上周末，美國政府宣布將接管房地美與房利美，此舉為我國購買“兩美”債券的投資者帶去利好消息。周一，A股市場上購買“兩美”債券的幾大銀行股價均現(xiàn)小幅回升，市場對中資機構(gòu)持有“兩美”債券的動向表示不一。

　　此外，對于同美國房市一樣低迷的中國股市而言，美國政府的救市措施又將中國政府推上風(fēng)口浪尖，專家認(rèn)為，目前我國救市條件已經(jīng)成熟，政府有可能建股市穩(wěn)定基金救市。

　　政府接管“兩美”

　　美國政府7日宣布接管兩大住房抵押貸款機構(gòu)房利美和房地美，以避免更大范圍金融危機的發(fā)生。

　　美國財政部長保爾森當(dāng)天說，之所以采取這一歷史性的措施，是因為房利美和房地美規(guī)模如此龐大，與金融系統(tǒng)關(guān)系又如此密切，以至于其中任何一家垮掉都會導(dǎo)致美國以及全球金融市場的大動蕩。政府接管兩家機構(gòu)需要投入巨額資金，但保爾森強調(diào)，放手讓它們倒閉對金融市場的沖擊將比這個代價要嚴(yán)重得多。

　　被接管之后，房利美和房地美將由美國國會今年夏天創(chuàng)建的負(fù)責(zé)管理這兩家機構(gòu)的新機構(gòu)——聯(lián)邦住房金融署來管理，兩家機構(gòu)原首席執(zhí)行官已被限令離職，新領(lǐng)導(dǎo)人已被任命。保爾森說，“兩美”的最終結(jié)構(gòu)將由國會以及下一屆政府來決定。

　　雖然美國市場分析人士認(rèn)為，即將伴隨布什一起卸任的美國財政部長保爾森此舉，實則用這種辦法巧妙地繞開了“兩美”發(fā)展難題，但是值得肯定的是，美政府此舉，無疑表明了政府的救市意愿。對于持有5萬億美元住房抵押貸款的“兩美”巨無霸而言，政府擔(dān)保將為美國乃至全球金融市場注入一針穩(wěn)定劑。

　　“絕對利好消息”

　　中國央行行長周小川周一在巴塞爾國際清算銀行會議的間隙表示，相信美國政府對“兩美”的救助是一項積極的措施，此舉對中國投資者而言，也是一則有利消息。

　　據(jù)報道，包括中國銀行、工商銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行等幾大銀行均持有“兩美”債券。據(jù)統(tǒng)計，截至6月末，中資銀行的持有總額約240億美元。其中，中國銀行持有172.86億美元，工商銀行持有27.16億美元，建設(shè)銀行持有32.5億美元。另外，持有“兩美”發(fā)行的機構(gòu)債余額分別為15.93億元和11.70億元在亞洲金融機構(gòu)中，中國銀行的次級抵押貸款投資規(guī)模居于首位。

　　中國工商銀行新聞部門負(fù)責(zé)人謝泰峰表示，對美國政府此舉表示歡迎。他同時指出，由于工行對“兩美”債券的持有量相對較小，因此工行的措施不會導(dǎo)致市場波動。

　　目前，市場分析人士普遍反映，美國政府此舉，對于中國各大投資者而言，是一個絕對的利好消息。“因為這件事終于有了買單者�！惫獯笞C券研究所分析師蔡榮向記者表示。“此前，市場一直擔(dān)心“兩美”危機會導(dǎo)致債券償付出現(xiàn)問題，但是現(xiàn)在政府作出了實質(zhì)性的擔(dān)保舉措，“兩美”的資本金無疑會進一步充實，其債券的可信程度自然也會相應(yīng)提高。”

　　中國銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、交通銀行、工商銀行、中信銀行在周一的A股市場均出現(xiàn)小幅反彈，而利好消息在港股上則出現(xiàn)了更為明顯的效果。建行、工行、招行、中信銀行的漲幅均超過3%，交通銀行則上漲5.31%，中國銀行漲幅最大，為5.45%。

　　對于各個機構(gòu)持有“兩美”債券的動向，蔡榮表示，由于美政府此舉只是救市意愿的一種表示，但并不能明確其效果，因此處于謹(jǐn)慎考慮，中資機構(gòu)有可能將會在未來的一段時間里擇機減持。

　　然而，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心郭田勇則表示：“現(xiàn)在美國政府出臺這樣的救市措施，無疑提高了這些債券的信用程度，因此，中資機構(gòu)在未來一段時間，應(yīng)該不會出現(xiàn)減持的情況。持有量可能會在現(xiàn)有水平上保持穩(wěn)定�！�

　　美救市 我國何去何從？

　　在中國股市弱不禁風(fēng)的當(dāng)口，美國政府的這一“力舉”，很可能會讓敏感的A股投資者們再一次掀起一場中國政府何時救市的大討論。對此，聯(lián)訊證券公司首席分析師文國慶表示：“在這種崩潰式下跌的局面下，可以說，政府救市的時機已經(jīng)成熟。”

