可惜的是股市沒(méi)有兩會(huì)。如果股市也有兩會(huì)，料想不知會(huì)涌現(xiàn)多少個(gè)向有關(guān)部門提請(qǐng)返還1000元的提案。為什么錢多了，老百姓的消費(fèi)能力卻小了？

　　這個(gè)話題對(duì)于股市顯得更為沉重。

　　2007年，對(duì)于中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，有許多值得大書特書的數(shù)字。在創(chuàng)造出超過(guò)12萬(wàn)億元總市值的同時(shí)，投資者貢獻(xiàn)了超過(guò)8000億的融資額度，上繳了超過(guò)2000億的交易印花稅，此外還有數(shù)額不菲的交易手續(xù)費(fèi)。中國(guó)股市完全可以說(shuō)已經(jīng)成為一個(gè)真正意義上的提款機(jī)�？墒�，它給予投資者的又是什么呢？股民虧損的情形，在這樣一個(gè)大牛市中竟然并沒(méi)有發(fā)生根本的改變。不同的調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，散戶的虧損比例最少的說(shuō)是三成，最多的竟有七成。如果后者屬實(shí)，那么，牛市和熊市也就沒(méi)有太大的區(qū)別。而造成這種結(jié)果的原因，從根本上說(shuō)，就是因?yàn)檎�策定位上“重融資，輕回報(bào)”。

　　“把改革的力度、發(fā)展的速度和市場(chǎng)可承受的程度統(tǒng)一起來(lái)”，曾是四年前國(guó)務(wù)院發(fā)布的“國(guó)九條”也即《推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》的最大亮點(diǎn)，可惜的是，內(nèi)地股市重融資、輕回報(bào)的傾向卻一直未有根本的改變。表面上是人們?cè)谂Ｊ袝r(shí)把IPO和增發(fā)配股當(dāng)利好，而熊市則相反，但實(shí)際上并不是牛熊形勢(shì)的逆轉(zhuǎn)影響人們對(duì)于利好利空的看法，而是“重中之重”的錯(cuò)位在改變?nèi)谫Y再融資利益分配傾向的同時(shí)，也對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生了不一樣的重大影響。

　　舉例來(lái)說(shuō)，同樣是在進(jìn)入調(diào)整周期的2008年以來(lái)，香港股市可以一個(gè)多月未發(fā)一只新股，而滬深兩市卻不僅新股發(fā)個(gè)不停，而且在不到兩個(gè)月的時(shí)間里就有44家公司提出了再融資計(jì)劃，擬再融資的額度達(dá)到2658億元，接近去年全年的再融資總額。其中光是中國(guó)平安一家所提出的再融資計(jì)劃就達(dá)到1600億元，而此前其發(fā)行A股籌資382億元還未滿一年，且原來(lái)的募資使用計(jì)劃還未付諸實(shí)施。近日提出400億再融資計(jì)劃的浦發(fā)銀行和平安一樣也是剛剛發(fā)行60億元的債券。這就難怪新基金發(fā)行所帶來(lái)的有限利好一下子就被沖了個(gè)煙消云散。如果管理層不能當(dāng)機(jī)立斷制止這種惡意圈錢傾向，那么，重返牛市的希望也許因此蕩然無(wú)存。

　　不能不引起注意的是，無(wú)論是平安還是浦發(fā)，他們?cè)谔岢鼍揞~融資計(jì)劃的時(shí)候，其實(shí)都還沒(méi)有來(lái)得及形成一個(gè)具體的資金使用計(jì)劃，更不用說(shuō)翔實(shí)可靠的可行性報(bào)告了。盡管從法律程序的角度看，他們都還會(huì)有較為充足的時(shí)間來(lái)打這個(gè)補(bǔ)丁，也許不至于對(duì)其實(shí)施計(jì)劃構(gòu)成任何涉及合法合規(guī)方面的影響，但是，在市場(chǎng)信用方面，其得分已經(jīng)是零。其實(shí)，即使有了天衣無(wú)縫的計(jì)劃和報(bào)告，又有幾個(gè)是真正言必行行必果的真君子？再嚴(yán)格的審核過(guò)會(huì)也不過(guò)是蒙混過(guò)關(guān)者的假面舞會(huì)，否則，也就不會(huì)有那么多的上市公司融了資就挪作他用，甚至多融了資卻束之高閣了。

　　我們主張融資怎么多融的就怎么還出來(lái)，印花稅費(fèi)之類怎么提高的就怎么降下來(lái)，其用意不在于解氣，也不在于還賬，而是真切地希望我們的股市把“把改革的力度、發(fā)展的速度和市場(chǎng)可承受的程度統(tǒng)一起來(lái)”的宗旨實(shí)實(shí)在在地落到實(shí)處。承受力的問(wèn)題對(duì)于內(nèi)地股市來(lái)說(shuō)確實(shí)已經(jīng)到了千鈞一發(fā)的時(shí)候。把“重融資”改為“重回報(bào)”，不僅是為了還情，而是解千百萬(wàn)股民于倒懸的重大民生問(wèn)題。(黃湘源)