中新網10月30日電 3000點、2245點、2000點、1800點，一個又一個重要的技術點位相繼被市場的暴跌而擊穿，這些點位先后遇到了政策的維穩(wěn)，可惜沒能穩(wěn)住。對于未來A股的走勢，多數(shù)券商和市場人士認為,A股市場底部仍然未到,大盤將繼續(xù)震蕩尋底，中國經濟基本面仍將是A股筑底的關鍵因素。

　　中國證券報：外圍飆升A股不為所動 大盤將繼續(xù)震蕩尋底

　　周三A股市場對于歐美股市的報復性反彈無動于衷，而港股盤中的回落卻使兩市突然終止了上行的步伐再次掉頭向下，匆匆結束了擊穿1800點之后的反抽行情。市場的急漲急跌顯示了當前的一種浮躁心態(tài)，1800點“政策底”有再次演變?yōu)槎唐诜磸棥罢�策頂”的可能，后市走勢仍不樂觀，市場將繼續(xù)震蕩尋底的過程。

　　中國證券報：“市場底”已接近 后市振幅有限

　　盡管A股調整幅度已足夠充分，估值水平也達到或接近歷史最低水平，但A股市場仍缺乏底部特征，供求關系未見明顯改善，特別是最根本的基本面因素也不容樂觀。“市場底”的到來恐怕還有待時日，但目前已接近底部區(qū)域，未來市場探底的振蕩幅度相對有限。

　　中國證券報：兩大因素延長筑底時間

　　一是銀行不良貸款余額出現(xiàn)反彈。10月27日銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，在三季度，國有、股份制、農商行、外資銀行等類型商業(yè)銀行的不良貸款余額均出現(xiàn)不同程度的反彈，這對銀行股的走勢或將產生一定的拖累，并通過權重作用影響大盤底部的形成。

　　二是企業(yè)債持續(xù)暴跌數(shù)日。本周一很多無擔保企業(yè)債在連日下跌的基礎上再次暴跌，新湖債周一跌幅高達6.64%，金發(fā)債跌幅高達5.07%，而同期限的國債卻出現(xiàn)上漲。這說明市場對這些企業(yè)失去了信心，開始懷疑他們是否有充足的現(xiàn)金流到期兌付這些債券。

　　上海證券報：A股難言最低點 但已處在大盤底部區(qū)域

　　A股離市場底有多遠？筆者個人的觀點是，我們或已經處在大盤的底部區(qū)域，但要明確說出大盤的最低點，不現(xiàn)實。正常情況下，該死的大盤，也不該下跌至目前的位置。股市處在非常時期，大盤跌得這么深，但仍然存在下跌的慣性，而這種慣性，更多來自于投資者信心的潰敗。筆者想說的是，大盤的底部是個指數(shù)區(qū)域，目前大盤很可能已經處在底部區(qū)域，強烈震蕩也是確認大盤底部必經的過程�，F(xiàn)在大盤下跌已形成慣性，大盤指數(shù)在上下各200點區(qū)間的震蕩應屬正常，相比大盤已經下跌的幅度，這點震蕩又能算什么？

　　中國證券報：基本面乃筑底關鍵因素

　　由于銀行、海運、煤炭、鋼鐵、石油石化等周期性行業(yè)的重點企業(yè)基本齊聚A股市場，A股市場“晴雨表”的功能顯然比歷史上任何階段都更為突出。這就決定了在宏觀經濟出現(xiàn)見底跡象之前，A股見底的可能性很小。

　　目前來看，當前中國經濟“三駕馬車”的增長均面臨很大的壓力。我國經濟已充分融入世界經濟，此次金融危機勢必對出口帶來較大負面影響。由于歐美等主要經濟體的復蘇恐怕需要較長時間，這也意味著中國出口在中短期內面臨挑戰(zhàn)。就投資而言，在下游需求放緩的背景下，企業(yè)投資熱情將顯著下降，銀行惜貸情緒也會明顯上升，特別是房地產行業(yè)投資在固定資產投資中占比高達22%，而該行業(yè)未來的持續(xù)調整已無法避免。目前社會消費的實際增速仍顯提升態(tài)勢，不過，居民收入增速放緩也將對消費增長帶來壓力，其后續(xù)表現(xiàn)仍存在較大的不確定性。

　　盡管政府已采取諸多積極措施來穩(wěn)定經濟，但產業(yè)結構的調整短期內無法實現(xiàn)，特別是消費的啟動也受到很多制度性因素的制約。我們相信有效的政策有望實現(xiàn)經濟的軟著陸，但2009年-2010年經濟增速的持續(xù)放緩并不會讓人意外。在此背景下，過早的指盼“市場底”或許還為時過早。