　　文國慶認(rèn)為，目前市場的信心已被摧毀，就像美國政府接管 “兩美”將會提高其債券信譽度，中國政府的救市，可以避免投資者徹底懷疑市場“游戲規(guī)則”，從而完全喪失投資信心。

　　而北大中國經(jīng)濟研究中心教授霍德明表示，沒有一個經(jīng)濟學(xué)家贊成政府干預(yù)市場的行為，“單從經(jīng)濟角度考慮，并沒有到政府非救不可的局面，不過現(xiàn)在的很多問題已經(jīng)超出經(jīng)濟層面。”考慮到社會穩(wěn)定等諸多因素，他認(rèn)為在未來一段時間，政府很有可能將出臺某些“托市”措施。

　　霍德明指出，最有可能的救市方案之一是成立“股市穩(wěn)定基金”。“我國政府也很有可能動用財政盈余，通過購買股權(quán)、向市場大量注資的辦法，將股指托起來�！被舻旅鞅硎尽�

　　“兩美”接管方案主要內(nèi)容

　　——由美國國會今年夏天批準(zhǔn)創(chuàng)建的聯(lián)邦住房金融署從7日起接管“兩美”的日常業(yè)務(wù)，并任命兩公司的新領(lǐng)導(dǎo)人。

　　——美國政府將收購10億美元的相關(guān)優(yōu)先股。如有需要，財政部將向“兩美”分別注入1000億美元資金。

　　——財政部將通過美國聯(lián)邦儲備委員會為“兩美”提供新的信貸額度作為流動性支撐。

　　——財政部準(zhǔn)備啟動臨時項目收購由 “兩美”發(fā)行的房屋貸款抵押證券。

　　——至2009年底，“兩美”可以“適度地”增加其證券投資債務(wù)。

　　專家點評

　　我國房地產(chǎn)不會出現(xiàn)十分嚴(yán)重危機

　　昨日，中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心秘書長張明認(rèn)為，美國次貸危機還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，還未見底，美國政府此次救市本身也表明了形勢之嚴(yán)峻，而救市的實際效果還有待于時間檢驗。

　　美國政府接管“兩房”的非常舉措提醒我們：要密切關(guān)注世界經(jīng)濟形勢的走勢和變化，努力應(yīng)對次貸危機風(fēng)險和負(fù)面效應(yīng)，關(guān)鍵還在于及時應(yīng)對，主動解危，化弊為利。

　　有關(guān)專家指出，要認(rèn)真厘清次貸危機對我國經(jīng)濟的直接和間接影響。從直接影響看，中國銀行、工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、招商銀行和中信銀行等6家金融機構(gòu)購買了部分次級按揭貸款。專家們認(rèn)為，美國政府救市對包括中國在內(nèi)的“兩美”債券持有者是一個利好消息。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群說，此舉提高了這兩家公司債券的信用等級，從準(zhǔn)國家信用變成了國家信用。以此為保證，盡管這些債券不可能在短期內(nèi)償還，但不用再擔(dān)心它們變成爛賬。

　　從間接影響看，最主要的是出口萎縮導(dǎo)致增長放緩。趙振華說，由于次貸危機造成美國信用緊縮和美國國內(nèi)需求萎縮，特別是日用消費品的交易萎縮。張立群認(rèn)為，對我國外部經(jīng)濟環(huán)境必須做更為嚴(yán)峻的估計，這有利于我們比較主動、充分地做好應(yīng)對外部變化的準(zhǔn)備。在世界經(jīng)濟長時間持續(xù)走低的形勢下，中國經(jīng)濟繼續(xù)保持“一枝獨秀”難度很大。

　　“基于這種判斷，‘保增長’是從今年下半年到明年宏觀調(diào)控最重要的任務(wù)�！睆埩⑷赫J(rèn)為，下一步，在繼續(xù)保持總需求穩(wěn)定增長的態(tài)勢下，應(yīng)該出臺一些更積極的措施，支持國內(nèi)消費增長，通過內(nèi)需增長彌補外需不足，以保證總需求有一個平穩(wěn)較快的發(fā)展。

　　在談及中國房地產(chǎn)市場今后走勢時，專家們認(rèn)為，我國房地產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模還相對較小，即使出現(xiàn)一些問題，也不會造成十分嚴(yán)重的危機。更重要的是，我國沒有巨額的財政赤字，也沒有由于銀行大量不良資產(chǎn)導(dǎo)致的信任危機。

　　“美國房地產(chǎn)市場變化對其經(jīng)濟的影響也提醒我們，從穩(wěn)定經(jīng)濟出發(fā)，必須注意保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，既不要過快升溫，也不能過快降溫和深度下調(diào)�！睆埩⑷赫f。(新華社 每日經(jīng)濟新聞 劉琳)