準(zhǔn)備金上調(diào)、PPI再創(chuàng)新高、油價(jià)上調(diào)，上證指數(shù)探底2600點(diǎn)。央行近日發(fā)布的二季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示：偏好股票或基金投資的居民占比在連跌兩個(gè)季度后降至16.8%，回到了2006年年中上一輪熊市末尾的水平。記者專訪了友邦華泰價(jià)值增長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理汪暉，讓我們一起分享他對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的心得。

　　控制倉(cāng)位發(fā)掘價(jià)值

　　在很多投資者看來(lái)，汪暉管理的友邦華泰價(jià)值增長(zhǎng)基金是一只股票型基金，比混合型基金風(fēng)險(xiǎn)要高，在當(dāng)前的市場(chǎng)并不適合。但在汪暉看來(lái)，雖然是股票型基金，但在操作上會(huì)注重資金的安全性，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不明朗的局面，或者市場(chǎng)估值出現(xiàn)高估，基金將維持最低股票倉(cāng)位，同時(shí)配置低風(fēng)險(xiǎn)的債券和現(xiàn)金、持幣觀望。

　　汪暉還表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在由傳統(tǒng)向創(chuàng)新、粗放向精細(xì)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，必然會(huì)帶來(lái)很多機(jī)會(huì)。以新能源、新技術(shù)、新消費(fèi)模式、環(huán)保節(jié)能為主線，有創(chuàng)造力的企業(yè)將在一定程度上顛覆人們生活和部分行業(yè)發(fā)展的既定規(guī)律，繼而在毀滅傳統(tǒng)的基礎(chǔ)上創(chuàng)造嶄新的商業(yè)模式，預(yù)計(jì)在未來(lái)還將涌現(xiàn)大量這樣的新興企業(yè)。他的目標(biāo)是前瞻挖掘到新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、理解新的商業(yè)模式，找到下一個(gè)分眾傳媒、下一個(gè)無(wú)錫尚德。

　　下跌時(shí)注意把握雙重機(jī)會(huì)

　　對(duì)于眾多投資者關(guān)心的如何在未來(lái)投資中獲利的問(wèn)題，汪暉和大家一起分享了他的投資心得。他認(rèn)為，市場(chǎng)下跌反而為專業(yè)投資者帶來(lái)了雙重機(jī)會(huì)。一方面，經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)型、在部分行業(yè)出現(xiàn)的減速和不景氣會(huì)給一些企業(yè)帶來(lái)難得的低價(jià)并購(gòu)擴(kuò)張的大好時(shí)機(jī)，很多企業(yè)有機(jī)會(huì)在下一輪經(jīng)濟(jì)周期中占據(jù)更有利的地位。這樣的例子曾出現(xiàn)在水泥、建材和電解鋁行業(yè)，今后將在航空業(yè)、鋼鐵業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)陸續(xù)上演。另一方面，股市回調(diào)股價(jià)下跌，一些好公司在牛市時(shí)股價(jià)早就炒上了天，而調(diào)整后，專業(yè)投資者卻能用非常便宜的價(jià)錢買入那些未來(lái)會(huì)超常發(fā)展的好公司股票，從而在股市調(diào)整結(jié)束后的下一輪上漲中迎來(lái)可觀回報(bào)。從這個(gè)意義上講，目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，反而是雙重機(jī)會(huì)。

　　要善于捕捉安全邊際

　　在境外資本市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)、國(guó)際油價(jià)高企和國(guó)內(nèi)政策面尚存不確定因素的影響下，汪暉提醒投資者既要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也要樹(shù)立科學(xué)的投資理念。汪暉表示：他在經(jīng)歷了牛熊市的幾輪循環(huán)，深刻地體會(huì)到一個(gè)企業(yè)，即使是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)性企業(yè)，一旦以遠(yuǎn)高于價(jià)值的價(jià)格買入它，也要經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的等待才能賺到錢�，F(xiàn)在進(jìn)入了全流通的時(shí)代，產(chǎn)業(yè)資本在市場(chǎng)博弈中占據(jù)了主導(dǎo)地位，如果二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格高估，大股東將會(huì)出現(xiàn)再融資或減持的做法，這在一定程度上會(huì)影響股價(jià)，從而影響持有人的利益。只有以合理或低估的價(jià)格買入股票，才能獲得理想回報(bào)。“捕捉安全邊際，這也是我的投資原則”。(記者 高晨)