充沛現(xiàn)金成中鋁入資力拓最大籌碼

　　在中鋁和力拓分別發(fā)布關(guān)于中鋁195億美元入資方案后，力拓部分股東表示反對并支持必和必拓的重新介入，使得正在等待批復(fù)的“中拓聯(lián)姻”再生疑云。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中鋁擁有充沛的資金和中國相對良好的融資市場和前景，將成為本次交易成功的最大砝碼。據(jù)他透露，本次交易首先將接受澳大利亞外商投資評審委員會的審查，按照以往慣例，將在一個月時間內(nèi)公布結(jié)果。

　　交易傳出被拒風(fēng)聲

　　據(jù)英國《每日電訊報》2月16日報道，力拓公司的部分機構(gòu)投資者表示，如果必和必拓能夠?qū)αν毓�司發(fā)起新一輪的收購，那么他們將為必和必拓完成收購提供融資。據(jù)悉，這些投資者將全力阻止中國鋁業(yè)與力拓公司總價達195億美元的交易。

　　此消息一出，中國鋁業(yè)股票應(yīng)聲而下，在維持了兩周上漲的情況下開始下跌，截止17日收盤，中國鋁業(yè)H股跌至4.06港元，跌幅已達6.88%，A股方面收盤價10.86元，跌幅2.95%。

　　澳大利亞政府方面向媒體表示，會遵守各國家相關(guān)法律法規(guī)而進行審批。一個曾參與過海外投資的內(nèi)部人士說，澳大利亞將會從國家利益角度出發(fā)，對于可能控股的投資都會給予否決。盡管本次交易中鋁所占股份將會上升到18%，并沒有違反其規(guī)定，但是因為中鋁是國資控股企業(yè)，澳大利亞政府在審查方面將會更加嚴格，歷時也可能更長，同時不排除出現(xiàn)其他變數(shù)。即使審批通過，能否順利通過股東大會的批準(zhǔn)也將是下一個難題。

　　根據(jù)公告顯示，前述審批時間表一旦得以明確，力拓集團將召開股東大會，該股東大會現(xiàn)初步預(yù)計將于2009年5月召開。本次交易預(yù)計將于2009年7月31日前初步完成。

　　排斥來自中國的巨鱷

　　“盡管處于嚴重的債務(wù)危機中，但是對于和中鋁的進一步牽手，力拓內(nèi)部還是有很大的擔(dān)憂�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的分析師告訴記者，力拓股東最大的擔(dān)心來自于：中國作為鐵礦石最大的消費國，中鋁作為力拓一個大客戶，當(dāng)中鋁的股份增高后，將會減弱其對中國市場價格方面話語權(quán)，而當(dāng)市場回暖后，長期從中國市場獲取高額利潤的模式將面臨危機。

　　基于這樣的考慮，轉(zhuǎn)而支持同樣是上游原料供應(yīng)商的必和必拓，成為力拓公司中部分股東的首選。就在上周日一家力拓公司的大股東曾向媒體表示：“我們已經(jīng)清楚地表明了立場，只要是來自必和必拓的收購要約，無論是整體收購還是部分收購，都將要優(yōu)于來自中國鋁業(yè)的注資。而考慮到力拓的巨額債務(wù)將成為其資產(chǎn)出售的最大阻礙，我們將通過新發(fā)股權(quán)方式來為潛在買家提供資金幫助。”

　　對此，中鋁董事長肖亞慶公開表示，本次收購并不會威脅到力拓公司原本的運營和決策等方面。從公告中看出，條款中對中鋁投資項目以及獲得權(quán)限有非常詳細的規(guī)定和限制，并且提名的一名非執(zhí)行董事和一名獨立董事，也明文規(guī)定不會參與到核心層事件，特別是與中鋁有關(guān)的表決中。

　　充沛現(xiàn)金成為籌碼

　　對于背負巨額債務(wù)的力拓公司來說，獲取資金從而削減債務(wù)是第一要務(wù)。力拓首席執(zhí)行官艾博年(Tom Albanese)日前表示：“力拓公司2009年資本支出將從90多億美元縮減至40億美元�！睘榇耍�力拓公司已經(jīng)開始轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)，并停掉一些項目。

　　不僅是力拓，全球經(jīng)濟危機，特別是有色、鋼鐵類產(chǎn)品需求持續(xù)下跌也讓必和必拓銷售出現(xiàn)下滑。必和必拓首席商務(wù)官卡爾德隆(Alberto Calderon)此前承認，“公司2008年上半年鐵礦石銷售損失將達到9.2億澳元�！�

　　“力拓股東表示為必和必拓融資的表態(tài)，可以清晰地看出，對于同樣身處經(jīng)濟危機的‘兩拓’來說，即便力拓選擇二者合作，必和必拓能否迅速提供195億美元巨額資金也是個問題。”銀河證券一位不愿公開身份的分析師說。

　　“相比較之下，中鋁195億的注資，因為并未損害其控股權(quán)地位以及核心經(jīng)營模式，無論從時間和成本上，都是略優(yōu)的選擇�！鄙鲜鋈耸客瑫r表示。他指出，除了迅速獲得資金外，力拓還能通過和中鋁的合資公司，在中國金融機構(gòu)中為其項目開發(fā)融資，而在中國國內(nèi)融資的成本也將比力拓在英國或澳大利亞更為便宜。

　　此外，根據(jù)公告，中鋁公司與力拓集團后續(xù)還將一起就幾內(nèi)亞西芒杜(Simandou)鐵礦、中國礦業(yè)勘探開發(fā)及其他潛在機會進行合作，為力拓開拓中國市場敞開大門。(記者:楊燁)