早已露出端倪的歐洲主權(quán)債務(wù)危機因希臘無法支撐而最終顯性化，即使有7500億歐元拯救方案的出臺，但市場對危機的蔓延仍然較為擔(dān)憂，國際貨幣基金組織(IMF)甚至提醒亞洲國家也要注意防范此輪危機的后續(xù)影響。

　　不過，業(yè)界一個樂觀的展望是，此次歐洲主權(quán)債務(wù)風(fēng)險是可控的。隨著全球經(jīng)濟的繼續(xù)復(fù)蘇，該危機的影響最遲會在兩年內(nèi)消弭。

　　7500億歐元或已夠用

　　在5月6日全球金融市場因希臘大罷工而出現(xiàn)狂瀉之后，5月10日凌晨，歐盟和IMF共同推出了總額高達7500億歐元(大致相當(dāng)于1萬億美元)的一攬子救市方案，意在避免葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙五國因債務(wù)危機而最終出現(xiàn)違約。其中，4400億歐元由歐元區(qū)16個成員國提供雙邊擔(dān)保，為期三年；600億歐元由歐盟委員會從市場籌集；IMF提供剩余的2500億歐元。

　　但市場仍對7500億歐元的救市金額是否足夠表示懷疑。興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委在接受本報記者采訪時表示，除非爆出新的陷入債務(wù)危機的國家，否則從金額來看應(yīng)該是足夠的。

　　根據(jù)興業(yè)銀行資金營運中心提供的數(shù)據(jù)，在2010年至2013四年間，上述五國國債待償本息和分別為3988億歐元、4192億歐元、3544億歐元和3397億歐元；2010年至2011年合計8180億歐元。

　　由此可以看出，即使上述五國財政不能拿出一分錢來償債，7500億歐元的救市資金也大致可以維持五國今明兩年國債的還本付息。

　　魯政委表示，對于2010年至2013年間的全部國債待償本息和15121億歐元來說，只要五國自己能夠消化其中的二分之一，7500億歐元的救助資金也將是夠用的。

　　不過，也有專家提出，在由歐元區(qū)16個成員國提供的4400億歐元的雙邊擔(dān)保中，一旦果真需要擔(dān)保代為履約，可能存在一些國家無力出資的狀態(tài)，比如已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險的意大利等國。如果這樣，市場的動蕩將不可避免。

　　對此，太平洋證券宏觀經(jīng)濟研究員周明劍在接受記者采訪時認為，救助資金的籌資規(guī)模存在繼續(xù)擴大的空間。他建議，如果由IMF出面籌集或由歐盟三駕馬車擔(dān)保，中國等外匯儲備較高、迫切需要外匯儲備投資多元化的國家此時應(yīng)當(dāng)積極介入。

　　對中國影響暫時不大

　　受歐洲主權(quán)債務(wù)危機的影響，歐元區(qū)和歐盟的經(jīng)濟增長速度會因此而有所放緩。但其對于中國的影響到底有多大呢？

　　IMF日前發(fā)布報告稱，盡管希臘債務(wù)問題尚未影響亞洲的資本流入，但全球避險意愿增強可能對亞洲公司和銀行構(gòu)成風(fēng)險，隨著亞洲地區(qū)經(jīng)濟不斷改善，與發(fā)達國家間的利差可能吸引更多資本流入，從而導(dǎo)致部分亞洲國家經(jīng)濟過熱，信貸和資產(chǎn)價格激增，使價格趨勢存在迅速逆轉(zhuǎn)風(fēng)險。

　　對此，周明劍表示，我國相關(guān)部門應(yīng)該已經(jīng)意識到了這個問題，對于利率的調(diào)整會十分小心，通過各種渠道嚴防熱錢的涌入，同時利用數(shù)量型工具和公開市場操作回收多余的流動性。

　　也有一些市場人士擔(dān)心，債務(wù)危機可能透過出口渠道對中國經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。因為歐盟在2007年之后就已成為我國第一大貿(mào)易伙伴，其目前占中國出口市場的比重約在18%至21%之間，影響似乎不可小覷。

　　對此，魯政委表示，顯然這種觀點并沒有將陷入債務(wù)危機的歐洲五國的影響與歐盟作為一個整體的影響區(qū)別開來。葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙五國經(jīng)濟總量不過占歐盟和歐元區(qū)的26.6%和35.0%。更為重要的是，如果從在中國出口市場中的地位來看，其占比就更加微不足道。上述五國作為一個整體，占中國出口總額的比重不超過2.5%，而在最近的2010年3月份，其占比已下降到1.8%。其中，已爆發(fā)危機的希臘占中國出口總額的比重僅為0.06%。

　　魯政委認為，如果希臘等五國的債務(wù)危機不繼續(xù)擴散到其他國家，其對我國經(jīng)濟的影響微乎其微。

　　然而，未雨綢繆并不為過。IMF報告說，目前如何適時適度地推動貨幣和財政政策正常化是亞洲決策者面臨的挑戰(zhàn)，鑒于多數(shù)亞洲國家在債務(wù)管理水平方面不存在問題，財政刺激政策可以繼續(xù)實施，但中期內(nèi)轉(zhuǎn)向偏中性政策有助于免受其他國家債務(wù)問題影響。(記者 李雨謙 )