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美國股市出臺(tái)新規(guī)，放寬外國公司退市機(jī)制，似乎不能被看作是薩奧法將被大幅修改的標(biāo)志
在華爾街人士看來，健康的證券市場應(yīng)當(dāng)是一灣活水，上市公司和投資者進(jìn)退自如。而目前，一些在美國上市的外國公司卻有“進(jìn)去容易出來難”的感覺，這也讓一些計(jì)劃到美國上市的企業(yè)躊躇不前。
為增加外國企業(yè)在美國上市的興趣，并緩解華爾街對股市監(jiān)管過于嚴(yán)厲的指責(zé)，美國證券交易委員會(huì)(SEC)3月21日做出決定，將放寬對外國上市公司從美國證券市場退市的限制。
放寬退市限制
根據(jù)新的管理辦法，如果外國公司過去一年在美國股市的成交量低于該股票全球總成交量的5%，該公司即可從美國退市。該規(guī)定預(yù)計(jì)將在今年年中開始實(shí)行。
SEC主席克里斯托弗·考克斯表示，按照過去《薩班斯-奧克斯利法案》(以下簡稱“薩奧法”)規(guī)定的退市條件，外國公司要離開美國證券市場，其在美股民必須不超過300人。否則，即使這家公司從美國的證券交易所退市后也不能從SEC除名——它們需要繼續(xù)在SEC注冊，并且遵守嚴(yán)格的薩奧法。他說，這一規(guī)定早已“嚴(yán)重過時(shí)”。從長遠(yuǎn)來看，新規(guī)定將能吸引更多外國公司到美國上市。
根據(jù)美國證交會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前約1200家在美國上市的外國公司中，約360家公司的股票成交量低于5%的最低成交比例。但SEC企業(yè)融資部主管約翰·懷特表示，應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)外國企業(yè)的“退市潮”，因?yàn)槊绹墒腥允且粋�(gè)富有吸引力的地方，這些企業(yè)中的一部分已經(jīng)表示并不打算退出美國市場。
SEC反對“大動(dòng)”薩奧法
雖然SEC允諾放寬對外國上市公司從美國證券市場退市的限制，但對美國商界要求對薩奧法動(dòng)大手術(shù)的聲浪，依然不為所動(dòng)。在美國商會(huì)發(fā)起的共和、民主兩黨委員會(huì)的一個(gè)聽證會(huì)上，考克斯表示，薩奧法本身并沒有問題，“我們不需要修改法案，我們要做的就是改變法案的執(zhí)行方式�！�
美國商會(huì)此前發(fā)布了一份報(bào)告，敦促對薩奧法進(jìn)行改革，以減輕外國公司來美上市的負(fù)擔(dān)。這份報(bào)告是今年以來美國金融界對薩奧法大圍攻的重要一環(huán)。在此之前，由于擔(dān)心華爾街在全球競爭中喪失領(lǐng)頭羊位置，美國財(cái)長保爾森和一些華爾街高管多次對薩奧法展開攻伐。
而美國國會(huì)似乎對此無動(dòng)于衷，在美國商會(huì)發(fā)起的那次聽證會(huì)上，來自馬薩諸塞州的民主黨人士、國會(huì)金融服務(wù)委員會(huì)主席巴尼·弗蘭克表示，他不同意修改薩奧法。因?yàn)楦締栴}不在于法案本身，而在于沒有及時(shí)制定出會(huì)計(jì)制度方面的具體應(yīng)用指南，這讓上市公司無所適從。
國會(huì)議員提修改議案
2006年12月，SEC和上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)曾試圖簡化薩奧法下的審計(jì)程序，他們分別對404條款和第2號(hào)審計(jì)準(zhǔn)則提出了修改意見，并闡明了上市公司和審計(jì)師應(yīng)如何遵循法案。
但來自紐約州的國會(huì)議員格雷戈里·米克斯認(rèn)為，這種小修小補(bǔ)并沒有真正解決業(yè)界的抱怨。薩奧法本身應(yīng)該更加清晰一些，這樣，企業(yè)和審計(jì)師就不必費(fèi)神猜測應(yīng)該如何解釋和理解法案了。身為民主黨人的米克斯聯(lián)手兩位共和黨議員，向國會(huì)提交了一份修改404條款的議案，建議減輕中小型企業(yè)在適用于404條款的內(nèi)控機(jī)制建設(shè)方面的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
保爾森稱，財(cái)政部將與監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作并在近期采取舉措，在未來還將進(jìn)一步采取其他舉措以增強(qiáng)資本市場競爭力，這些將是他優(yōu)先考慮的問題。(盧懷謙)
