節(jié)前最后一個(gè)交易日，市場表現(xiàn)“神勇”，兩市以接近5%的漲幅結(jié)束了4月的交易。為這一波反彈添上了靚麗的一筆，也給節(jié)后5月的股市帶來了許多遐想的空間。

　　有市場人士認(rèn)為，在政策不斷釋放利好、上市公司基本面向好的情況下，人們對(duì)市場在節(jié)后持續(xù)轉(zhuǎn)暖的預(yù)期并非毫無根據(jù)。但也有人士認(rèn)為，貨幣從緊政策、通脹壓力、上市公司業(yè)績增幅趨緩和“大小非”對(duì)股市的壓力依然存在，股市走向有待進(jìn)一步觀察。還有人士認(rèn)為，投資者包括機(jī)構(gòu)的市場信心仍將決定5月乃至更長階段的市場走向。

　　看多因素

　　政策面利好助漲股市

　　在調(diào)低證券印花稅之后，管理層仍不斷有利好出臺(tái)，新基金的密集發(fā)行為股市注入了新鮮的血液，而據(jù)資料顯示，新基金的銷售出現(xiàn)回暖跡象。同時(shí)，管理層對(duì)市場的一些違規(guī)行為加大查處力度，旨在維護(hù)市場穩(wěn)定，而券商的融資融券則成為預(yù)期之中的最大利好，尤其是對(duì)券商股，從中可以看出，管理層穩(wěn)定市場的用心可見一斑。后市不排除仍有救市的連環(huán)利好出臺(tái)，因此，在政策面暖風(fēng)頻傳的背景下，股指有望醞釀一波階段性反彈行情。九鼎德盛

　　業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢

　　據(jù)報(bào)道，隨著年報(bào)和一季度業(yè)績報(bào)告落下帷幕，從5月起，對(duì)于上半年的業(yè)績預(yù)期將重新激發(fā)投資者挖掘投資機(jī)會(huì)的熱情。在主營業(yè)務(wù)高速增長和股票市場投資收益豐厚的雙重因素影響下，上市公司2007年整體業(yè)績較上年呈現(xiàn)49.30%的大幅增長，較好地延續(xù)了2006年的業(yè)績增長態(tài)勢。

　　雖然目前大多數(shù)上市公司一季度業(yè)績均出現(xiàn)下滑，但這是2008年經(jīng)濟(jì)層面的不利因素，總體仍在市場預(yù)期之中。相較以往而言，上市公司業(yè)績整體上仍保持著較快速的增長。除少數(shù)周期性行業(yè)外，二季度上市公司的報(bào)表仍將有巨大潛力。這也是后市行情值得期待的原因。世基投資

　 看空因素

　 大小非解禁壓力猶存

　大小非解禁股仍是市場面臨的巨大壓力。在股權(quán)分置改革啟動(dòng)兩年后，今明兩年市場有望迎來全流通時(shí)代，主導(dǎo)權(quán)可能易手到大股東或“大小非”手中。

　雖然市場經(jīng)歷了近一波3000點(diǎn)的跌幅，但我們也應(yīng)該看到中國石油、中國神華等權(quán)重股的一路下跌放大了股指的跌幅，對(duì)大多數(shù)股票而言當(dāng)前的實(shí)際指數(shù)點(diǎn)位大約在4000點(diǎn)左右，仍有不少股票的估值高企，這無疑為大小非減持提供了充足的動(dòng)力。

　同時(shí)“從緊”貨幣政策也使得股市成為資金鏈繃緊的大小非最好的取款機(jī)。因此，一旦股指有較大幅度的反彈，必然為這些成本低廉的大小非提供一個(gè)良好的出逃和套現(xiàn)機(jī)會(huì)。華泰證券

　經(jīng)濟(jì)增長速度下降

　世界經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)我國經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績的影響具有長期性。雖然上市公司一季報(bào)業(yè)績到目前為止表現(xiàn)良好，但不排除這是2007年良好經(jīng)濟(jì)形勢的慣性使然。實(shí)際上從緊貨幣政策和次貸沖擊導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)上市公司業(yè)績影響的陰影尚未消除。一季報(bào)報(bào)喜難以改變我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑和上市公司業(yè)績長期增速下降的趨勢。華泰證券

　反彈目標(biāo)

　4000點(diǎn)之上強(qiáng)勢震蕩

　5月階段性上攻高度很有可能會(huì)瞄準(zhǔn)4000點(diǎn)以上區(qū)域，在超強(qiáng)的情況下，5月行情會(huì)否上攻年線和半線附近的4500點(diǎn)區(qū)域，值得投資者思考。當(dāng)然，由于周三收盤距離3800點(diǎn)至4000點(diǎn)區(qū)域已較為接近，節(jié)后股指在穿越該區(qū)域出現(xiàn)強(qiáng)勢震蕩估計(jì)將不可避免，顯然5月的階段行情將會(huì)以震蕩上揚(yáng)方式為主，石油、石化、銀行、保險(xiǎn)、鋼鐵、有色等超級(jí)藍(lán)籌股的輪動(dòng)表現(xiàn)，將會(huì)決定5月行情的上攻高度。北京首放