一場由華爾街引發(fā)的金融危機(jī)深深地影響了世界經(jīng)濟(jì)已有的模式。2009年注定將是變革的一年。面對變革，中國將何去何從？A股將何去何從？接受《第一財經(jīng)日報》采訪的機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士均表示，2009年中國仍然能夠吸引全球資本的眼光，不過A股將在“摸索”中上升。

　　“預(yù)計2009年上半年可能出現(xiàn)的通貨緊縮將受到中國政府出臺的一系列積極的政策的影響，重新回到通貨膨脹狀態(tài)。這將使得債券市場的投資機(jī)會終結(jié)，資金回流到股票市場，股票市場又將出現(xiàn)新的投資機(jī)會。”瑞銀A股策略師陳李接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，“2009年A股估值將受通脹支撐，第一季度在底部徘徊，第二季度開始上漲。但是這并不意味著A股將持續(xù)上升，也許會在第三和第四季度開始走弱。因此，2009年A股將在震蕩中上升。”

　　高盛也表示，他們在過去一個半月拜訪了亞洲、美國和歐洲的許多投資者、企業(yè)代表和政府官員，經(jīng)過深入探討后得出中國股市將在2009年下半年企穩(wěn)的結(jié)論，而這幾乎是所有人的共識。不過由于宏觀經(jīng)濟(jì)和盈利的可預(yù)見性較低，投資者也不太相信之后的2010年會出現(xiàn)牛市行情。

　　從全球資產(chǎn)配置以及資金流向來看，高盛認(rèn)為，2009年人民幣對美國大幅貶值的可能性極低。

　　陳李表示，2009年人民幣對美元即使不出現(xiàn)升值，也不會出現(xiàn)5%以下的貶值。包括中國在內(nèi)的新興市場投資機(jī)會將再次得到各國投資者的認(rèn)同�！�2009年晚些時候會有資金回流到包括中國在內(nèi)的新興市場，使新興市場的資產(chǎn)估值重新回升，A股市場將再次成為投資熱點。”

　　不過，資深市場人士彭進(jìn)則認(rèn)為，對A股來說，境外資本通過QFII投資境內(nèi)市場對A股的影響并不大。外資如果看好市場，更多的應(yīng)該是通過在香港等地購買內(nèi)地股票。對A股而言，起決定性作用的還是國內(nèi)資金。

　　彭進(jìn)認(rèn)為，4萬億等經(jīng)濟(jì)刺激政策在2009年拉動內(nèi)需等方面會顯現(xiàn)出重要作用。但是對于包括建材建筑、制造業(yè)等行業(yè)在內(nèi)的周期性行業(yè)的利好已經(jīng)在2008年底顯現(xiàn)出來，2009年很難再具備更多的升值空間，因此并不是投資的首選。但包括初級產(chǎn)品、有色金屬、資源領(lǐng)域等目前并沒有顯現(xiàn)出投資機(jī)會的股票，或許會成為2009年的投資亮點。

　　在陳李看來，2009年消費應(yīng)成為重點關(guān)注的行業(yè)：食品飲料、零售以及醫(yī)療都將在2009年顯現(xiàn)巨大的投資機(jī)會�！�2009年將與以往不同，政府會對低收入家庭進(jìn)行補(bǔ)貼。此次金融危機(jī)也不會像1998年那樣造成大批職工下崗，城鎮(zhèn)居民收入也不會大幅下降，因此消費不會在2009年出現(xiàn)萎靡�！�

　　高盛建議，在如此嚴(yán)峻的市場環(huán)境下，投資者可選擇高配那些短期盈利可預(yù)見性較高的防御性行業(yè)，包括電信運(yùn)營商和交通基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)股票等。盡管日常消費品以其反周期的特性一直較具吸引力，但因為此行業(yè)缺乏流動性較高的大盤股，高盛認(rèn)為較難重倉持有。另外，高盛對目前中國銀行(601988)類股票興致不高，并對各銀行未來1~2 年的盈利增長前景持謹(jǐn)慎觀點。