本周多空指數(shù)

　　袁　季:★★★☆☆

　　李大霄:★★☆☆☆

　　尤曉光:★★★★☆

　　【行情回顧】

　　地產(chǎn)股反彈未能持續(xù)

　　廣州證券袁季:前期市場“頭肩底”的形態(tài)已具雛形,但由于多方在頸線區(qū)域?qū)覍沂茏?在經(jīng)歷近日的盤弱走勢之后,多頭形態(tài)面臨被破壞的危機(jī)。回顧各類主要指數(shù)的表現(xiàn),基本呈普跌格局,而市值的差異似乎在調(diào)整行情中被淡化了,巨潮小盤、大盤、中盤指數(shù)周跌幅分別為3.13%、3.17%和3.33%。相對而言,上證綜合指數(shù)、中小板綜和上證50指數(shù)較為抗跌,周跌幅在2.21%至2.65%區(qū)間,深證成指表現(xiàn)偏弱,周跌幅達(dá)3.69%。

　　房地產(chǎn)板塊是上上周的亮點(diǎn),但上周表現(xiàn)平平,并有偏弱跡象,盤面顯示,即使在目前時點(diǎn),機(jī)構(gòu)投資者對該板塊的走向仍存在較大分歧,部分嘗試做多的資金遭遇了明顯的拋售壓力,不過滬市房地產(chǎn)股走勢偏強(qiáng),浦東金橋強(qiáng)行突破并創(chuàng)出近期新高,周漲幅達(dá)9.28%,外高橋、陸家嘴則維持強(qiáng)勢整理。已披露半年報的房地產(chǎn)上市公司整體凈利潤達(dá)到1倍以上的增幅,但在業(yè)績高增長的光環(huán)下,預(yù)收賬款下降、負(fù)債增加的隱憂已經(jīng)出現(xiàn)。

　　【背景分析】

　　主力資金一致做多動力不足

　　東莞證券李大霄:中石油發(fā)600億元公司債的問題應(yīng)該引起重視,這個信號充分反映了政策取向,以前是重股輕債,但現(xiàn)在情況發(fā)生了改變,今年以來債券市場的發(fā)展迅速,萬科、保利、北辰、中國船舶等一大批上市公司都選擇了發(fā)行債券融資,今年資本市場的債券發(fā)行規(guī)模超過了股票發(fā)行規(guī)模。重債輕股表明管理層加快了債券市場建設(shè),豐富多層次資本市場,在國外成熟市場中,債券市場的規(guī)模都超過股票市場。作為投資者,也應(yīng)該發(fā)現(xiàn)這些變化而適應(yīng)之,一般來說,緊緊跟住政策的步伐會比較主動,也就是說,政策鼓勵債券市場發(fā)展,我們應(yīng)該積極響應(yīng)。

　　萬聯(lián)證券尤曉光:就當(dāng)前的弱市而言,許多因素難以在短期內(nèi)有太大的轉(zhuǎn)變,如未來的經(jīng)濟(jì)走向、上市公司的業(yè)績增長趨勢等,這使得長線資金沒有大規(guī)模參與市場的動力,而場內(nèi)資金卻隨著市場的低迷不斷離場。短線市場熱點(diǎn)的頻繁轉(zhuǎn)換很難促使大盤反彈向縱深發(fā)展。而基金在倉位調(diào)整過程中帶有明顯的防御性特征,主力資金分歧顯然未達(dá)成一致向上的預(yù)期,制約了大盤的反彈空間。同時,市場對大小非解禁的擔(dān)憂也是制約投資行為的重要因素。進(jìn)入8月份,大小非解禁將迎來一個高峰時段,將有2000億元左右的大小非解禁,從而給市場帶來較大的心理壓力。

　　【操作建議】

　　優(yōu)質(zhì)股可逢低逐步吸納

　　李大霄:越來越接近激動人心的時刻,自然就伴隨著許多希望和許多傳聞,而這些傳聞又不能不信,但又不能全信,所以市場也就隨之而波動,當(dāng)然也不排除穩(wěn)定資金的作用。上周五市場的波動也反映了這種期待。不應(yīng)該恐慌的同時也不應(yīng)該給予太大的希望,以平和的心態(tài)來看待會好一些。

　　袁季:預(yù)計(jì)在調(diào)整趨勢逆轉(zhuǎn)之前,游資主導(dǎo)的主題投資都將是市場的主要特色,應(yīng)強(qiáng)調(diào)的是,主題投資通常表現(xiàn)為波段行情,當(dāng)市場處于區(qū)間振蕩或反彈環(huán)節(jié)時會有突出表現(xiàn),但其持續(xù)性并不理想,因此,投資者應(yīng)根據(jù)其特征采取針對性的策略,注意節(jié)奏的把握并對倉位做嚴(yán)格控制。但是市場要保持穩(wěn)定,在很大程度上取決于權(quán)重股的走向,投資者應(yīng)密切關(guān)注金融及石油石化板塊的表現(xiàn)。在奧運(yùn)來臨之際,市場期待的奧運(yùn)行情是否精彩,這是投資者關(guān)心的話題。奧運(yùn)行情精彩與否同樣要看大盤的走向,市場的強(qiáng)弱將起決定作用,但投資者對估值偏高的品種應(yīng)提高風(fēng)險意識。

　　尤曉光:由于目前市場已經(jīng)具備價值,在市場量能持續(xù)萎縮的情況下,這種偏離價值的非理性下跌難以持久,股指的調(diào)整仍然是優(yōu)質(zhì)成長股中長線建倉的良機(jī)。建議投資者從價值投資角度選擇中長線投資時機(jī),采用分批買入策略逐步增加倉位配置。重點(diǎn)關(guān)注抗通脹或通脹受益的行業(yè),如醫(yī)藥、新能源、農(nóng)業(yè)、奧運(yùn)以及節(jié)能減排等板塊,對于業(yè)績增長明確的個股可以繼續(xù)逢低吸納。(記者賈肖明)