上周基金市場振蕩下跌，雖然基金重倉股毫無反抗之力且順勢下滑，但低倉位的基金還是體現(xiàn)出一定的抗跌優(yōu)勢。而令人擔(dān)心的是，滬綜指輕易跌破被市場一直看重的2245點(diǎn)，慣性下跌的趨勢似乎仍未完結(jié)。針對本周股指可能的表現(xiàn)，國盛證券天津營業(yè)部張杰認(rèn)為，大盤短期仍有繼續(xù)向下探明底部可能。目前A股成交量已經(jīng)持續(xù)極度萎縮，場內(nèi)資金仍有不斷抽逃跡象，現(xiàn)有政策似乎很難從根本上改變股指向下運(yùn)行趨勢，而且目前也缺乏有效激發(fā)市場信心的信息。由此看來，基金短期業(yè)績暫無保障。

　　封基指數(shù)見新低

　　隨A股指數(shù)上周大幅下挫，上證基金指數(shù)周跌幅為7.95%，深證基金指數(shù)的跌幅為6.99%，指數(shù)雙雙創(chuàng)出調(diào)整新低。封基市場一改近期持續(xù)跑贏大盤的勢頭，出現(xiàn)連續(xù)下探走勢，補(bǔ)跌跡象明顯。具體品種方面，兩市約有六成封基的市價以近乎“光頭光腳”的周K線走勢隨股指見新低。不過，前四個交易日整體成交量略有增加。小盤基金中的基金金盛、大盤封基中的基金通乾和基金同盛都排在換手率前列�；�金興和、基金金泰和基金安順以0.36%、0.56%和0.56%成為換手率最低的三只封基。從周跌幅看，約有12只基金跑輸滬市大盤，且周跌幅超過10%的有基金通乾、基金安信和基金科瑞等。

　　11只開基不足五毛

　　上周，基金重倉股出現(xiàn)補(bǔ)跌現(xiàn)象，這也最終在凈值收益方面得到體現(xiàn)。統(tǒng)計顯示，和滬市大盤8.12%的周跌幅相比，共有39只基金凈值跌幅超過8%，其中27只開放式基金全周凈值損失超過大盤；另有不足20只基金的周跌幅不足2%，顯示出基金對待后市的不同看法已經(jīng)在持倉、業(yè)績方面有所反應(yīng)。另一方面，有關(guān)九月份新基金發(fā)行的消息基本上沒有引起市場關(guān)注，不論是從新基金的募集情況，還是市場反應(yīng)看，基金這種“杯水車薪”的姿態(tài)或許只能待以后才能證明是否成功“抄底”。不過，已經(jīng)有11只開放式基金單位凈值不足0.5元的現(xiàn)實數(shù)據(jù)，時刻提醒著基金經(jīng)理面臨的嚴(yán)峻市況。

　　新政引市場分歧

　　上周末，證監(jiān)會發(fā)布擬推可交換債的征求意見稿，市場各方對此反應(yīng)不一，多空各方爭論也很激烈。張杰表示：管理層最新推出的這個新政能否解決A股當(dāng)前根本性問題還有待觀察，不過預(yù)期短期效果有限。因為可交換債券是上市公司股東(通常是大非)將其持有的股票抵押給證券托管機(jī)構(gòu)，然后以此為標(biāo)的發(fā)行債券。這一做法雖然在某種意義上可以緩解大股東的融資困境，但由于不是強(qiáng)制措施，即只有在大股東急需用錢、二級市場與大宗交易市場無法套現(xiàn)、債息率低的情況下，才可能出現(xiàn)。所以說，該措施對解決股權(quán)交易通道問題是邁進(jìn)一大步，而難以稱其為徹底“根治”措施。(記者 梁曉鐘)