上周末，美國(guó)政府宣布將接管房地美與房利美，此舉為我國(guó)購(gòu)買“兩美”債券的投資者帶去利好消息。周一，A股市場(chǎng)上購(gòu)買“兩美”債券的幾大銀行股價(jià)均現(xiàn)小幅回升，市場(chǎng)對(duì)中資機(jī)構(gòu)持有“兩美”債券的動(dòng)向表示不一。

　　此外，對(duì)于同美國(guó)房市一樣低迷的中國(guó)股市而言，美國(guó)政府的救市措施又將中國(guó)政府推上風(fēng)口浪尖，專家認(rèn)為，目前我國(guó)救市條件已經(jīng)成熟，政府有可能建股市穩(wěn)定基金救市。

　　政府接管“兩美”

　　美國(guó)政府7日宣布接管兩大住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地美，以避免更大范圍金融危機(jī)的發(fā)生。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森當(dāng)天說(shuō)，之所以采取這一歷史性的措施，是因?yàn)榉坷�美和房地美�?guī)模如此龐大，與金融系統(tǒng)關(guān)系又如此密切，以至于其中任何一家垮掉都會(huì)導(dǎo)致美國(guó)以及全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。政府接管兩家機(jī)構(gòu)需要投入巨額資金，但保爾森強(qiáng)調(diào)，放手讓它們倒閉對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊將比這個(gè)代價(jià)要嚴(yán)重得多。

　　被接管之后，房利美和房地美將由美國(guó)國(guó)會(huì)今年夏天創(chuàng)建的負(fù)責(zé)管理這兩家機(jī)構(gòu)的新機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦住房金融署來(lái)管理，兩家機(jī)構(gòu)原首席執(zhí)行官已被限令離職，新領(lǐng)導(dǎo)人已被任命。保爾森說(shuō)，“兩美”的最終結(jié)構(gòu)將由國(guó)會(huì)以及下一屆政府來(lái)決定。

　　雖然美國(guó)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，即將伴隨布什一起卸任的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森此舉，實(shí)則用這種辦法巧妙地繞開(kāi)了“兩美”發(fā)展難題，但是值得肯定的是，美政府此舉，無(wú)疑表明了政府的救市意愿。對(duì)于持有5萬(wàn)億美元住房抵押貸款的“兩美”巨無(wú)霸而言，政府擔(dān)保將為美國(guó)乃至全球金融市場(chǎng)注入一針?lè)�(wěn)定劑。

　　“絕對(duì)利好消息”

　　中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川周一在巴塞爾國(guó)際清算銀行會(huì)議的間隙表示，相信美國(guó)政府對(duì)“兩美”的救助是一項(xiàng)積極的措施，此舉對(duì)中國(guó)投資者而言，也是一則有利消息。

　　據(jù)報(bào)道，包括中國(guó)銀行、工商銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行等幾大銀行均持有“兩美”債券。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月末，中資銀行的持有總額約240億美元。其中，中國(guó)銀行持有172.86億美元，工商銀行持有27.16億美元，建設(shè)銀行持有32.5億美元。另外，持有“兩美”發(fā)行的機(jī)構(gòu)債余額分別為15.93億元和11.70億元在亞洲金融機(jī)構(gòu)中，中國(guó)銀行的次級(jí)抵押貸款投資規(guī)模居于首位。

　　中國(guó)工商銀行新聞部門負(fù)責(zé)人謝泰峰表示，對(duì)美國(guó)政府此舉表示歡迎。他同時(shí)指出，由于工行對(duì)“兩美”債券的持有量相對(duì)較小，因此工行的措施不會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)。

　　目前，市場(chǎng)分析人士普遍反映，美國(guó)政府此舉，對(duì)于中國(guó)各大投資者而言，是一個(gè)絕對(duì)的利好消息�！耙�?yàn)檫@件事終于有了買單者�！惫獯笞C券研究所分析師蔡榮向記者表示�！按饲埃�市場(chǎng)一直擔(dān)心“兩美”危機(jī)會(huì)導(dǎo)致債券償付出現(xiàn)問(wèn)題，但是現(xiàn)在政府作出了實(shí)質(zhì)性的擔(dān)保舉措，“兩美”的資本金無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步充實(shí)，其債券的可信程度自然也會(huì)相應(yīng)提高�！�

　　中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、交通銀行、工商銀行、中信銀行在周一的A股市場(chǎng)均出現(xiàn)小幅反彈，而利好消息在港股上則出現(xiàn)了更為明顯的效果。建行、工行、招行、中信銀行的漲幅均超過(guò)3%，交通銀行則上漲5.31%，中國(guó)銀行漲幅最大，為5.45%。

　　對(duì)于各個(gè)機(jī)構(gòu)持有“兩美”債券的動(dòng)向，蔡榮表示，由于美政府此舉只是救市意愿的一種表示，但并不能明確其效果，因此處于謹(jǐn)慎考慮，中資機(jī)構(gòu)有可能將會(huì)在未來(lái)的一段時(shí)間里擇機(jī)減持。

　　然而，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心郭田勇則表示：“現(xiàn)在美國(guó)政府出臺(tái)這樣的救市措施，無(wú)疑提高了這些債券的信用程度，因此，中資機(jī)構(gòu)在未來(lái)一段時(shí)間，應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)減持的情況。持有量可能會(huì)在現(xiàn)有水平上保持穩(wěn)定。”

