受財(cái)政政策、貨幣政策“雙轉(zhuǎn)向”及國務(wù)院公布擴(kuò)大內(nèi)需十大舉措提振，本周一滬深兩市井噴，其中滬指漲幅超過7%，成功收復(fù)1800點(diǎn)關(guān)口以及20日均線，深成指則重返6000點(diǎn)之上。目前來看，新政策對(duì)市場(chǎng)信心恢復(fù)有一定作用，那么短期市場(chǎng)能否延續(xù)做多格局呢？

　　實(shí)質(zhì)性利好提振市場(chǎng)信心

　　9日我國政府宣布對(duì)財(cái)政和貨幣政策進(jìn)行重大調(diào)整，由穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)為積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，同時(shí)為進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)制定了十項(xiàng)措施，落實(shí)這些措施的投資額到2010年底將達(dá)到4萬億元。市場(chǎng)終于迎來了重大政策利好。

　　前期全球救市，以美股為首的外盤爆發(fā)出一輪強(qiáng)有力的反彈行情，香港恒指反彈幅度近50%，然而A股卻在央行連續(xù)降息的背景下不漲反跌，走出獨(dú)立行情，其根源就在于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心不足。但是這次新政策的公布卻非同以往，我們注意到新政策中提到將采取“適度寬松的貨幣政策”，這是我國10多年來貨幣政策中首次使用“寬松”的說法，另外新政策中闡明了擴(kuò)大內(nèi)需十大措施執(zhí)行的進(jìn)度并量化了投資數(shù)額，這些都表明政府為了“保增長(zhǎng)”這一次采取了組合拳。經(jīng)濟(jì)振興政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)保持健康穩(wěn)定發(fā)展有了預(yù)期，投資者信心得到恢復(fù)，周一市場(chǎng)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性井噴行情也就水到渠成。

　　反彈能否延續(xù)

　　投資者眼下最為關(guān)心的是市場(chǎng)反彈能否得到延續(xù)，反彈的空間又會(huì)有多少？筆者認(rèn)為，短期市場(chǎng)能否延續(xù)反彈還需建立在一定基礎(chǔ)之上，主要包括：

　　一是刺激經(jīng)濟(jì)政策能否迅速實(shí)施。國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的10月份我國PPI為6.6%，漲幅比上月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，周二還將公布的CPI繼續(xù)回落也在意料之中，PPI和CPI的持續(xù)回落將為央行降息提供更多空間，“適度寬松的貨幣政策”就有了實(shí)施的基礎(chǔ)，在此背景下刺激經(jīng)濟(jì)政策能否迅速有效的實(shí)施將對(duì)市場(chǎng)走向起到關(guān)鍵作用。

　　二是周邊市場(chǎng)能否默契“配合”。盡管周邊市場(chǎng)前期大幅反彈，但中長(zhǎng)期前景依然未卜，本月15日G20金融峰會(huì)將在美國舉行，各國政府能否聯(lián)合救市將關(guān)系到周邊市場(chǎng)的穩(wěn)定，也將對(duì)A股走勢(shì)產(chǎn)生影響。

　　三是主流熱點(diǎn)能否持續(xù)或是得到有效延續(xù)。周一的領(lǐng)漲板塊是水泥、鋼鐵、煤炭、機(jī)械等周期性行業(yè)，若經(jīng)濟(jì)能夠逐步實(shí)現(xiàn)軟著陸，它們無疑是最大的受益者之一，眼下水泥板塊的反彈幅度已經(jīng)不小，海螺水泥最大漲幅超過40%，鋼鐵、煤炭、機(jī)械等其他板塊能否接過領(lǐng)漲角色將影響反彈空間。

　　四是量能配合。今年以來的幾次階段反彈，如“4.24”和“9.19”都是在最大漲幅當(dāng)日放出天量，此后量能都呈現(xiàn)萎縮走勢(shì)，以致市場(chǎng)做多動(dòng)能減弱，反彈最終夭折，因此短期市場(chǎng)的量能能否在周一放大基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定甚至是進(jìn)一步放大也將成為影響反彈空間的重要因素。

　　五是能否突破阻力位壓力。周一指數(shù)成功站上了20日均線，而在上方分別還有30日均線、2000點(diǎn)以及60日均線等多個(gè)阻力位，此前的階段性反彈大多止于這些阻力位，此次股指能否順利通過重重阻力位亦是決定市場(chǎng)反彈空間的關(guān)鍵因素。不過，反彈的空間實(shí)際上還是取決于投資者信心恢復(fù)的程度。

　　綜合來看，政府出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激方案提振了市場(chǎng)信心，對(duì)于A股市場(chǎng)來說無疑是久旱逢甘霖，但是豐收并不只能靠一兩場(chǎng)及時(shí)雨，必要的播種、施肥等勞作才能夠?yàn)樨S收奠定基礎(chǔ)。由此來看，新政策只是為反彈起了個(gè)頭，至于反彈能走多遠(yuǎn)就需要市場(chǎng)以及管理層付出更多的行動(dòng)。(浙江利捷 孫皓)