昨晚國(guó)家出臺(tái)了一系列刺激住房消費(fèi)的財(cái)政政策,降低住房交易稅費(fèi);下調(diào)住房公積金貸款利率,擴(kuò)大商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下浮幅度,最低首付款比例調(diào)整為20%,加強(qiáng)對(duì)個(gè)人首次購(gòu)買普通住房的金融支持。
此次出臺(tái)的組合政策的力度是房地產(chǎn)市場(chǎng)前所未有的,是國(guó)家應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)可能產(chǎn)生的影響、擴(kuò)大內(nèi)需的重要舉措。所有政策對(duì)于消費(fèi)者而言其最終效應(yīng)相當(dāng)于降價(jià),有利于改善住房消費(fèi)的政策環(huán)境,擴(kuò)大住房消費(fèi)需求。但是,這項(xiàng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的救市政策能對(duì)股市起到刺激作用嗎?
首先。從歷史的經(jīng)驗(yàn)看,政策很難扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的趨勢(shì)。比如2006年到2007年,房?jī)r(jià)快速上漲階段,國(guó)家出臺(tái)了包括加稅、加息等措施在內(nèi)的一系列抑制住房需求的措施,也無(wú)法阻止房?jī)r(jià)的上漲。目前,房地產(chǎn)市場(chǎng)的存量相當(dāng)高,尤其是前幾年投資者買入的投資房都有了出手的愿望,對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)構(gòu)成了極大的壓力。
其次,截至10月22日,已披露三季報(bào)的14家房地產(chǎn)上市公司中,有12家今年1至9月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù),其余兩家也是同比下滑;而且從環(huán)比數(shù)據(jù)看,多數(shù)公司第三季度盈利能力明顯減弱,F(xiàn)金流的告急意味著房地產(chǎn)行業(yè)資金鏈已處于較為緊張的狀態(tài),國(guó)家的救市政策恐怕很難迅速幫助房地產(chǎn)公司擺脫資金困境。即使房地產(chǎn)股因消息刺激反彈,也不應(yīng)期望過(guò)高。
第三,這次央行擴(kuò)大貸款利率下浮幅度,對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)又是一次降低息差的動(dòng)作,20%的首付又使銀行背負(fù)了更大的貸款風(fēng)險(xiǎn),可能導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)銀行股的拋售,從而帶動(dòng)股市下行。這樣的風(fēng)險(xiǎn)不得不防。 (記者 武斌)
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