昨日是今年二月股市第一個(gè)交易日，“寒流”并沒有退去。早盤，中石油、聯(lián)通聯(lián)手殺跌，滬指快速擊穿4200點(diǎn)心理防線。隨后，超級(jí)主力進(jìn)場“抄底”，大肆拉抬以工行為首的銀行股，上述砸盤的指標(biāo)股也開始回升，至收盤收復(fù)4300點(diǎn)。本報(bào)證券工作室結(jié)合市場情況和機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為：市場雖然兩個(gè)交易日連續(xù)收在年線4395點(diǎn)下方，但做空力量進(jìn)一步衰竭，2月5日中石油10億股解禁，這或許是變盤的機(jī)會(huì)，建議投資者以守倉為主。

　　大盤風(fēng)云

　　一月寒流 市場體無完膚

　　昨日是今年二月股市第一個(gè)交易日，但股市“暴風(fēng)雪”仍在繼續(xù)。中石油反手做空，聯(lián)通、寶鋼猛烈砸盤，空頭主力再次出手攻擊，技術(shù)上的止損盤，恐慌盤開始蜂擁而出。滬指最低甚至達(dá)到4195.75點(diǎn)，終于止跌企穩(wěn)，在銀行股的帶動(dòng)下多方開始反擊。午盤后，抄底主力資金再次進(jìn)場，早上砸盤的指標(biāo)股奮力拉升，至收盤滬指收復(fù)4300點(diǎn)關(guān)口，但仍與年線相差95點(diǎn)。

　　從1月14日的高點(diǎn)5522.78點(diǎn)計(jì)算，至今滬指累計(jì)最大跌幅達(dá)到了24%，下跌1327.03點(diǎn)。這次千點(diǎn)殺跌中，滬深A(yù)股總市值縮水5.144萬億元，流通市值縮水1.024萬億元。據(jù)此推算，A股總市值日均蒸發(fā)2338億元，流通市值日均蒸發(fā)465億元。

　　盤口顯示，今年1月份中，七大指標(biāo)權(quán)重股成為最大的做空陣營，中石油月跌幅18.38%，中國石化月跌幅為27.61%，工商銀行月跌幅為19.68%，中國人壽月跌幅為32%，中國平安月跌幅為32.32%，中國鋁業(yè)月跌幅為23.43%。上海航空、東方航空、南方航空等航空股月跌幅也都接近30%。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為：年線作為牛熊分界線歷來備受市場重視，不排除這是主力故意營造的一個(gè)巨大空頭陷阱。在中期均線的向上牽引力作用下，大盤隨時(shí)有望出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。值得注意的是中國石油網(wǎng)下配售的10億A股將于2月5日解禁，這或許是大盤變盤的最好戰(zhàn)機(jī)。

　　權(quán)重監(jiān)測

　　期待權(quán)重股表演

　　昨日中石油高開低走，再度受阻于10日線壓力，掉頭向下，盤中最低至24.01元，收盤下跌3.36%，成交量也未能放大。

　　從昨日盤面看，中石油和中石化依然未能擺脫且戰(zhàn)且退的步調(diào)，不過盤面有個(gè)重要變化，那就是工行、招行、中國人壽為首的金融股的崛起，所以在中石油這樣大幅度的下跌影響下，滬指下跌不到百點(diǎn)。

　　市場人士表示，這種變化可能意味著指標(biāo)股中的金融股階段性底部已探明，準(zhǔn)備發(fā)起一輪攻擊。工行、中國平安突破了5日線壓力。因此，未來金融股崛起的第一步，就是紛紛突破5日線阻力，修復(fù)技術(shù)形態(tài)。

　　市場人士表示，由于春節(jié)長假前市場資金面相對(duì)充裕，而指標(biāo)股中的金融股因短期跌幅較大，將成為資金青睞的目標(biāo)，預(yù)計(jì)下周指標(biāo)股將會(huì)以金融股作為突破口，發(fā)起進(jìn)攻。

　　資金瞭望

　　2月大小非減持高峰來臨

　　2月是2008年大小非減持的高峰月之一，其減持額度為1427億元。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年涉及股改限售股解凍的上市公司為956家，按最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解凍額度為15819億元。其中，月解凍額度在1000億元以上的月份為2月、8月、11月、10月、12月，分別為1427億元、1690億元、2001億元、2679億元、4087億元。隨著昨日大秦鐵路配售的90907.7萬股股票上市流通，本月限售股解禁潮開始涌向股市，解凍額度1000億元以上。中投證券認(rèn)為，解禁主要是小非和新配售機(jī)構(gòu)拋售帶來的壓力，在急跌的時(shí)候拋售的壓力不會(huì)太大，但后市走穩(wěn)之后或是市場每次出現(xiàn)大反彈之際，小非和新配售的機(jī)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)較大拋售，后市的壓力較大。

　　記者觀察

　　破年線 并不意味牛市結(jié)束

　　近段時(shí)間以來，關(guān)于年線保衛(wèi)戰(zhàn)的說法越來越多，與此同時(shí)，市場關(guān)于A股市場牛轉(zhuǎn)熊的討論也鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。那么作為技術(shù)分析中的的牛熊分界線——年線，目前已經(jīng)連續(xù)多日被無情的跌破，收盤點(diǎn)位更是連續(xù)兩天收在年線之下，那么跌破年線是不是意味著牛市的結(jié)束呢？

　　本周三是自2005年12月底步入牛市后首次跌破年線，然而縱觀歷史歷史上幾次大牛市，首次跌破年線后都有較大幅度的反彈出現(xiàn)。如1996年1月19日的512點(diǎn)開始的牛市中，滬指在5月正式突破年線，回抽確認(rèn)過兩次后，便開始了逐波上漲，直到2007年5月12日創(chuàng)下1510點(diǎn)的高點(diǎn)。隨后在調(diào)整中1997年9月首次跌破年線后立刻出現(xiàn)近20%的反彈，而此后雖然還跌破過多次，但一直沒有創(chuàng)新低，反而逐波上漲，并且維持了近8個(gè)月，最高見到1422點(diǎn)；而從1999年到2001年的行情里，每次觸及年線位置都是一個(gè)較好的介入時(shí)機(jī)，隨后就展開一波中級(jí)行情，2001年3月上證綜指再次擊破年線，同樣延續(xù)了3個(gè)多月的反彈行情。

　　綜上所述，從A股股市歷史發(fā)展來看，上一次起自1996年的牛市行情，直至2001年才結(jié)束，而1997至1999年期間的大部分時(shí)間，滬深股指均在年線之下運(yùn)行，但這并不改變牛市發(fā)展的大趨勢。如果相信歷史會(huì)重演，那么，當(dāng)大牛市回調(diào)第一次跌穿年線時(shí)，出現(xiàn)強(qiáng)勁的技術(shù)性反彈幾率非常大。從2005年6月開始的此輪大牛市行情，那么從歷史的規(guī)律和技術(shù)角度看，短期內(nèi)市場有可能會(huì)出現(xiàn)連續(xù)的反彈行情，重回年線之上，至少說底已不遠(yuǎn)了。(記者 胡希 胡凌 李文藝 胡佳杰 王麗 謝沵涵)