自證監(jiān)會(huì)8月28日發(fā)布大股東“自由增持”新規(guī)后，上市公司增持行為不斷涌現(xiàn)。截至目前，已經(jīng)有超過(guò)100家上市公司發(fā)布了股東增持公告，顯示出當(dāng)前的A股市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)資本構(gòu)成了較強(qiáng)的吸引力，也意味著A股的價(jià)值回歸或許已經(jīng)進(jìn)入了倒計(jì)時(shí)。同時(shí)，就二級(jí)市場(chǎng)看，大股東增持題材成為了近期持續(xù)性主流熱點(diǎn)，因增持而進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的“國(guó)家隊(duì)”資金和大股東資金成為市場(chǎng)主要的做多力量。

　　不過(guò)，根據(jù)滬深證券交易所9月底對(duì)《上市公司股東及其一致行動(dòng)人增持股份行為指引》第七條作出的修訂，即上市公司業(yè)績(jī)快報(bào)或者定期報(bào)告公告前10日內(nèi)，相關(guān)股東不得增持上市公司股份。隨著三季度報(bào)告披露進(jìn)入密集期，10月中下旬上市公司大股東的增持行為預(yù)計(jì)將明顯減少。如“三大行”三季報(bào)預(yù)約披露時(shí)間分別為10月25日和10月30日，中國(guó)石油、中國(guó)聯(lián)通的預(yù)約披露時(shí)間為10月30日和31日，也就是說(shuō)，在下周一(10月20日)以后，這些藍(lán)籌大公司將陸續(xù)進(jìn)入“增持靜默期”。市場(chǎng)對(duì)“國(guó)家隊(duì)”再度增持的期望，也不得不推遲到11月以后。

　　雖然市場(chǎng)對(duì)大股東增持滿懷期待，但從市場(chǎng)反應(yīng)看，大股東增持對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響力在逐漸衰減。從最開始的增持信息能刺激股價(jià)漲停，到目前的反應(yīng)平淡甚至成為出貨的理由，也說(shuō)明投資者對(duì)增持行為的認(rèn)識(shí)在發(fā)生分歧。部分分析師認(rèn)為，現(xiàn)在的大股東增持尤其是“國(guó)家隊(duì)”增持，多數(shù)是因響應(yīng)政府號(hào)召而為，只能說(shuō)有積極的引導(dǎo)意義，實(shí)質(zhì)意義并不大，也無(wú)法改變股市運(yùn)行的趨勢(shì)。

　　同時(shí)，從近期市場(chǎng)的反應(yīng)看，被增持公司的股價(jià)也是漲跌不一，投資者并不容易從大股東增持中得到盈利的機(jī)會(huì)。如10月16日有7家上市公司發(fā)布了大股東增持的公告，而從這些公司在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)看，收盤僅2家上漲，而下跌的有5家。其中，興化股份的大股東前日增持興化股份939430股，平均增持價(jià)格5.31元/股。但昨日該股卻低開低走，終盤報(bào)收跌停，大股東一日之內(nèi)浮虧超過(guò)40萬(wàn)元。

　　從股指的運(yùn)行態(tài)勢(shì)看，昨日兩市股指再度大幅下挫，從短期、中期趨勢(shì)看，均仍運(yùn)行在標(biāo)準(zhǔn)的下降通道中。因此，也有分析師認(rèn)為，從下周起的“增持真空期”或許將導(dǎo)致市場(chǎng)做多的動(dòng)力進(jìn)一步喪失，股指創(chuàng)出新低的可能性增大。不過(guò)，這并不一定是壞事，因?yàn)槎鄶?shù)分析師都認(rèn)為，進(jìn)入11月后，隨著“增持真空期”結(jié)束，大股東增持潮將再度涌現(xiàn)，尤其是“三大行”、中國(guó)石油等大型藍(lán)籌權(quán)重股的增持，或許將成為市場(chǎng)否極泰來(lái)進(jìn)入新一輪反彈周期的重要契機(jī)。