昨日A股市場小幅高開后就一路走低，尤其是周期性品種更是跌幅居前，從而使得大盤在午市出現(xiàn)數(shù)波跳水走勢，上證綜指大跌130.74點或5.34%，形成黑色星期一的走勢，考驗2300點支撐。

　　A股市場的走勢出乎大多數(shù)分析人士的意外。周末輿論暖風頻吹，上周五A股市場一度企穩(wěn)更提振了本周A股市場相對強勢的預期。但可惜的是，昨日A股似乎不解政策利好之風情，有色金屬股、煤炭股、鋼鐵股等基金重倉股領(lǐng)跌。

　　截至8月15日，TopView數(shù)據(jù)顯示，最近基金一直處于資金凈流入的狀態(tài)。從8月6日開始，基金已經(jīng)連續(xù)8個交易日凈買入。這8個交易日中，基金總計成交達717.1億元，累計凈買入169.7億元，基金機構(gòu)持倉增加1.2%至24.68%。如此的數(shù)據(jù)顯示，基金在近期其實一直處于加倉的狀態(tài)中。

　　由此可見，近期A股市場的調(diào)整并不是基金軟弱無為，而是因為空方力量太強大。當然，隨著股指的急跌，A股市場的股價重心迅速下移，從而使得A股市場有希望短暫企穩(wěn)，畢竟當前滬深300成分股的估值水平已低于2005年千點時的數(shù)據(jù)，權(quán)重股再度暴跌的可能性并不大。而且持續(xù)的急跌也會化解小非減持的意愿，所以，不排除A股市場在急跌后迎來喘息機會。

　　但是，值得指出的是，當前A股市場的調(diào)整壓力依然存在，這一方面體現(xiàn)在全球經(jīng)濟減速所帶來的上市公司業(yè)績增長壓力，尤其是國際大宗商品期貨牛市不再所帶來的能源、資源等上市公司業(yè)績不佳的預期，這必然會給相關(guān)個股帶來源源不斷的做空能量，這其實也是近期A股市場跌勢綿綿不絕的一個重要因素。另一方面則是資金面的壓力猶存，IPO、再融資、大小非減持等均需要實實在在的資金承接，但目前A股市場的增量資金趨勢似乎并不樂觀。所以，A股市場尚難言真正意義上的底部，短暫的反彈可能只是調(diào)整過程中的一次喘息機會。(秦洪 渤海投資)