央行在7日突然調(diào)整存款準(zhǔn)備金率令市場(chǎng)措手不及。針對(duì)央行趨緊的貨幣政策，市場(chǎng)重新預(yù)測(cè)了5月CPI指數(shù)。記者發(fā)現(xiàn)，由于糧價(jià)肉價(jià)趨穩(wěn)，5月CPI回落8%以內(nèi)已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，但未來(lái)CPI是否保持下行趨勢(shì)，仍是未知數(shù)。

　　回落8%以內(nèi)已成定局

　　多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)將于明日公布的5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增幅可能從4月的8.5%降至8.0%以下。這將是2008年春季以來(lái)CPI同比增幅首次顯著回落。

　　記者從多家公司獲得的5月份CPI評(píng)估結(jié)果顯示：高盛公司為7.7%，中金公司為7.9%-8.0%，申銀萬(wàn)國(guó)為7.5%，國(guó)泰君安為7.2%，中銀國(guó)際為7.8%，摩根大通為7.7%，摩根士丹利為7.6-8.0%，長(zhǎng)城證券為7.4%，中行為7.7-8.0%。

　　很顯然，5月CPI回落到7%的區(qū)間已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。摩根大通證券(亞太)有限公司董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄樂(lè)觀地堅(jiān)持中國(guó)整體通脹率已在二月份見(jiàn)頂?shù)挠^點(diǎn)。

　　他認(rèn)為，目前中國(guó)整體食品通脹亦已見(jiàn)頂，為成品油產(chǎn)品價(jià)格自由化和水電及其他資源提價(jià)帶來(lái)空間。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的宏觀風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)會(huì)在未來(lái)六至十八個(gè)月消退。

　　記者注意到，來(lái)自商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)支持了這一預(yù)測(cè)，5月26日至6月1日，36個(gè)大中城市重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總水平較前一周下跌0.7%，這已經(jīng)是農(nóng)產(chǎn)品連續(xù)八周呈回落態(tài)勢(shì)。

　　此外，整個(gè)5月份，豬肉、牛肉、羊肉價(jià)格均小幅下降，全國(guó)均價(jià)降幅在0.15%-0.28%之間。被監(jiān)測(cè)的13個(gè)蔬菜品種全國(guó)均價(jià)也都出現(xiàn)下降，降幅在0.23%-2%之間。

　　未來(lái)仍有推高之憂

　　部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為CPI暫時(shí)回落還將面臨很大反彈壓力。高盛分析師宋宇表示：“盡管我們估計(jì)5月份CPI增幅有所回落，但強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭以及上游通脹壓力的升高卻并沒(méi)有給央行帶來(lái)放松貨幣政策的空間�！�

　　招商證券宏觀分析師胡魯濱分析稱(chēng)，雖然通脹短期壓力有所緩和，中國(guó)物價(jià)上漲態(tài)勢(shì)還將上演。

　　他表示，5月份新增的外匯儲(chǔ)備創(chuàng)下700多億美元新高，在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲放緩之后，尤其要注意外匯占款導(dǎo)致的人民幣供應(yīng)增加。“央行此次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率一個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)反映出調(diào)控部門(mén)對(duì)于外匯流入推高物價(jià)的擔(dān)憂”。

　　美國(guó)研究機(jī)構(gòu)駐中國(guó)分析師羅根懷特昨日也撰文指出，盡管CPI增幅在5月份可能會(huì)大幅降低。不過(guò)物價(jià)上漲壓力在今年下半年還會(huì)持續(xù)，“中國(guó)最近的通脹循環(huán)或許還沒(méi)有到達(dá)頂峰”。

　　花旗銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高則表示，未來(lái)CPI是否繼續(xù)保持下行取決于能源補(bǔ)貼政策是否繼續(xù)延續(xù)。他分析，如果下半年石油、電力等能源價(jià)格繼續(xù)保持臨時(shí)管制，CPI指數(shù)有望穩(wěn)定回落。而價(jià)格管制一旦放開(kāi)，CPI則非常有可能重新抬頭。

　　(王毅鵬)