。

　　當然，歐洲央行選擇“量化寬松”政策所帶來的通脹風險到底有多大取決于其具體如何操作。一貫以控制通脹為首要目標的歐洲央行在政策工具的設計上已經考慮到這一點，對于從二級市場上購入的政府債券，歐洲央行都會以出售等額的已有債券進行沖抵，避免增加貨幣供應量，引發(fā)通脹。歐洲央行行長特里謝11日在接受德國媒體采訪時表示，由歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行等采取的一攬子救助方案，不會加劇歐元區(qū)通脹風險。(記者尚軍)