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矚目已久的創(chuàng)業(yè)板將于本月23日正式開板。專家提示,在關(guān)注創(chuàng)業(yè)板投資價值的同時,投資者也應(yīng)對創(chuàng)業(yè)板的投資、運作和財務(wù)風(fēng)險等有充分的心理準(zhǔn)備,防范市場過度投機(jī)。創(chuàng)業(yè)板應(yīng)率先推動注入做空機(jī)制、退市等相關(guān)制度的創(chuàng)新機(jī)制。
風(fēng)險防范須重視
中國社科院金融研究所副所長王國剛表示,需要注意三方面的風(fēng)險,包括投資風(fēng)險、運作風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險等。他指出,創(chuàng)業(yè)板招股的一些小企業(yè),具有成長性、創(chuàng)新性,但管理資本金的能力有限,通過創(chuàng)業(yè)板將募集上億資金!叭绻谄髽I(yè)的組織結(jié)構(gòu)上不能有效地保障這些資金的運作,出現(xiàn)‘小馬拉大車’,不僅拉不動,‘小馬’也會累壞,累出問題!蓖鯂鴦偙硎尽
除了經(jīng)營風(fēng)險、波動風(fēng)險,專家也提醒關(guān)注創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的流動性風(fēng)險和退市風(fēng)險。申銀萬國證券研究所所長陳曉升認(rèn)為,因為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)規(guī)模非常小,創(chuàng)業(yè)板流動性會限制大量機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入。此外,投資者還須關(guān)注退市風(fēng)險。目前創(chuàng)業(yè)板是唯一一個有退市標(biāo)準(zhǔn)的板塊,創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn),將被嚴(yán)格要求退市。與主板相比,創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則更為嚴(yán)格。創(chuàng)業(yè)板上市公司可直接退市,而且創(chuàng)業(yè)板公司若較長時間交易低迷,也將面臨退市風(fēng)險。
根據(jù)深交所發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則,創(chuàng)業(yè)板比主板增加了三種退市情形:“上市公司財報被出具否定或者無法表示意見的報告而在規(guī)定時間不能消除的,將啟動退市程序;凈資產(chǎn)為負(fù)而未能在規(guī)定時間內(nèi)消除的,將啟動退市程序;上市公司股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股,限期內(nèi)不能改善的,也將啟動退市程序。”
此外,投機(jī)風(fēng)險也不容忽視。分析人士指出,創(chuàng)業(yè)板推出初期,前兩個月可能給投資人一個交易性機(jī)會,但最后還是會歸于理性跟主板保持一致。
不要把雞蛋放在一個籃子里
投資者如何防范投資風(fēng)險?尚雅投資管理有限公司總經(jīng)理石波認(rèn)為,一是要有專業(yè)性,了解上市公司的行業(yè)、商業(yè)模式;二是要分散投資。創(chuàng)業(yè)板二級市場同樣要分散投資,對創(chuàng)業(yè)板的投資應(yīng)控制在一定比例之內(nèi)。
英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為,首先不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng)業(yè)板上,更不要把所有的雞蛋都放在創(chuàng)業(yè)板上的一只股票上。其次要注意整個的資金分配要和自己的風(fēng)險承受能力相匹配。此外,還應(yīng)買物超所值的股票。他表示,慢慢等待新股變成老股,投資價值凸現(xiàn)出來再買,更合算一些。
中國社科院金融所金融市場研究室主任曹紅輝認(rèn)為,當(dāng)前應(yīng)避免過度投機(jī)防范過高發(fā)行市盈率帶來的風(fēng)險,對保薦人在發(fā)行、保薦行為的監(jiān)管成為上市企業(yè)質(zhì)量控制的關(guān)鍵。此外,創(chuàng)業(yè)板更具備制度創(chuàng)新的條件。應(yīng)按照分階段小步走的方針,采取漸進(jìn)式方式在創(chuàng)業(yè)板推動注入做空機(jī)制、股票期貨、退市等創(chuàng)新機(jī)制。(盧錚 申屠青南)
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