最近一個(gè)時(shí)期以來(lái)，對(duì)于中國(guó)股市的話題，各類媒體可謂已經(jīng)“炒爛”，各路專家學(xué)者可謂仁者見仁，智者見智，大家對(duì)于股市的責(zé)任感和熱忱，令本來(lái)對(duì)股市沒有很多了解的本人，也忍不住要發(fā)表一下自己粗淺的看法。我以為：中國(guó)股市要想獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的健康快速發(fā)展，需要建立一個(gè)能夠真正發(fā)揮作用的完善的護(hù)市機(jī)制。

　　說(shuō)到“護(hù)市”，也許有人認(rèn)為筆者危言聳聽，但事實(shí)是，從去年10月到今年3月20日左右，中國(guó)股市市值就“蒸發(fā)”掉了40%強(qiáng)。許多散戶承受不住大跌的損失，紛紛“逃離”股市，就連一些機(jī)構(gòu)也在股指大跌中黯然退場(chǎng)。在這種情況下，一些緊急的措施，只能夠解決股市眼前的問(wèn)題，而不能從根本上消除人們的恐慌心理：股市的未來(lái)在哪里？大盤的底在哪里？一兩個(gè)人，一兩條措施不能夠讓大家吃到定心丸，只有一個(gè)完善的、并能真正發(fā)揮作用的護(hù)市機(jī)制，才能夠使所有投資者相信股市的未來(lái)，愿意與中國(guó)股市共進(jìn)退。

　　首先，護(hù)市機(jī)制需要法律保障。在股市出現(xiàn)大的波動(dòng)的時(shí)候，需要我們動(dòng)用法律武器來(lái)維護(hù)股市的穩(wěn)定。這包括：迅速及時(shí)地對(duì)一些巨額資金、賬戶的異動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)于涉嫌過(guò)度投機(jī)的投資者進(jìn)行必要的干預(yù)；對(duì)于一些趁機(jī)散布虛假恐慌信息的黑嘴們，要依法予以嚴(yán)懲；對(duì)一些趁火打劫、釜底抽薪的機(jī)構(gòu)和其他市場(chǎng)主體的違法違規(guī)行為，予以堅(jiān)決打擊；迅速及時(shí)地受理投資者的投訴，依法查處乘亂欺詐投資者的咨詢機(jī)構(gòu)、大肆惡意進(jìn)行歪曲事實(shí)報(bào)道的個(gè)別媒體；等等。

　　其次，護(hù)市機(jī)制需要應(yīng)急保障。在股市出現(xiàn)大的波動(dòng)的時(shí)候，我們?nèi)绾蝸?lái)穩(wěn)定投資者的信心？這需要我們一個(gè)系統(tǒng)高效的應(yīng)急機(jī)制。這個(gè)應(yīng)急機(jī)制成員當(dāng)然包括：各級(jí)政府、公檢法、信訪、新聞媒體、銀行、證券監(jiān)管部門及其派出機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、各種行業(yè)自律組織等，一旦出現(xiàn)股市大的波動(dòng)，比如像最近的股指大跌超過(guò)40%，各個(gè)成員單位都要各司其職，由各級(jí)政府協(xié)調(diào)，及時(shí)溝通匯總發(fā)布相關(guān)信息，從宏觀和大局上來(lái)維護(hù)股市的穩(wěn)定。這樣一種系統(tǒng)的應(yīng)急機(jī)制，需要政府來(lái)協(xié)調(diào)，還需要建立問(wèn)責(zé)機(jī)制：哪個(gè)部門怠于履行職責(zé)而導(dǎo)致市場(chǎng)和社會(huì)出現(xiàn)不穩(wěn)定因素，要進(jìn)行徹底的問(wèn)責(zé)，一查到底，真正對(duì)投資者負(fù)責(zé)。

　　第三，護(hù)市機(jī)制需要調(diào)控保障。就像央行對(duì)于經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)一樣，在經(jīng)濟(jì)處于低谷的時(shí)候，放松銀根，鼓勵(lì)投資；而在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱時(shí)，緊縮銀根，限制投資。對(duì)于股市的調(diào)節(jié)，也需要資金實(shí)力做保障，這個(gè)資金的來(lái)源可以有這樣兩個(gè)：一個(gè)是從收取的巨額的證券交易印花稅中按一定比例提取，實(shí)現(xiàn)取之于證券市場(chǎng)，用之于證券市場(chǎng)的初衷；一個(gè)就是由證券代理機(jī)構(gòu)(主要是券商)繳納的證券投資者保護(hù)基金。在市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)熱的情況下，可以提高證券交易印花稅和證券投資者保護(hù)基金的繳納比例，在市場(chǎng)出現(xiàn)大的波動(dòng)，尤其是出現(xiàn)大跌的情況下，采取降低證券交易印花稅和證券投資者保護(hù)基金的繳納比例，同時(shí)適時(shí)向市場(chǎng)注入我們的證券市場(chǎng)調(diào)控保障基金，穩(wěn)定股指，穩(wěn)定投資者的信心。

　　最后，護(hù)市機(jī)制需要監(jiān)管保障。國(guó)家應(yīng)該授予證券監(jiān)管部門特殊時(shí)期的適當(dāng)?shù)摹白杂刹昧繖?quán)”。比如，在市場(chǎng)需求過(guò)量的情況下，適當(dāng)放快對(duì)公司發(fā)行上市的審批節(jié)奏，放緩對(duì)基金發(fā)行審批的節(jié)奏；而在市場(chǎng)供給過(guò)量的情況下，適當(dāng)放慢對(duì)公司發(fā)行上市的審批節(jié)奏，加快對(duì)基金發(fā)行審批的節(jié)奏。同時(shí)，區(qū)別不同時(shí)期，對(duì)于證券市場(chǎng)的各類參與主體的市場(chǎng)行為實(shí)施寬嚴(yán)不一的監(jiān)管對(duì)策，用監(jiān)管政策來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)的走向，引導(dǎo)市場(chǎng)主體的投資行為和運(yùn)營(yíng)行為，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　當(dāng)然，健康完善的股市，除了以上幾個(gè)環(huán)節(jié)之外，我們還要加強(qiáng)對(duì)投資者的教育和培育力度，培育一大批成熟的投資者和各類市場(chǎng)參與主體，通過(guò)他們的自我調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)于健康穩(wěn)定的證券市場(chǎng)的維護(hù)。當(dāng)股市真正成為大家自覺維護(hù)的對(duì)象時(shí)，我們的護(hù)市機(jī)制也就沒有存在的必要了，那是我們的向往。 (作者衛(wèi)文省單位：山西證監(jiān)局)