近一段時(shí)間以來(lái)，海外市場(chǎng)動(dòng)蕩明顯。尤其是進(jìn)入2010年以來(lái)，各國(guó)開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)因經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來(lái)的全球性赤字問(wèn)題。從迪拜到希臘，從希臘到歐元區(qū)，從英國(guó)到美國(guó)，歐美核心發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的巨額政府赤字，就像慢性發(fā)展的惡性“腫瘤”，侵蝕著尚未全面復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，前階段一直在走好的美國(guó)失業(yè)率指標(biāo)也開(kāi)始變得讓人失望，另外有一批大型企業(yè)公布的業(yè)績(jī)低于預(yù)期。所有這些因素疊加起來(lái)，導(dǎo)致了日前海外市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度下跌。

　　在世界經(jīng)濟(jì)一體化大背景下，海外市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)A股市場(chǎng)必然會(huì)帶來(lái)一定沖擊。海外股市的下跌會(huì)不會(huì)成為拖累滬深股市的一個(gè)大利空呢？對(duì)這個(gè)問(wèn)題，申銀萬(wàn)國(guó)研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為，需要全方位地來(lái)看待。

　　“就目前的市場(chǎng)格局而言，如今A股市場(chǎng)要完全擺脫海外市場(chǎng)的影響那是不可能的。”海外股市的下跌不僅僅對(duì)A股投資者構(gòu)成心理上的打擊，同時(shí)導(dǎo)致海外股市下跌的一些因素也會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生影響。譬如說(shuō)如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很差，失業(yè)人數(shù)增加，企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，那么肯定會(huì)導(dǎo)致美國(guó)居民購(gòu)買(mǎi)力下降，這就不能不危及到中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口。還有美元匯率的波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響更是全方位的。所以面對(duì)海外市場(chǎng)的動(dòng)蕩，需要高度關(guān)注，并且保持警覺(jué)。

　　其次，換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，畢竟世界經(jīng)濟(jì)又是不平衡的，各國(guó)間的差異很大�，F(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)了高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)只是剛剛走出低谷。就金融秩序來(lái)說(shuō)，中國(guó)顯然是相當(dāng)穩(wěn)定的，美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在政府大規(guī)模注資后情況也有所好轉(zhuǎn)。但是歐盟就不一樣了，繼冰島、希臘出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)后，最近西班牙、葡萄牙也暴露出金融業(yè)有不穩(wěn)定跡象。甚至在亞太地區(qū)一直被認(rèn)為最具有高增長(zhǎng)潛力的印度，最近財(cái)政金融方面也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。

　　“顯然，不能說(shuō)這些現(xiàn)象對(duì)中國(guó)沒(méi)有任何影響，但是就其力度來(lái)說(shuō)畢竟還是很有限的。就說(shuō)美國(guó)吧，最近失業(yè)率指標(biāo)不佳，這其實(shí)也是半年多前人們就預(yù)期到的事，只是后來(lái)美國(guó)失業(yè)率意外好轉(zhuǎn)才導(dǎo)致人們改變了預(yù)期，而這一改變后的預(yù)期現(xiàn)在看是落空了�！惫鸷泼鞅硎�，現(xiàn)在世界各國(guó)都在議論經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的退出問(wèn)題，而現(xiàn)在一些國(guó)家在財(cái)政及金融方面所發(fā)生的問(wèn)題只能促使其對(duì)此持更謹(jǐn)慎態(tài)度。不久前澳大利亞、英國(guó)等宣布維持利率不變，客觀上也表明了這樣的傾向。

　　至于中國(guó)經(jīng)濟(jì)，因?yàn)楸旧頁(yè)碛懈�多的的良好特征，因此桂浩明認(rèn)為不會(huì)太受沖擊。 “就A股市場(chǎng)而言，面對(duì)海外股市突如其來(lái)的下跌，不調(diào)整似乎是不可能的。但是從大的方面來(lái)說(shuō)，A股主要還是依據(jù)我國(guó)宏觀與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的實(shí)際情況來(lái)運(yùn)行的，不至于盲目地跟著殺跌。 ”

　　桂浩明特別指出，今年以來(lái)雖然央行采取了一些緊縮政策，但在操作上還是有張有弛，最近在公開(kāi)市場(chǎng)操作上就在大量投放貨幣。所以A股市場(chǎng)在1月份大幅下跌之后企穩(wěn)反彈應(yīng)該是大趨勢(shì)，盡管這個(gè)時(shí)候遇到了海外市場(chǎng)震蕩的干擾，但充其量也就是拖延了反彈節(jié)奏，當(dāng)不至于改變運(yùn)行方向。 (楚怡俊)