看多

　　　　安信證券：A股能看高3300點

　　安信證券分析師鄧雨春接受采訪時稱：首先從歷史的角度進行比較。2005年6月6日的998點、2008年8月19日的2284點，都是具有歷史意義的“谷底”點位。這兩個歷史點位一段時間的市場換手率基本保持在2%以內(nèi)，由此可見998點和2248點的估值水平幾乎相當，靜態(tài)泡沫擠壓得比較充分。

　　另從1445家已經(jīng)公布半年報的上市公司來看，10只股票市盈率低于15倍。此外，目前兩市共計有86只股票市盈率低于10倍，鋼鐵股整體平均市盈率僅有7.1倍，金融服務(wù)、有色金屬行業(yè)的市盈率水平也較低，分別為14.36倍和15.05倍。較低的市盈率水平基本合理的價格“封殺”大盤進一步調(diào)整的空間，“洼地價值”非常突出。

　　二級市場上，之前“牛頂”2245點具備極大支撐，空頭并不敢“越雷池半步”。原因一是各路主力機構(gòu)手中掌握數(shù)萬億元現(xiàn)金，能夠砸盤的籌碼已經(jīng)所剩無幾了。

　　其二是今年“8·8”暴跌以來，52萬戶深套的中小投資者割肉出局，短時間中小投資者不敢搶反彈，為各路“翻多”主力資金制造一波反彈行情掃平了障礙。

　　其三是今年9月—11月，大小非解禁數(shù)量相對處于低谷，對市場壓力與沖擊比較小。但值得注意的是，如果沒有相關(guān)利好政策配套，市場依靠自己的力量最多能回補“6·10”缺口，也就是3300點一線。

　　　　海通證券：A股逼近歷史最低估值水平

　　海通證券策略研究員張冬云在接受采訪時表示，目前A股市場的絕對估值水平也具備一定投資吸引力。從中長期來看，A股動態(tài)市盈率水平保持在20—25倍的區(qū)間是比較合理的，目前顯然偏低。

　　張冬云認為，目前A股市場內(nèi)外運行環(huán)境仍不是十分樂觀，由于投資者過分看空影響，不排除上證指數(shù)繼續(xù)下破創(chuàng)新低的可能。他同時指出，市場的運行有其本身的規(guī)律，所謂的“管理層救市”等利好都是沒有必要的，而且這也不能從根本上改變市場的運行格局。他認為，行業(yè)分析師在對滬深300指數(shù)成份股盈利預測連續(xù)三次下調(diào)后，2008年第三季度可望“觸底”，市場信心從而有望提升。

　　中投證券：再下跌就是誘空

　　中投證券何志宏表示，結(jié)合以前研究歷史上大的底部數(shù)據(jù)來看目前的市場，無論從市場狀況還是估值水平來看，目前市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，再下跌就是誘空。

　　他比較了目前市場與股市前幾次大底后表示，其一、當前的平均股價已經(jīng)低于5·19行情啟動時的水平；其二、從換手率的角度來看，目前滬市手率已在一段時間內(nèi)維持在2%以下，基本可以確認上證指數(shù)已經(jīng)處于中長期的底部區(qū)域；其三、目前市場市盈率僅為18倍，僅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平，也屬于估值底部。

　　　　看空

　　　　光大證券：A股均價4元才“見底”

　　光大證券蔡蘇接受采訪認為，從大的方面說，A股市場目前面臨宏觀經(jīng)濟趨勢不明、小非減持沖動等不利因素；具體到小的方面，上市公司的盈利較去年明顯下滑，金融權(quán)重股獨木難支，中石油有向H股靠攏的動力……綜合來看，A股需要一個契機，完成最后一跌。對于底部位置，蔡蘇預計在1800——2000點之間。

　　蔡蘇同時提醒投資者，大盤見底后，個股可能還有個兇猛的殺跌過程。仙股將在這個過程中出現(xiàn)。而決定小非是否出貨的重要因素是股價是否高估，因此，當A股均價在4元左右后，小非將不再具備減持動力，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的博弈將在這個平臺上達成共識，A股的見底也將真正完成。