內(nèi)地貨幣政策緊縮的憂慮與接二連三的融資傳聞，以及大非解禁等各種利空消息近期一直壓制著中資金融股的表現(xiàn)。外資投行近期不僅紛紛大幅下調(diào)中資金融行業(yè)的評級以及個股的目標(biāo)價，同時還開始減持中資金融股，尤其是保險股。

　　據(jù)港交所最新的公開資料顯示，法國興業(yè)銀行于2月18日以30.41港元的均價減持了中國人壽311.3萬股，其持股量已由5.16%減至4.93%；瑞銀于2月18日，以每股平均價71.932港元，減持中國平安114.3萬股，其持股量已由5%減至4.96%；2月19日，瑞銀再度減持1645.5萬股中財險。

　　自去年11月以來，港股已經(jīng)維持了近4個月的下挫，而金融股與去年的最高點(diǎn)相比，幾乎都被攔腰砍了半截。截至昨日收盤，中國平安股價已經(jīng)由去年10月初的最高點(diǎn)124港元大幅回調(diào)了55%至55.55港元。中國人壽也由53.8港元的最高點(diǎn)回調(diào)至昨日的29.1港元，調(diào)整幅度為46%，而中國財險期間的調(diào)整幅度則高達(dá)58%。

　　早在本月中旬，高盛就發(fā)表研究報告指出，內(nèi)地逐漸緊縮的宏觀調(diào)控措施將令A(yù)股市場大幅波動或者走低，預(yù)期保險商的盈利將會受到影響，加上美國的宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明朗，這將導(dǎo)致H股進(jìn)一步回落，拖累保險股表現(xiàn)，因此該行大幅下調(diào)了中資保險股的目標(biāo)價。高盛將平保評級由買入降至中性，目標(biāo)價大幅調(diào)低49.2%，由118港元降至60港元；維持國壽買入評級，但將目標(biāo)價調(diào)低36.2%，由52港元降至33.2港元，中財險評級則由中性降至沽售，目標(biāo)價由12.5港元調(diào)低49.6%至6.3港元。

　　昨日，匯豐與法國巴黎銀行同時發(fā)表研究報告唱淡中資銀行股。匯豐發(fā)表研究報告，雖然今年內(nèi)地銀行業(yè)的整體經(jīng)營業(yè)績?nèi)詴�保持增長，但是內(nèi)地的宏觀調(diào)控增加了該行業(yè)的政策風(fēng)險，將中資銀行股的目標(biāo)價下調(diào)19%至38%。匯豐將建設(shè)銀行的目標(biāo)價由10.35港元減至7.55港元，工商銀行由7.5港元下調(diào)至6.10港元，中國銀行由5.8港元調(diào)低至3.6港元，交通銀行由14.4港元下調(diào)至11.3港元。

　　法國巴黎銀行發(fā)表的研究報告表示，在內(nèi)地宏觀調(diào)控陰影尚未完全消除的情況下，雖然內(nèi)地銀行業(yè)今年開始關(guān)注貸款質(zhì)素下降問題，但對銀行股仍需保持謹(jǐn)慎看法，維持減持評級。該行認(rèn)為，內(nèi)地銀行收緊對較具風(fēng)險的低利潤行業(yè)的融資，其新增貸款由去年1月占總貸款額的38%，減至今年1月的29%，反映銀行開始關(guān)注貸款風(fēng)險。在銀行股中，法巴較看好的是工行，給予目標(biāo)價5.92港元，較看淡的是交行，目標(biāo)價僅為6.88港元。(記者 王麗娜 ）