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業(yè)內(nèi)分析人士分析:匯源收購案獲準可能性較大

2008年09月08日 13:04 來源:中國證券報 發(fā)表評論




    “匯源”將被可口可樂收購的消息傳出,消費者在問,中國品牌的飲料還有誰家?圖為北京超市里市民以復(fù)雜心情選購匯源果汁。 中新社發(fā) 徐曦弋 攝


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  針對可口可樂收購匯源果汁(01886.HK)一事,商務(wù)部新聞發(fā)言人姚申洪日前表示,并沒有正式收到可口可樂公司提出的反壟斷審查申請,一旦企業(yè)提出類似申請,商務(wù)部會按照反壟斷法相關(guān)規(guī)定進行處理。

  但業(yè)內(nèi)人士分析,依照反壟斷法相關(guān)規(guī)定,可口可樂此次收購并不會構(gòu)成壟斷,如果申請,獲批的可能性較大。

  商務(wù)部尚未收到申請

  9月3日,可口可樂宣布欲以24億美元全面收購匯源果汁?煽诳蓸分袊鴧^(qū)副總裁李小筠同日對記者表示,可口可樂正在準備向中國有關(guān)反壟斷政府部門提交申請材料。

  姚申洪6日稱:“我沒有仔細看到可口可樂并購匯源果汁的具體條例,只是從媒體上了解到。商務(wù)部成立了反壟斷局,我們并沒有正式收到可口可樂公司提出的反壟斷審查申請。我想一旦企業(yè)提出類似申請,我們會按照反壟斷法相關(guān)規(guī)定進行處理!

  根據(jù)今年8月1日起施行的《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報標準的規(guī)定》第三條規(guī)定:經(jīng)營者集中達到下列標準之一的,經(jīng)營者應(yīng)當事先向國務(wù)院商務(wù)主管部門申報,未申報的不得實施集中:(一)參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣,并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣;(二)參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣,并且其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。

  一法律人士表示,可口可樂收購匯源的情況已經(jīng)符合上述標準,必須向商務(wù)部反壟斷局提出反壟斷審查申請。

  8月1日起實施的《反壟斷法》規(guī)定,反壟斷機構(gòu)應(yīng)當自收到申請資料的30日內(nèi),對并購進行初步審查,作出是否進一步審查的決定,如果決定實施進一步審查,則要自決定之日起90日內(nèi)審查完畢,有特殊情況的,可以延長審查期限,但最長不得超過60日。

  該法律人士由此表示,自可口可樂正式向商務(wù)部提交申請起,審批的最長期限為180日內(nèi),最短期限為一個月內(nèi)。

  不過,也有商務(wù)部內(nèi)部人士稱,現(xiàn)在商務(wù)部反壟斷局正在籌劃安排中,業(yè)務(wù)尚沒完全展開。

  獲批可能性較大

  9月3日匯源果汁上漲164%收于10.94港元,不過隨后兩日連續(xù)下跌,9月5日的收盤價為9.60港元。市場人士指出,市場可能擔心收購一事會在反壟斷審查時出現(xiàn)障礙。

  姚申洪表示,根據(jù)反壟斷法的相關(guān)規(guī)定,只要公司提出來,商務(wù)部會認真地按照法律相關(guān)規(guī)定進行審核。

  李小筠此前曾表示,可口可樂和匯源的市場份額加起來,在整個果汁市場的比例也不是很大,不會構(gòu)成壟斷。

  據(jù)AC尼爾森最新公布的數(shù)據(jù),匯源100%果汁占據(jù)了純果汁46%的市場份額,中高濃度果汁占據(jù)39.8%的市場份額。雖沒有明確的市場份額,但可口可樂旗下的“酷兒”、“果粒橙”等果汁飲料在中國果汁飲料市場也有一定消費影響力。

  業(yè)內(nèi)人士對于可口可樂通過反壟斷審查的前景比較樂觀。

  作為反壟斷修改審查專家組成員的中國政法大學(xué)教授時建中對記者表示,市場份額會成為審查經(jīng)營者集中時的一個切入點,但不是唯一因素。另一個重要因素是市場是否會因為并購而失去競爭性。

  在他看來,果汁飲料市場進入門檻并不是很高,可以成為競爭性很強的市場,并不會因可口可樂對匯源的并購而失去競爭性。他同時表示:“即使本次收購之后構(gòu)成壟斷,也不一定不予批準。”時建中解釋,果汁飲料市場本身是競爭性很強的市場,壟斷是靜態(tài)的而非動態(tài)的或是持續(xù)的,即使構(gòu)成壟斷,但并不妨礙其他方的進入,仍然能夠保證市場的充分競爭性。

  根據(jù)《反壟斷法》規(guī)定,審查經(jīng)營者集中,需要考慮如下因素:參與集中的經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額及其對市場的控制力;相關(guān)市場的市場集中度;經(jīng)營者集中對市場進入、技術(shù)進步的影響;經(jīng)營者集中對消費者和其他有關(guān)經(jīng)營者的影響;經(jīng)營者集中對國民經(jīng)濟發(fā)展的影響;國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機構(gòu)認為應(yīng)當考慮的影響市場競爭的其他因素。

  招商證券研究員朱衛(wèi)華認為,此次收購不會觸發(fā)壟斷問題,因為匯源果汁只在高濃度果汁市場處于絕對領(lǐng)先地位,現(xiàn)在需求市場發(fā)展更快的是中低濃度果汁,在這一市場上,匯源只是個跟隨者。(王錦 盧錚)

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