剛剛與貝恩資本成功牽手的國美電器再次發(fā)布融資信息。昨天，國美電器在聯(lián)交所宣布，擬發(fā)行以人民幣計(jì)值及以美元償付2014年到期3%票息可換股債券(簡稱“新2014債券”)。國美方面表示，2007年5月國美電器曾發(fā)行一筆可轉(zhuǎn)債，明年5月開始該債券即將面臨提前贖回的壓力，而此次可換股債券成功發(fā)行后將再次為國美帶來23.37億人民幣的資金凈額，充足的資金將使國美從容面對可轉(zhuǎn)債提前贖回的相關(guān)事宜。

　　二次融資擬超20億

　　資料顯示，本次可轉(zhuǎn)債券由摩根大通牽頭承銷，初步轉(zhuǎn)換價(jià)將為2.838港元，較債券認(rèn)購協(xié)議簽訂前一個交易日股份收市價(jià)每股2.20港元溢價(jià)約29%。據(jù)介紹，有摩根大通支付的初步本金總額約為20.5億人民幣，增發(fā)債券總額約為3.4億元，除去開支及傭金，國美電器將收取資金凈額23.37億人民幣。

　　另外，國美電器已申請批準(zhǔn)債券在新加坡證券交易所上市及買賣，同時(shí)已申請批準(zhǔn)轉(zhuǎn)換債券時(shí)發(fā)行的股份在港上市及買賣。

　　據(jù)了解，本次融資是國美年內(nèi)第二次融資，上一次融資為國美向貝恩投資發(fā)行總代價(jià)為18.04億港元的新的七年期可換股債券。消息顯示，本次發(fā)債舉動是由有貝恩資本參加的國美電器新董事會決策通過。其決策過程是否與國美電器前董事會主席、現(xiàn)公司第一大股東黃光裕本人協(xié)商確認(rèn)不得而知。

　　大股東股份或被稀釋

　　據(jù)了解，此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債之后，國美電器股份將整體微增，包括黃光裕、陳曉等在內(nèi)的所有股東所持股份將有可能被稀釋。由于國美電器目前尚未披露認(rèn)購細(xì)則，因此不排除國美電器股東可以認(rèn)購國美債券的情況。

　　公開資料顯示，目前，大股東黃光裕所持股本約占33.98%，若黃光裕這部分債券全部轉(zhuǎn)化為股份，而2014年到期之日其他債券未轉(zhuǎn)化為股份，則黃光裕的股權(quán)將稀釋為31.96%；如果國美所有發(fā)的債券全部轉(zhuǎn)換為股權(quán)，黃光裕的持股比例則稀釋為26.67%。相應(yīng)的陳曉所持有股權(quán)也會被稀釋，最少可能從1.91%稀釋到1.50%。

　　-解讀解決潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　一位不愿透露姓名的證券分析師表示，2007年5月，國美發(fā)行一筆2014年5月到期零息可轉(zhuǎn)債，規(guī)定債券持有人可于2010年5月要求國美電器提前購回該筆債券。假設(shè)明年國美提前將該筆債權(quán)全部贖回，對于國美本身而言將面臨不少資金壓力，因此國美今年先后融資超過50億元，不僅能解決國美所面臨的可轉(zhuǎn)債提前贖回壓力，同時(shí)可以解決潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該人士表示，“全部贖回只是一種假設(shè)，一旦國美運(yùn)營體制改善，投資者提前贖回概率就會大降�！�(記者牛穎惠)