政府近期采取了一系列刺激經(jīng)濟、擴大內(nèi)需的財政貨幣政策，其力度之大、頻率之高史上罕見。受這些政策利好的提振，投資者信心明顯恢復，建材、建筑、工程機械、鐵路、電力設(shè)備等板塊短期漲幅已十分可觀。新的政策將有哪些特點，將會對股市產(chǎn)生怎樣的影響，無疑成為目前人們最為關(guān)注的焦點，而即將于本周召開的中央經(jīng)濟工作會議將對這些問題給出答案。

　　新政或為轉(zhuǎn)型和消費

　　新政策仍會超預期。在即將召開的中央經(jīng)濟工作會議上以及今后的一段時間里，相信會有更多超預期的政策陸續(xù)出臺，而新政策方向或為轉(zhuǎn)型和消費。針對投資，經(jīng)濟工作會議將對此前的政策進行細化，比如對拉動內(nèi)需作用明顯的房地產(chǎn)行業(yè)，政府或?qū)⒗^續(xù)出臺新的政策，從減免稅費、信貸支持、鼓勵消費等多個角度入手穩(wěn)定進而活躍房地產(chǎn)市場。而擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟增長的十項措施中涉及的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和刺激消費的政策也將在經(jīng)濟工作會議上得到研究和落實。只有人們的收入得到了提高，消費預期和消費環(huán)境得到改善，啟動消費的條件才能真正成熟，企業(yè)投資后的產(chǎn)出才能順利傳遞下去，形成生產(chǎn)和消費的良性循環(huán)。而通過政策引導，在本輪經(jīng)濟調(diào)整過程中實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展模式由原來高投入、高耗能等簡單粗放型向集約化、科學化轉(zhuǎn)型也成高層長期的戰(zhàn)略目標。

　　另外，受金融危機的沖擊，出口行業(yè)面臨的困難最大，發(fā)改委已表示將出臺更有力的措施支持出口，所以短期內(nèi)啟動稅率、匯率等政策的舉措也必將推出。

　　對股市利好逐漸體現(xiàn)

　　新政策對股市的利好效應(yīng)將逐漸體現(xiàn)。隨著政府刺激經(jīng)濟、擴大內(nèi)需一系列具體措施的落實，此前人們對國民經(jīng)濟前景的悲觀預期將進一步得到扭轉(zhuǎn)。上市公司業(yè)績增速也會在經(jīng)過短暫的調(diào)整后重回上升的軌道。在前期受益于固定資產(chǎn)投資的品種的良好表現(xiàn)之后，受益于即將推出的支持和鼓勵節(jié)能、減排、自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等有關(guān)政策，醫(yī)藥、醫(yī)療、新能源、新材料、環(huán)保、3G、商業(yè)零售等諸多板塊后期的行情仍有進一步拓展的空間。

　　“金融國九條”重申促進股市穩(wěn)定健康發(fā)展，那么在財政政策和貨幣政策均超出預期之后，未來針對股市的相關(guān)政策可能也會超出預期，包括支持回購、并購的更寬松的貨幣政策，甚至直接針對股市的更積極政策也有望推出。

　　操作仍然要保持謹慎

　　不過,盡管市場存在眾多對中央經(jīng)濟工作會議相關(guān)政策看好的判斷,一些券商也提出,這次會議很可能成為12月股票市場行情的分水嶺。其原因主要在于,宏觀經(jīng)濟預期依然不佳,12月“大小非”解禁壓力又過于巨大。在經(jīng)濟形勢嚴峻、政策做多的市場氛圍中,投資者的操作仍然要保持謹慎。(余凱)