近日，國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者直接投資境外證券解禁。外匯管理局選定天津?yàn)I海新區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，允許境內(nèi)居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場(chǎng)，初期首選香港。

　　投資港股對(duì)于內(nèi)地的投資者來說是一次歷史性的機(jī)遇。但在這種歷史性的機(jī)遇面前，投資者一定要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不要簡(jiǎn)單地拿H股的股價(jià)來與A股對(duì)接，畢竟H股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)是兩個(gè)完全不同的市場(chǎng)，其股價(jià)的差異是由兩個(gè)市場(chǎng)不同的特點(diǎn)所決定的。因此，在這種歷史性的機(jī)遇面前，投資者也要提防2001年B股開放的悲劇重演。

　　實(shí)際上，目前的H股與2001年開放前的B股確有相似之處。B股市場(chǎng)是2001年2月19日對(duì)內(nèi)地居民開放的，但由于“在2001年6月1日前，只允許使用在2001年2月19日前(含2月19日)已經(jīng)存入境內(nèi)商業(yè)銀行的現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款”的特殊規(guī)定，所以，當(dāng)時(shí)B股市場(chǎng)全面向內(nèi)地居民開放的時(shí)間是2001年6月1日。

　　在B股開放前，上證B股指數(shù)從2月19日開始到5月31日為止，大漲200%，股指也達(dá)到241點(diǎn)。

　　但從當(dāng)年6月1日起，在內(nèi)地居民正式被允許投資B股的情況下，B股卻踏上了暴跌之旅，兩個(gè)月后，股指暴跌到130點(diǎn)，當(dāng)時(shí)入市的內(nèi)地居民，損失慘重。

　　目前的H股與2001年的B股相類似。一是，H股市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)5年的大牛市，股價(jià)早已站在了歷史的高位；二是，在國(guó)內(nèi)投資者獲準(zhǔn)投資港股消息的刺激下，H股又再次掀起炒作的浪潮；三是，國(guó)內(nèi)投資者投資港股最快還需要兩周的時(shí)間，而非天津?yàn)I海新區(qū)的居民要投資港股所需要的時(shí)間還會(huì)更長(zhǎng)，不排除H股在這段時(shí)間里會(huì)被繼續(xù)拉高。

　　因此，誰能保證在國(guó)內(nèi)投資者大量進(jìn)入香港股市的時(shí)候，不會(huì)重走B股開放的覆轍呢？不會(huì)當(dāng)然最好，但投資者卻不能不對(duì)此有所警惕。(皮海洲）