不見停歇的華爾街“風(fēng)暴”令國際金融市場(chǎng)一片風(fēng)雨飄搖。近期，美林被收購，雷曼兄弟破產(chǎn)、AIG告急，無不推動(dòng)全球商品市場(chǎng)風(fēng)起云涌。

　　黃金、原油，作為目前全球金融動(dòng)蕩中最受關(guān)注的兩大商品，在華爾街“風(fēng)暴”中，黃金創(chuàng)出單日上漲歷史新高，原油卻顯反彈乏力。

　　未來，這兩大商品將何去何從？今年以來金、油背離局面將得到修正還是繼續(xù)加��？

　　黃金、原油價(jià)格背離格局不再？

　　“今年金市最大的特點(diǎn)就是與瘋長的油價(jià)產(chǎn)生了價(jià)格背離�！敝袊�黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤分析，由于前期原油的基本面偏緊，其商品屬性、投機(jī)性和稀缺性都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金，國際炒家紛紛投向原油市場(chǎng)，導(dǎo)致今年3月以后，油價(jià)與金價(jià)背道而馳。

　　尤其是雷曼兄弟破產(chǎn)等事件曝光后，頓時(shí)全球市場(chǎng)的恐慌情緒也傳遞到了商品市場(chǎng)，紐約商業(yè)期貨交易所10月輕質(zhì)原油期貨價(jià)格在9月15日7個(gè)月以來首次跌破了100美元，報(bào)收于95.71美元。而黃金則備受避險(xiǎn)資金的追捧，從雷曼事件之前的750美元暴漲至17日收盤時(shí)的851美元，創(chuàng)下歷史單日最大漲幅，而且還有繼續(xù)上漲的趨勢(shì)。

　　大陸期貨研發(fā)部分析師徐婷認(rèn)為，由于此次金融動(dòng)蕩緣于世界最大經(jīng)濟(jì)體美國本土，而美國是全球原油等大宗商品的最大消費(fèi)國，美國經(jīng)濟(jì)的不景氣勢(shì)必影響到全美市場(chǎng)的消費(fèi)能力和消費(fèi)信心，所以未來原油可能受到一定抑制。黃金作為保值避險(xiǎn)投資品可能受到追捧，今年以來黃金、原油價(jià)格背離的局面將可能有所修正。

　　原油走勢(shì)撲朔迷離？

　　原油走勢(shì)從某種角度正是經(jīng)濟(jì)景氣的風(fēng)向標(biāo)，從短期來看，雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)和美林被收購最直接的影響就是這兩家投行所持有的期貨倉單必須立刻清倉離場(chǎng)，這會(huì)為期貨市場(chǎng)帶來較大的拋售壓力。從長期來看，金融業(yè)的震蕩將嚴(yán)重打擊美國經(jīng)濟(jì)，這會(huì)導(dǎo)致全球?qū)υ�油等大宗商品的需求減少。

　　“原油和黃金最大的不同就是原油是消耗品，商品屬性更強(qiáng)。”海通證券分析師楊紅杰說，“原油價(jià)格受供需關(guān)系影響更大，所以一旦需求減少，可能明顯影響油價(jià)�！�

　　近期全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩使原油價(jià)格加速下行，同時(shí)不斷升級(jí)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩逐漸傳至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)、國際能源組織(IEA)、石油輸出國組織(OPEC)分別下調(diào)了美國及全球的原油需求預(yù)估，將會(huì)壓制油價(jià)。

　　但徐婷指出，從資金鏈上看，原油未來走勢(shì)似乎不是很確定。根據(jù)大摩報(bào)告，自從美國次貸危機(jī)以來，商品的金融特性得到了充分的體現(xiàn)。過去商品定價(jià)中80%左右來自于本身的供需變化因素，金融特性對(duì)價(jià)格的影響僅占不到20%。而目前商品定價(jià)中60%以上的因素來自于其金融特性，最為明顯的就是國際資本對(duì)于原油的青睞，年內(nèi)油價(jià)繼續(xù)被國際資本炒高的可能性同樣存在。

　　黃金“避風(fēng)港”效應(yīng)依然可期？

　　在雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、美林被收購、AIG告急這幾顆“重磅炸彈”引爆后，黃金價(jià)格迅速飆升。其中9月17日倫敦金甚至創(chuàng)下史無前例的單日上漲每盎司86.88美元、漲幅11.17%的驚人紀(jì)錄。未來黃金是否還將成為資產(chǎn)“避風(fēng)港”而一飛沖天呢？

　　徐婷分析，由于黃金產(chǎn)量具有較大的剛性，加上央行售金協(xié)議對(duì)歐洲主要央行銷售黃金進(jìn)行限制，不會(huì)出現(xiàn)供給大起大落對(duì)金價(jià)的影響。

　　而且，黃金有著較強(qiáng)的金融屬性，近來黃金與美元關(guān)系更為緊密。近一年以來，黃金價(jià)格與美元指數(shù)相關(guān)性在-0.7以上，最近一個(gè)多月甚至達(dá)到-0.97。如果美元受金融動(dòng)蕩不利消息影響繼續(xù)走低，黃金上漲空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　徐婷認(rèn)為，次貸危機(jī)造成金融動(dòng)蕩還遠(yuǎn)未結(jié)束，市場(chǎng)的恐慌情緒可能造成美元繼續(xù)被沽空�？梢灶A(yù)計(jì)作為避險(xiǎn)資金最可靠“避風(fēng)港”的黃金將成為國際避險(xiǎn)資金追捧的品種。 (記者陸文軍)