步入7月的第二周，滬深股市迎來了久違的“紅色星期一”。經(jīng)歷了短時期內(nèi)跌幅過半的股指，經(jīng)歷了滬指史上首度的“十連陰”之后，A股市場似乎迎來了一絲轉(zhuǎn)機。近期，管理層穩(wěn)定市場決心明確，部分“大非”主動鎖倉，6成上市公司業(yè)績預(yù)增等利好不斷傳來，“市場之底”似乎就在不遠處。

　　信號轉(zhuǎn)暖

　　近日來，管理層穩(wěn)定市場的暖風(fēng)頻吹，不少主要媒體也在適時適度持續(xù)發(fā)表相關(guān)文章。不少業(yè)內(nèi)人士認為，針對持續(xù)下跌的市場，有關(guān)部門應(yīng)加強制度建設(shè)和采取更有效的調(diào)控措施，既要防止股市大起，更要防止其大落。

　　7月6日，新華社發(fā)表了題為《7月中級反彈可期》的文章，指出“滬深股市以過半的跌幅送走了上半年。步入7月份，在股指創(chuàng)下此輪調(diào)整的新低之后，以空方占絕對主導(dǎo)地位的市場格局開始有所改變，一波中級反彈行情正在孕育當中。”

　　而在此之前的7月1日，新華社發(fā)表《關(guān)于中國股市的通信》表示，緩減速，軟著陸。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展總體向好的基本面沒有改變，“形勢比預(yù)料的要好”。在這一情況下，股市完全可以實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　針對這些轉(zhuǎn)暖信號，積弱多日的市場也給予了正面回應(yīng)，昨日滬深股市放量大漲。實際上，7月第一周，股市已呈現(xiàn)出探底回穩(wěn)的格局，上周四股指在探出調(diào)整新低后，迅速反彈并收出陽線，顯示出進一步做空的動力已逐步減弱。

　　估值回歸

　　數(shù)據(jù)顯示，滬指從6124點的高位下跌至今，累計最大跌幅已超過58%，兩市個股的動態(tài)平均市盈率也降至16至17倍，低于歷史平均水平。按滾動4個季度凈利潤數(shù)據(jù)計算，滬深300指數(shù)樣本股6月底的加權(quán)平均市盈率僅15.8倍。

　　不少分析人士認為，目前市場估值已下降到了合理區(qū)域內(nèi)，無論從技術(shù)角度還是從估值衡量，技術(shù)反彈和價值重新回歸的要求表現(xiàn)強烈。與此同時，不斷傳出上市公司“大非”承諾延長鎖定期，甚至有部分股東在二級市場增持的消息，這也無疑證明了“估值合理”的觀點。

　　海通證券分析師張崎表示，在市場經(jīng)歷了長期超跌之后，不少個股股價已經(jīng)在合理的投資范圍之內(nèi)，面臨著較大的價值回歸動力。滬指前期反復(fù)考驗2500點上方一帶，顯示出目前的價值中樞已經(jīng)受到了大多數(shù)投資者的認同。昨日，市場出現(xiàn)了久違的“紅色星期一”，加之成交量的有效放大，這是比較明顯的中線轉(zhuǎn)勢信號。

　　業(yè)績報喜

　　對于市場的運行來說，“估值合理”只能成為股指不再繼續(xù)下行的理由，而要市場轉(zhuǎn)勢上攻似乎需要更多的因素。值得關(guān)注的是，雖然面臨著相當大的不確定性，但國內(nèi)宏觀經(jīng)濟仍保持平穩(wěn)快速運行的態(tài)勢，并朝著預(yù)期的良好方向發(fā)展，市場之前所擔心的上市公司業(yè)績下滑也并沒有出現(xiàn)。

　　據(jù)悉，上市公司半年報披露本周拉開帷幕，目前已有超過6成的公司業(yè)績報喜。截至7月6日，滬深兩市共有585家上市公司發(fā)布2008年半年報業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)增304家、預(yù)盈58家、預(yù)降78家、預(yù)虧112家、預(yù)平3家、預(yù)警30家，業(yè)績預(yù)告向好公司(預(yù)增和預(yù)盈)占比61.88%。

　　長財證券首席分析師朱拓表示，部分績優(yōu)公司的業(yè)績預(yù)增對市場構(gòu)成利好。從目前的狀況看，上市公司業(yè)績在中報依然能維持約20%的增長，這一數(shù)據(jù)將大大緩解投資者對于上市公司業(yè)績滑坡的擔憂。在前期市場持續(xù)調(diào)整、績優(yōu)股投資價值凸現(xiàn)的背景下，股指繼續(xù)維持反彈的可能性更大，但仍將出現(xiàn)一定的震蕩反復(fù)。(貝兒)