——富達國際投資總裁安東尼·波頓接受上海證券報專訪

　　3個月前接受基金周刊專訪時，安東尼·波頓就肯定地表示：股市已完成觸底并早已回歸牛市。幾個月后的今天，當全球股市都又上了一個臺階之后，波頓再度接受了基金周刊的獨家專訪，而這位“英國巴菲特”的樂觀依然絲毫不改。

　　在波頓看來，這輪從3月份開始的牛市仍處在早期階段，現在投資股市也還不算晚。他再次提醒投資人，如果等到所有的經濟指標都轉向正面再做投資，那么很可能會錯過這輪牛市的最大一部分。

　　-人物簡介

　　安東尼·波頓(Anthony Bolton)，現任富達國際投資總裁，人稱“歐洲的彼得·林奇”、“英國的巴菲特”。作為富達國際的元老級人物，波頓自27年前富達推出第一只英國基金開始就一直就職于該公司。從1979年12月到2007年年底，波頓負責管理富達旗下的“特殊狀態(tài)基金”，這也是英國表現最突出的一只零售基金，短短28年間，該基金的規(guī)模暴增了146倍。

　　基金周刊：您是否認為全球復蘇已經啟動？在復蘇前景仍不明朗的背景下，現在的股市到底是處在何種狀態(tài)？

　　安東尼·波頓：我相信一輪持續(xù)數年的牛市已經啟動。當前全球低增長、低利率的環(huán)境，對股票市場有利，投資人情緒也在不斷改善，從悲觀轉向謹慎樂觀。美國投資人正在將資金從現金轉向其他資產類別。

　　我認為，這輪在3月份啟動的牛市很可能還處在初期階段，到目前為止，股市已反彈了很多，盡管在未來某個時點股市很可能出現調整，但我認為牛市會持續(xù)較長一段時間。所以，現在投資股市也還不算晚。

　　基金周刊：投資人當下應該注意些什么潛在風險因素？

　　安東尼·波頓：一個值得注意的風險因素是尚未完全解除的杠桿操作，這可能對經濟增長帶來掣肘。

　　其次，隨著經濟周期的推進，我們肯定會在未來看到更高的利率和重新凸顯的通脹壓力，但我認為，至少在未來幾年中，通脹不是需要擔心的問題。

　　另外，這輪危機之后更為嚴厲的監(jiān)管，特別是對金融等行業(yè)，可能給股市帶來沖擊。從長期而言，大多數公司都能夠逐步適應這種政策的改變，但在中短期內，一些公司的增強潛力可能因為更嚴厲的監(jiān)管而受到負面影響。

　　基金周刊：今年余下時間，您對投資人有何投資建議？

　　安東尼·波頓：在接下來這幾個月，投資人應該尋找那些有著強健增長前景的企業(yè)，那些能夠不需要依賴宏觀經濟強勁增長(多數發(fā)達經濟體都不大可能如此)也能實現內生穩(wěn)健增長的企業(yè)。

　　在不同地區(qū)和行業(yè)之間，增長的情況也會有顯著差異，因此，自下而上的選股策略在眼下更為重要。另外，諸如資產負債表的健康、高級管理層的穩(wěn)定以及企業(yè)擁有的特許權也是需要重點考慮的因素。

　　基金周刊：您怎么看待股市最近一段時間出現的波動？

　　安東尼·波頓：投資人應該謹記，盡管近期股市開始出現波動，但就那些最好的買入機會而言，我們還只是在牛市周期的早期階段。通常在股市處于轉折點的時期，我都會關注歷史上牛市和熊市更替的模式、總體的市場人氣以及長期的估值。但是，有一個因素卻不在我的考慮范疇——經濟前景。

　　這是一次史無前例的金融危機，隨之而來的也是史無前例的政府應對措施。如果你等到所有的經濟指標都轉向正面，再做投資，那你很可能會錯過這輪牛市的最大一部分。

　　基金周刊：現階段以及2010年，您最看好哪些行業(yè)和股票？

　　安東尼·波頓：我往往看好那些不大容易受到重視的股票，以及那些被低估的行業(yè)。眼下，我認為科技和金融股短期內前景看好，另外還有周期性消費類股以及價值類股。我對商品和周期性工業(yè)股持謹慎態(tài)度，另外那些引領了上一輪牛市的行業(yè)也值得警惕。周期性消費類股以及價值類股往往在復蘇的初期表現搶眼，但在中期內，我傾向于逐步轉向投資增長類股票。眼下我也看好科技股，而更具爭議的金融股在我看來也頗具吸引力，這類股票在之前的下跌中首當其沖，在上漲中也應該一馬當先。

　　基金周刊：您認為中國股市是否已在8月初見頂？還會不會繼續(xù)下跌？

　　安東尼·波頓：我不大愿意預測股市波動，但我的確相信，中國和亞洲地區(qū)仍將是全球經濟增長的一個引擎，并有望繼續(xù)受益于全球復蘇。

　　中國股市之前一直在引領全球，所以需要調整也在情理之中，不過，長期的前景依然非常好。在西方，主要經濟體可能經歷長時間的低增長，在這種情況下，中國公司的吸引力會更加凸顯。( 朱周良)