中石油昨日的交易明顯較周一清淡了許多，股價(jià)下跌超過(guò)9%，多空交投情緒不高。按照成交量測(cè)算，大約還有40%的原始中簽資金沒(méi)有賣(mài)出股票。然而從目前的盤(pán)面觀察可以發(fā)現(xiàn)，目前中石油的股價(jià)較周一明顯偏低，表明多方承接力量已經(jīng)明顯不足，那么未來(lái)誰(shuí)能接下40%的中簽拋盤(pán)？這些拋盤(pán)能把中石油股價(jià)打到什么位置呢？

　　按照一級(jí)市場(chǎng)的操作規(guī)律，這部分資金追求的是長(zhǎng)期、穩(wěn)定的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，他們?cè)谏曩?gòu)?fù)暌恢恍鹿芍�后，�?huì)馬上轉(zhuǎn)戰(zhàn)下一只新股，而中簽的新股則會(huì)盡快賣(mài)出變現(xiàn)，繼續(xù)投入新的戰(zhàn)斗。那么中簽中石油的資金雖然都希望自己能夠賣(mài)到一個(gè)高價(jià)，但是在層層拋壓之下，按照當(dāng)前價(jià)格賣(mài)出成為必然的選擇，畢竟一級(jí)市場(chǎng)的資金并不愿意過(guò)多干涉二級(jí)市場(chǎng)的“江湖事”，另外，還有許多新股等著他們?nèi)ゴ蚱础?/p>

　　有理由相信，在未來(lái)的幾天里，中石油股價(jià)仍將承受來(lái)自一級(jí)市場(chǎng)的巨大拋壓，按照40%仍沒(méi)賣(mài)出測(cè)算，如果按照現(xiàn)價(jià)接下中石油的拋盤(pán)，還需要不少于480億元的資金，而為了承接中石油60%的原始拋盤(pán)，上證指數(shù)已經(jīng)下跌了近400點(diǎn)，以中國(guó)石化為首的其他藍(lán)籌股也已經(jīng)連續(xù)下跌，拋盤(pán)如雨，這些藍(lán)籌股的浮動(dòng)買(mǎi)盤(pán)已經(jīng)全部被轉(zhuǎn)化為承接中石油的資金，如果沒(méi)有新資金的介入，市場(chǎng)再承接下中石油的480億元拋盤(pán)，還將需要下跌很大的空間，這就是用空間換取流動(dòng)性。

　　中石油雖然好，但是卻也需要資金來(lái)支撐，而目前的新股發(fā)行方式卻更加加劇了二級(jí)市場(chǎng)的資金流失。假設(shè)沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)，而直接面對(duì)二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行，雖然發(fā)行價(jià)格肯定會(huì)高于16.7元，但也未必能有45元那么離譜，我個(gè)人預(yù)計(jì)，30元左右就差不多了。即使同樣是發(fā)行到45元的高價(jià)，那么由于上市公司募集到了更多的資金，不僅公司含金量能夠提高更多，而且未來(lái)的業(yè)績(jī)也會(huì)更加理想，真正的中石油投資者還是更加劃算的。

　　然而目前卻是硬把上市公司和最終持有者中間加入一個(gè)批發(fā)商(一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)大軍)，讓他們賺足了差價(jià)，基金買(mǎi)中石油多花了錢(qián)，上市公司卻沒(méi)能拿到錢(qián)投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這有點(diǎn)像鐵路春運(yùn)市場(chǎng)的票販子。

　　也許，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，競(jìng)價(jià)發(fā)行更加合理。(周科競(jìng)）