由于創(chuàng)業(yè)板具有主板不同的業(yè)務(wù)模式、盈利特點(diǎn),其主要以創(chuàng)新性和成長(zhǎng)型企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象,因此市場(chǎng)具有較大活力,但與此同時(shí)也帶來(lái)了較高的風(fēng)險(xiǎn)。在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市之際，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。總結(jié)起來(lái)主要有四點(diǎn)：一、已發(fā)行的三批創(chuàng)業(yè)板公司“市盈率太高”。二、創(chuàng)業(yè)板公司可能面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)。三、超募資金的使用問(wèn)題。四、上市首日可能出現(xiàn)的大量資金追逐、爆炒現(xiàn)象。

　　“企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)以及市盈率高是創(chuàng)業(yè)板最大的風(fēng)險(xiǎn)。”林義相對(duì)此認(rèn)為。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，三批共28家已發(fā)行的公司平均發(fā)行市盈率高達(dá)56.6倍，而最具可比性的深圳中小板已上市的近300家公司目前的平均市盈率在40倍左右，創(chuàng)業(yè)板公司還沒(méi)上市，就高出中小板逾40%的溢價(jià)率。如果創(chuàng)業(yè)板公司上市開盤平均上漲20%，市盈率就是68倍；如果上漲30%，就是73倍，高市盈率引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

　　林義相認(rèn)為，由于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)都屬于小企業(yè)，面臨的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)明顯高于主板市場(chǎng)。

　　這正好涉及到創(chuàng)業(yè)板公司的退市問(wèn)題。與主板和中小板公司相比，創(chuàng)業(yè)板公司將會(huì)實(shí)施更為嚴(yán)格的退市制度。

　　王小廣認(rèn)為，在監(jiān)管部門的積極配合下實(shí)施嚴(yán)格的退市制度，對(duì)投機(jī)者的威懾力是不容小覷的。雖然說(shuō)，退市制度的建立是需要在實(shí)踐過(guò)程中不斷完善，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)的有效控制是不可磨滅的。

　　同時(shí)，這28家公司超募資金的使用問(wèn)題也是市場(chǎng)議論的焦點(diǎn)。根據(jù)28家創(chuàng)業(yè)板公司上市發(fā)行公告披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)募集資金約70.78億元，實(shí)際募資資金合計(jì)154.79億元，比預(yù)計(jì)超募84億元，超募比例達(dá)119%。

　　對(duì)此，林義相表示，超募資金的使用主要是企業(yè)自己的事情。

　　王小廣也認(rèn)為，這說(shuō)明投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板寄予很大的希望。同時(shí)，監(jiān)管部門也會(huì)采取配套措施，如對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的違規(guī)行為加以規(guī)范。

　　28家企業(yè)掛牌在即，市場(chǎng)擔(dān)心上市首日可能出現(xiàn)的大量資金追逐、爆炒行為。林義相卻表示，爆炒這個(gè)概念并不好界定，只是市場(chǎng)人士的一種情緒化說(shuō)法。當(dāng)然，以創(chuàng)業(yè)板發(fā)行價(jià)格之高，首日上市后再上漲，風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

　　確實(shí)，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)之大已被市場(chǎng)所公認(rèn)，“投資者理性參與”應(yīng)該時(shí)時(shí)刻刻提醒。

　　林義相則建議表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)可能“大起大落”的走勢(shì)值得投資者采取慎重的態(tài)度對(duì)待。同時(shí)，投資者應(yīng)該以自己的部分可支配資金進(jìn)行投資，而非調(diào)動(dòng)自身的全部財(cái)力。(傅蘇穎)