　　美救市 我國(guó)何去何從？

　　在中國(guó)股市弱不禁風(fēng)的當(dāng)口，美國(guó)政府的這一“力舉”，很可能會(huì)讓敏感的A股投資者們?cè)僖淮蜗破鹨粓?chǎng)中國(guó)政府何時(shí)救市的大討論。對(duì)此，聯(lián)訊證券公司首席分析師文國(guó)慶表示：“在這種崩潰式下跌的局面下，可以說(shuō)，政府救市的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。”

　　文國(guó)慶認(rèn)為，目前市場(chǎng)的信心已被摧毀，就像美國(guó)政府接管 “兩美”將會(huì)提高其債券信譽(yù)度，中國(guó)政府的救市，可以避免投資者徹底懷疑市場(chǎng)“游戲規(guī)則”，從而完全喪失投資信心。

　　而北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授霍德明表示，沒(méi)有一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊成政府干預(yù)市場(chǎng)的行為，“單從經(jīng)濟(jì)角度考慮，并沒(méi)有到政府非救不可的局面，不過(guò)現(xiàn)在的很多問(wèn)題已經(jīng)超出經(jīng)濟(jì)層面。”考慮到社會(huì)穩(wěn)定等諸多因素，他認(rèn)為在未來(lái)一段時(shí)間，政府很有可能將出臺(tái)某些“托市”措施。

　　霍德明指出，最有可能的救市方案之一是成立“股市穩(wěn)定基金”�！拔覈�(guó)政府也很有可能動(dòng)用財(cái)政盈余，通過(guò)購(gòu)買股權(quán)、向市場(chǎng)大量注資的辦法，將股指托起來(lái)�！被舻旅鞅硎�。

　　“兩美”接管方案主要內(nèi)容

　　——由美國(guó)國(guó)會(huì)今年夏天批準(zhǔn)創(chuàng)建的聯(lián)邦住房金融署從7日起接管“兩美”的日常業(yè)務(wù)，并任命兩公司的新領(lǐng)導(dǎo)人。

　　——美國(guó)政府將收購(gòu)10億美元的相關(guān)優(yōu)先股。如有需要，財(cái)政部將向“兩美”分別注入1000億美元資金。

　　——財(cái)政部將通過(guò)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)為“兩美”提供新的信貸額度作為流動(dòng)性支撐。

　　——財(cái)政部準(zhǔn)備啟動(dòng)臨時(shí)項(xiàng)目收購(gòu)由 “兩美”發(fā)行的房屋貸款抵押證券。

　　——至2009年底，“兩美”可以“適度地”增加其證券投資債務(wù)。

　　專家點(diǎn)評(píng)

　　我國(guó)房地產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)十分嚴(yán)重危機(jī)

　　昨日，中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心秘書(shū)長(zhǎng)張明認(rèn)為，美國(guó)次貸危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，還未見(jiàn)底，美國(guó)政府此次救市本身也表明了形勢(shì)之嚴(yán)峻，而救市的實(shí)際效果還有待于時(shí)間檢驗(yàn)。

　　美國(guó)政府接管“兩房”的非常舉措提醒我們：要密切關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走勢(shì)和變化，努力應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面效應(yīng)，關(guān)鍵還在于及時(shí)應(yīng)對(duì)，主動(dòng)解危，化弊為利。

　　有關(guān)專家指出，要認(rèn)真厘清次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的直接和間接影響。從直接影響看，中國(guó)銀行、工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、招商銀行和中信銀行等6家金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買了部分次級(jí)按揭貸款。專家們認(rèn)為，美國(guó)政府救市對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的“兩美”債券持有者是一個(gè)利好消息。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群說(shuō)，此舉提高了這兩家公司債券的信用等級(jí)，從準(zhǔn)國(guó)家信用變成了國(guó)家信用。以此為保證，盡管這些債券不可能在短期內(nèi)償還，但不用再擔(dān)心它們變成爛賬。

　　從間接影響看，最主要的是出口萎縮導(dǎo)致增長(zhǎng)放緩。趙振華說(shuō)，由于次貸危機(jī)造成美國(guó)信用緊縮和美國(guó)國(guó)內(nèi)需求萎縮，特別是日用消費(fèi)品的交易萎縮。張立群認(rèn)為，對(duì)我國(guó)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境必須做更為嚴(yán)峻的估計(jì)，這有利于我們比較主動(dòng)、充分地做好應(yīng)對(duì)外部變化的準(zhǔn)備。在世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)走低的形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持“一枝獨(dú)秀”難度很大。

　　“基于這種判斷，‘保增長(zhǎng)’是從今年下半年到明年宏觀調(diào)控最重要的任務(wù)。”張立群認(rèn)為，下一步，在繼續(xù)保持總需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，應(yīng)該出臺(tái)一些更積極的措施，支持國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)，通過(guò)內(nèi)需增長(zhǎng)彌補(bǔ)外需不足，以保證總需求有一個(gè)平穩(wěn)較快的發(fā)展。

　　在談及中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)今后走勢(shì)時(shí)，專家們認(rèn)為，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模還相對(duì)較小，即使出現(xiàn)一些問(wèn)題，也不會(huì)造成十分嚴(yán)重的危機(jī)。更重要的是，我國(guó)沒(méi)有巨額的財(cái)政赤字，也沒(méi)有由于銀行大量不良資產(chǎn)導(dǎo)致的信任危機(jī)。

　　“美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)變化對(duì)其經(jīng)濟(jì)的影響也提醒我們，從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)出發(fā)，必須注意保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，既不要過(guò)快升溫，也不能過(guò)快降溫和深度下調(diào)。”張立群說(shuō)。(新華社 每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉琳)